序言：寫作是分享個人見解和探索未知領域的橋梁，我們為您精選了8篇的汽車商務禮儀樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發，請盡情閱讀。

第1篇

[摘 要]隨著資本結構理論的形成與進一步發展，一些學者開始關注包括消費者、供應商和員工等非財務利益相關者對公司資本結構的影響。本文將非財務利益相關者理論引入中國汽車行業，對2005年至2010年中國汽車行業68家上市公司的數據進行分析，實證檢驗這一理論在我國當前社會經濟背景下的適用性。

[關鍵詞]非財務利益相關者 資本結構 汽車行業

一、前言

公司的資本結構會對公司的融資成本、市場價值、治理結構、資本運作以及并購、行業競爭力等方面產生影響，因此，公司在進行資本結構決策時通常應當考慮哪些方面的因素從而確定最優資本結構一直是人們在財務理論和實踐中關注的重要問題。

從包括凈收益理論、營業凈收益理論和傳統理論的傳統資本結構理論到包括最初的MM定理、修正的MM定理和米勒模型的經典的資本結構理論，以及后來逐步發展起來的成本理論、信號傳遞理論、啄序融資理論等，學術界產生了許多解釋公司資本結構決策行為的理論和假說。這些理論在基于股東、債權人、經理及政府之間所形成的顯性契約的基礎上研究了稅盾、破產成本、信息對稱、成本等問題對企業資本結構的影響。

從20世紀80年代起，這一研究領域產生了一個新的分支――非財務利益相關者對資本結構的影響。它主要研究了非財務利益相關者，如供應商、消費者、員工等，對企業資本結構的影響。雖然相對于經理、股東、債權人等財務利益相關者而言非財務利益相關者對公司的資本結構并沒有直接的決策權，但“基于專用性投資以及隱形契約的作用機理，公司的債務水平會作為一個承諾機制和談判力向非財務利益相關者發送信號, 以解決非財務利益相關者與公司之間的信息不對稱問題和問題”（蔡玉 2008）。因此，很多學者認為公司在進行資本結構決策時會將非財務利益相關者的因素納入考慮范圍之內。

根據已有研究成果可知非財務利益相關者對資本結構的影響存在行業差異,而汽車行業作為一個技術含量高、資本投入量大、對供應商以及專業技術員工依賴程度高、消費者對其產品售后服務要求高的行業，理應成為這一研究領域的典型。許多實證結果表明歐美汽車行業的資本結構受非財務利益相關者的因素所影響。

在我國，隨著經濟水平的提高，汽車正以飛快的速度進入家庭，從而帶動我國汽車行業蓬勃發展。在過去的10年里，我國汽車產業呈爆發式增長，產銷規?；颈３衷?0%左右的年均增幅，目前已躍居世界第二大汽車消費國和第三大汽車生產國。然而，在我國特有的社會經濟背景下，資本結構非財務利益相關者理論是否適用，我國汽車行業資本結構決策是否考慮了非財務利益相關者的因素還有待研究。本文采用2005年至2010年汽車行業面板數據對這一問題進行實證分析，以期檢驗這一理論在我國當前背景下的適用性，并進一步拓展已有的研究成果。

二、模型設計

1.樣本選擇

本文研究的對象是非日常生活用品分類下的汽車與汽車零部件制造業，分類標準采用全球行業分類標準。共選取68家上市公司，以 2005年度至2010年度財務報告為研究對象。本文數據選取自銳思金融數據庫，分析軟件為Eviews6.0。

2.理論基礎

（1）消費者對資本結構的影響

Timan（1984）認為對于那些生產耐用品或具有獨特性產品的公司來講，如果他們面臨破產，他們將把一部分破產成本強加給他的消費者。因為一旦公司破產，消費者將無法得到所購買產品的后續服務以及產品維修所需要的零部件。而這些破產成本也會通過各種形式轉嫁給公司股東。比如，消費者會要求公司把產品價格降得很低。一個很典型的例子是上世紀70年代的克萊斯勒。當時公司因為不能償還到期債務而陷入財務困境，因此一些顧客不愿購買該公司生產的汽車。為了解決這一問題克萊斯勒不得不折價出售轎車和卡車。據估計，1979年克萊斯勒僅因為折價出售產品就損失了大約4.31億美元的銷售毛利，大約相當于當時股票市值的56％。因此，那些生產耐用品或具有獨特性產品的公司通常會限制其負債水平。

