發布時間：2023-09-25 17:40:13
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領域的橋梁，我們為您精選了8篇的財政資金股權投資樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發，請盡情閱讀。
由誰主導？
濟南市科學技術局、市創新型城市建設推進委員會辦公室副主任賈文濤表示，既然是政府引導基金，就必然有政策引導和產業聚焦的作用存在。比如，以濟南市為例，在政策引導過程中，就是要圍繞濟南市中央商務區建設、水生態文明市創建、海綿城市建設等重點工作，加大政策支持力度，特別是要通過設立產業投資基金等形式撬動社會資金，政府做不了的要委托給社會去做。在產業聚焦過程中，主要是聚焦新一代信息技術產業、高檔數控機床和機器人、先進軌道交通裝備、電力裝備、新材料、生物醫藥及高性能醫療器械等產業的發展，從中尋找濟南市融入國家大的發展戰略的機會。
濰坊市財政局黨組成員、市國有資產運營管理中心主任劉錫田表示，為提高政府引導基金的使用效益，規范基金管理，濰坊結合實際情況，出臺了《濰坊市現代產業發展基金管理辦法》，組建市加快產業轉型構建現代產業體系領導小組，負責政府引導基金的管理和使用。具體由市財政預算安排，投入濰坊市金融控股集團，形成市場化、專業化運作的政府性引導基金（母基金），通過合資、合伙等方式，與國內外金融機構、專業基金合作設立子基金，按照政府引導、市場主導的原則運作。
劉錫田表示，濰坊市不斷明確政府引導基金的扶持重點，有效突出對產業園區、公共平臺、龍頭企業、科技創新、人才創業等關鍵領域和重點項目的支持。在原則上，財政部門不干涉基金的投入方式和投入方向。因此縱觀濰坊市政府股權投資引導基金的投入模式也是五花八門，并沒有特別明確的政府主導方向。
煙臺市財政局副局長張云鵬表示，今年以來，煙臺市政府通過壓減一般競爭性領域投入、統籌整合各類資金，全市籌措資金20億元，設立了各類政府產業引導基金。截至目前，政府引導基金出資設立的各類投資基金11只，規模達到51億元。其中，產業發展方面的基金43億元，科技、天使以及創業投資方面的基金8億元。預計2017年全市基金總規模將達到700億元。下一步，綜合考慮煙臺市的產業結構與資源稟賦，政府引導基金將主要投向園區建設、健康醫療、濱海旅游、現代農業、科技創投、基礎設施建設等事關經濟發展的重點領域和重要行業。
總而言之，三地地方財政均表示，雖然政府引導基金名為“政府”，但均為完全市場化操作，即使基金根據市場利益投向了非當地政府主要支持產業領域，只要從市場層面論證通過，并不排除投向其他領域的可能。
是否有“區域隔離”通病？
從采訪到的三地政府引導基金管理人員中，記者了解到，雖然這些基金都有明顯的地域色彩，但均明確表示，與其他跨區域基金相似，只要項目可行，政府引導基金是可以投向行政區劃范圍外的項目的。雖然比例并不大，但各地均有投入到其他城市的先例。
山東省財政廳金融與國際合作處處長李學春在采訪中也表達了自己對這個問題的理解。他表示，由于各級財政的各自獨立性，例如地級市向轄區縣、同省地級市之間投資，應該也都算做跨地區投資。“畢竟資本是逐利的，社會資本與我們合作的前提之一，就是我們不能用行政手段來控制它，給它劃出一個區域來投資，這是不對的。如果算上在轄區縣、鄰市等的投入，其實我們的政府引導基金的自由度相對還是很高的。”
如何避免“一窩蜂”投資？
賈文濤表示，以濟南市為例，考慮到濟南市本身的地域和發展優勢，對政府引導基金的投向在初期就有所控制。例如，今年擬發起設立總規模不低于10億元的濟南市現代服務業投資發展基金。投資范圍主要包括現代服務產業中的消費升級、金融及衍生服務、醫療健康和文化傳媒等領域。重點投資現代服務業中的信息服務（互聯網、通訊、計算機）、文化傳媒（動漫、出版、新媒體）、教育（