Maksimovic 和 Titman (1991)擴展Timan（1984）先前提出的觀點，認為即便是那些生產非獨特性產品，以及非耐用品的公司，其資本結構也可能會因為上述同樣的作用而受到影響。他們認為那些能夠很容易控制產品質量，而且產品的質量只有通過購買使用后才能被消費者辨別的公司通常會保持較低的負債水平。因為他們注意到即便公司破產不會對消費者產生影響，消費者也不愿意同這樣的公司打交道。而且Mene′ndez (1997) 發現，對于某些產業，雖然公司的產品信譽會增加其債權融資能力。但另一方面，如果公司一旦陷入了財務困境，他們確實會通過采用降低產品質量的手段來避免破產。

（2）供應商對資本結構的影響

Banerjee,Dasgupta,和 Kim (2007)認為，對于生產專業化產品的制造業企業而言，如果它很大一部分生產要素都需要從其所依賴的特定供貨商處獲得，那么這可能意味著供貨商需要對該企業進行部分專門性投資。如果這個企業負債水平很高，那么他所面臨的財務風險也就比較大，更容易因為無法償還到期債務而面臨破產。而一旦企業破產，其供應商將因為為該企業投入的專門性資產難以改變用途而遭受損失。而且高負債企業由于資金受到更多的束縛更容易發生拖欠行為。因此對于高負債企業，供貨商通常會避免對其進行專門性投資，而且會對其實行比較嚴格的信用政策，比如收取一定的保證金或者降低信用額度等。這樣會提高企業的采購成本從而降低企業獲利能力。因此企業通常會保持一個比較保守的資本結構。

（3）員工對資本結構的影響

Timan（1984）認為如果一個公司有破產的可能，那么其潛在的雇員會盡量避免選擇在這里工作。因為一個即將破產的公司不會為員工提供工作保障以及良好的職業發展機會。而相對于其他公司而言，生產耐用品或具有獨特性產品的公司對專業人員的依賴性更強，因此這類公司通常會限制其負債水平。

Maksimovic和 Titman (1991)認為財務困境能夠促使公司不遵守之前與員工達成的隱形契約。比如，為了避免破產，一個高負債且陷入財務困境的公司很可能會通過削減與員工福利待遇相關的成本來增加它的現金流。而理性的雇員通常會意識到這一點，因此他們會要求一個比較高的工資福利水平，這將導致公司價值的減少。所以他們認為公司應該保持一個較低的負債比例。

Sarig (1998) 使用討價還價模型論證了專業化供給的人力資本的工資要求與公司財務杠桿的相互關系。他認為對于那些具備同等專業技術水平的員工而言，就職于高負債公司的員工比那些就職于負債水平較低公司的員工在與公司談判時更具有優勢。因為高負債公司更加容易因為這些專業人員的離職而受到負面影響，從而加快其破產速度。因此，那些有高度專業化員工的公司通常會保持一個較低的負債水平，以便保護他們能夠對抗這些員工在的談判中的優勢地位，并且不被這些員工所威脅。

3.變量設計及研究假設

根據已有研究成果，結合我國汽車行業的具體情況以及我國上市公司財務數據的披露情況，本文選取如下指標作為替代變量度量非財務利益相關者對公司資本結構的影響，并提出假設。所選取的變量及理論預測如表1所示。

（1）以負債總額與資產總額的比值度量資本結構并以此作為被解釋變量。

（2）由于企業自行研發的研發支出沒有資本化的部分計入了研發支出科目，而資本化部分計入無形資產科目，且企業通過購入、投資者投入以及非貨幣性資產交換等方式取得的專利權計入了無形資產科目，因此本文使用無形資產和研發支出合計數與總資產的比值衡量企業產品的獨特性。并且企業生產的產品越獨特意味著消費者購買的產品的后續服務也越獨特，消費者也越關注該企業的續存性。因此企業應當保持較低的財務杠桿。所以預計該解釋變量與被解釋變量呈負相關關系。

（3）由于我國汽車行業自主研發投入不足，依賴國外先進技術、先進設備的現象嚴重，而且汽車行業機器設備占固定資產的比重很大，大約為50%至70%，因此本文選取固定資產占總資產的比值輔助衡量產品的獨特性程度。并根據已有理論預計該解釋變量與被解釋變量呈負相關關系。

（4）由于汽車行業的售后維修屬于產品質量保證，是企業在銷售商品時附有的預期責任，在銷售成立時確認為一種預計負債，同時作為銷售費用計入當期損益，待以后期間確實發生維修支出時沖減預計負債科目。因此本文用銷售費用占營業收入的比值衡量企業承諾的，也是消費者預期所需要的后續服務提供程度。消費者所需的后續服務越多，對后續服務越在意，越擔心會因為企業破產而得不到相應的服務或需要更新的零配件，因此也越關注企業的資本結構。所以預計該解釋變量與被解釋變量呈負相關關系。

（5）企業采購越集中說明它對其供應商依賴程度越強，供應商很可能為該企業投入了部分專用性資產。而企業財務杠桿越高，企業違背其與供應商之間的契約的可能性也就越大，其供應商所面臨的風險就越大，所要求的補償也就越多，從而企業的采購成本也就越大，為此企業需要控制其財務杠桿比例。因此本文用從前五名供應商處合計采購金額比例衡量供應商的專用性資產投資程度，并認為該解釋變量與被解釋變量之間呈負相關關系。

（6）企業賒購比例越大說明企業對其供應商依賴程度越大。因為一旦供貨商拒絕對該企業賒銷產品，該企業將很可能會面臨資金鏈斷裂的風險。因此企業在確定財務杠桿時會考慮供應商的因素而限制負債比例，因此賒購比例與資本結構負相關。本文用應付賬款占主營業務成本的比重衡量企業的賒購程度。

（7）若企業縱向一體化程度高，對供應商的依賴程度會有所降低，因此決定目標資本結構時會減少考慮供應商的因素，財務杠桿可能會有所提高。本文用長期股權投資占總資產的比重衡量企業縱向一體化程度，并認為該解釋變量與被解釋變量之間呈正相關關系。

（8）本文用支付給職工的現金占經營活動現金流出的比重衡量員工對企業的重要程度。對于企業而言，員工的重要程度越高，其在與企業的談判中就越具有優勢地位，對企業的威脅也越大，從而企業越應當保持較低的財務杠桿，一方面避免潛在員工的流失，另一方面減少員工對企業的威脅。因此認為該解釋變量與被解釋變量呈負相關關系。

（9）大量研究表明企業的盈利能力與企業資本結構存在負相關關系。本文用凈利潤與資產總額的比值衡量企業盈利能力，以此作為模型的控制變量。

表1 變量設計及預期結果

4.面板數據模型

經檢驗確定本文使用的模型形式如下：

Yit=αit+β’itX’it+υit

i=1,2,…68 t=1,2,…6

Yit為第i個企業第t期的資產負債率;αit為常數向量，且αit可分解為α+α*it 其中α表示均值截矩項，α*it表示截面個體截矩項；β’it=(β1it，β2it,…β8it),為參數向量; X’it=( X 1it，X2it,…X8it)，為解釋變量,包括檢驗變量和控制變量。υit為隨機擾動項。

三、樣本描述性統計

本文所選取的68家汽車行業上市公司的資產負債率及8個解釋變量的描述性統計分析結果如表2、表3所示。汽車行業2005年至2010年平均資產負債率為64.204%，資產負債率從2005年至2007年間呈上升趨勢，從2008年起資產負債率逐年下降。

四、回歸分析結果

固定效應回歸分析結果為：

表3 變量描述統計量

表4 回歸分析結果

從回歸分析結果可以看出Adjusted R-squared為0.947772，說明模型中自變量對因變量整體整體擬合效果良好；F-statistic 為47.81862而且Prob(F-statistic)為0.00000說明回歸方程整體顯著性明顯；Durbin-Watson 統計量為1.737166，接近2，說明模型不存在自相關問題。

衡量產品獨特性的指標之一固定資產占總資產的比重（FAR）對資本結構的確定影響不顯著，而另一指標無形資產和研發支出之和占總資產的比重（RDI）在0.01水平上與資本結構顯著正相關，但與理論假設相反。這一結果說明中國汽車行業上市公司在進行資本結構決策時并未從所生產產品的獨特性角度考慮消費者的因素。這和我國汽車市場當前形勢有關。一方面，由于我國宏觀經濟持續快速增長，居民生活水平正穩步提高，而且我國人口眾多，且人均汽車保有量仍然偏低，因此目前國內汽車市場需求潛力巨大，并未到達需求接近飽和而需要極力爭取消費者的階段。另一方面，因為企業的技術研發水平關系著企業未來的生存和發展，而目前中國汽車行業投入不足，自主研發實力亟待增強，因此需要大量的資金投入。所以企業更關注資金的籌集問題。

作為衡量為消費者提供后續服務程度的變量銷售費用與營業收入的比值SER在0.01水平上與財務杠桿顯著負相關，與理論假設一致，證實了Titman等人的觀點，說明我國汽車行業上市公司從隱性契約的角度考慮到消費者對售后服務要求比較高，而且關注企業的續存性。因此在進行資本結構決策時考慮了消費者的因素。

作為采購集中度的替代變量前五名供貨商的供貨比例（PC）在回歸結果中不顯著，假設沒有得到檢驗。而作為企業賒購程度的替代變量應付賬款與主營業務成本的比值RAP在回歸結果中在0.01水平上與資本結構顯著正相關。衡量縱向一體化程度的指標RLTEI與資本結構在0.05水平上顯著正相關。賒購程度以及縱向一體化程度兩個指標雖然都與被解釋變量顯著相關，但符號與假設相反。衡量供貨商對企業資本結構的影響的三個指標都未能得到證實，說明我國汽車行業上市公司在進行資本結構決策時并未考慮供應商的因素。

衡量員工談判能力的替代變量支付給職工的現金與經營活動現金流出之比RSP與企業財務杠桿在0.01水平上顯著負相關，與前提假設一致，說明企業在進行資本結構決策時考慮了員工的因素。這主要是由于近年來中國汽車行業快速擴張導致汽車工業人才，特別是能夠滿足企業需要的適用性人才極度匱乏，從而大大提高了汽車行業員工的談判能力的原因。

作為控制變量的盈利能力與財務杠桿在0.1水平上負相關,驗證了前面的假設及已有的理論。

五、結論

自資本結構理論形成以來，世界各國學者在由顯性契約界定的，包括股東、債權人、經理和政府的范疇之內研究了財務利益相關者與公司資本結構之間的關系。隨著社會環境的變化以及資本結構理論的進一步發展，越來越多的學者開始關注包括消費者、供應商和員工等非財務利益相關者對公司資本結構的影響。

本文將非財務利益相關者理論引入中國汽車行業，通過對2005年至2010年中國汽車行業68家企業的數據進行回歸分析發現企業在進行資本結構決策時沒有考慮其產品的獨特性以及供應商的因素。但由于汽車做為一種耐用消費品消費者比較注重其售后服務，因此企業進行資本結構決策時考慮了消費者的因素。另外，由于中國汽車行業處在快速擴張、專業人才供不應求的階段，因此專業人才的談判力對企業進行資本結構決策產生了一定影響。

汽車業作為資本密集型產業需要大量的資本投入，而且中國的汽車行業正處在高速發展的階段更是需要巨額的資金支持。由于我國債券市場較股票市場更能得到投資者的認可，而且國家對產業債持相對鼓勵的態度，因此一些企業不惜承擔巨大的財務風險以及輿論壓力而進行大舉的債權融資。甚至一些企業因為大量的發行債券而被推上輿論的風口浪尖。也許從短期來看這并未引起非財務利益相關者產生某些不利于企業經營發展的反應。但隨著我國汽車市場的逐步成熟，消費者、供應商以及員工等非財務利益相關者對汽車行業的整體認知程度逐步加深，過度的負債很可能會對企業產品的市場占有率，原材料及零配件的供應，以及生產、研發、經營管理各個環節所需專業人才的招募等方面產生不利的影響。因此企業在進行資本結構決策時絕不應忽視過高的負債比例會給非財務利益相關者傳遞消極信號從而引起不良效應這一問題。

參考文獻：

[1]Titman,S.(1984). The effect of capital structure on a firm’s liquidation decision.Journal of Financial Economics, 13, 137151

[2]Maksimovic,V., Titman, S. (1991). Financial policy and reputation for product quality. Review of Financial Studies, 4, 175200

[3]Mene′ndez,E. J. (1997). Explaining firm capital structure from product and labour markets:The Spanish evidence. Working Paper. Universidad de Oviedo. Oviedo

[4]Banerjee,S., Dasgupta, S., Kim, Y. (2007). Buyersupplier relationships and the stakeholder theory of capital structure. Kowloon7 Hong Kong University of Science and Technology

[5]Sarig, O. H. (1998). The effect of leverage on bargaining with corporation. Financial Review, 33, 116

[6]蔡玉.非財務利益相關者與公司資本結構: 一個綜述[J].財貿研究,2008(1):141-146

[7]肖作平,廖理. 非財務利益相關者與公司資本結構選擇――一個動態調整模型[J].中國工業經濟, 2010(10):85-95

第2篇

關鍵詞：信息化教學；高職；汽車營銷；課程

汽車營銷是高職院校教育中非常重要的一門專業課程，尤其是隨著社會發展和人民生活水平的改善，汽車已經越來越成為家庭生活和出行的必備消費品，如何做好的汽車的營銷工作是從業者需要考慮的問題。從高職教育開始我們就需要認真的抓好汽車營銷的教學工作，這項工作具備競爭激烈，手段豐富，營銷直接面向消費者等特點，需要我們能夠積極的利用各種信息化的工具將授課與演練、測試結合起來，利用各種有效的方法手段來鍛煉學生的組織能力、表達能力和實際操作能力，更好的促進教育與社會的緊密結合。

一、信息化教學在高職汽車營銷課程中的意義

信息化教學在高職汽車營銷課程存在著密切的關系，主要是基于兩個方面的原因。首先從重要性來看，汽車營銷本身是屬于市場營銷學的范疇，需要能夠掌握市場營銷理論知識及基本方法和解決這些問題的能力，以應對許多具體的經營場景，但是大學生參加實際營銷活動的機會必然有限，在這種背景下就需要借助于一些信息化的工具來進行模擬，通過媒介的作用來把理論知識與培養實踐能力結合起來。信息化教學能夠提高學生的分析和解決問題的能力，同時還能夠開發學生智力、活躍課堂氣氛，也能夠實現高職教育培養應用性人才的教學目標，是非常的值得我們去提倡的。

其次，從必要性來看，信息化教學在高職汽車營銷課程確實能夠起到教材內容的解構與重構的有效作用。因為目前的高職汽車營銷課程教材是非常的理論化和抽象的，很多學生看了之后也不感興趣，覺得遠沒有自己通過現實和實際學習到的知識多，而借助于信息化的教學方式能夠幫助學生快速的掌握教材。而且目前的教材中新車定價、營銷環境、營銷策劃等內容往往分散在很多的章節中，如果只是泛泛的講很需要學生打破原有的教學知識框架，但是學生可能在短時間內無法掌握如果大量和有效的知識，通過信息化的教學方式能夠跨越不同章節和學科，覆蓋不同的教學知識點，幫助學生形成良好的知識體系。

二、信息化教學在高職汽車營銷課程中的實踐路徑

（一）營造情景化氛圍

情景化教學是目前的教學中非常流行的一種方式，情景化的教學能夠讓學生充分的體會營銷實踐過程，充分調動學生的積極性，這樣的教學是一種體驗的方式，使學生發自內心的產生強烈的解決矛盾的愿望，而不是基于教師的強迫所進行的教學。信息化的課堂能夠為學生模擬汽車銷售提供諸多的幫助，比如學生要介紹一輛車的時候，我們是不可能把車開進教室的，這個時候教師可以在大屏幕上模擬汽車展廳銷售，利用圖片或者其他軟件展示一輛車，這樣很容易讓扮演顧客和銷售者的學生帶入到場景之中來，教師也可以親自到相關汽車4S店或實訓基地進行拍攝，提前上傳到學生學習APP平臺，或在課堂上進行播放，這樣都能夠起到相同的效果；一些計算機水平比較高的教師可以設計一些相應的軟件或者小游戲等，將學生需要學習的內容植入期間，比如客戶接待、需求探詢、車輛展示、處理異議、締約成交等各個銷售流程就可以進行編排，在每個流程讓學生自己去進行選項的選擇，這樣能夠激發學生的學習積極性，自覺地參與到情境教學中來。

（二）引入前沿化素材

信息化教學也不能夠總是離不開教材和實際，其重點應該放在學生的興趣和實際的課堂氛圍建構上，有學者認為“與汽車銷售顧問、服務顧問等崗位有關的知識點，如汽車商務禮儀規范、汽車銷售流程、車輛介紹規范與技巧、交流溝通與話術、解答與應變技巧等融解在具體的實踐中”[1]。但是一些泛泛的圖表和理論其實并不能夠引起學生的興趣，既是做成PPT等也不一定能夠保證有趣。相反很多新時代的大學生思想超前，思維活躍，對一些新媒體非常的感興趣，為此我們需要利用好新媒體的光影技術進行剪輯和投放，這樣能夠起到事半功倍的作用。比如我們在講汽車營銷的經典案例的時候，不一定非得總是使用一些老掉牙的例子，可以利用一些電影片段等進行分析，比如2011年凱迪拉克拍z的微電影《66號公路》，既是一個非常好的廣告，也會一個較好的營銷范例，通過看這樣的案例，能夠帶來學生全身心的體驗和享受，能夠增強汽車營銷課程教學的質量，引發學生的興趣，只要教師用心，一些微電影營銷模式、45終端互動營銷模式、甚至《鬼吹燈》中的最新的營銷模式，廣告的都是劇中的人物，而廣告的情節設置一般也會與劇情相關，廣告的植入和它的制作一樣完美。

（三）打造競賽化課堂

信息化教學不僅僅是使用光色聲電等新技術，還要積極的變被動為主動，很多教師喜歡在現有的課程中積極的融入一些用以項目為導向、以任務為驅動的教學內容，從而有效的打造模擬現實的教學情境，這是值得提倡的。筆者認為教師可以借助于一些信息媒介強化這一教學模式，從而達到以“項目+競賽”為主線的教學中，比如通過小組之間的項目競賽來激發學生的積極性，可以在全班分為幾個小組，再利用視頻、音頻等教學軟件營造真實感，或者采用現場錄制的方式，讓學生充分的體驗“入鏡”，學生在仿真環境下提前接觸實際工作崗位，這樣學生準備起來可能會更認真。聘請一些校外人員和專業的營銷人員來作為評價人員，對學生的談吐、行為和需要注意的問題進行點評，這些人員工作經驗多，對現實比較了解，說話和評價也更為中肯，充分調動學生學習熱情和積極性，也能夠更好的與現實對接，以便高職學生就業后可以快速適應崗位、進入工作狀態。而且視頻錄制的方式能夠起到事后糾正的作用，一起再觀看，再分析，都能夠幫助學生了解自己哪里不足了，進行有針對性的學習和應對。

總之，隨著全社會對高職教育的重視，汽車營銷專業也日益成為熱門專業，但是學生能否成為面向市場的“能勝崗+能轉崗”的專業高技能應用型人才還是需要教師的努力的，通過信息化教學在高職汽車營銷課程中的實踐路徑研究我們認為，這一教學模式是非常有效的，也期待更多的研究者參與進來。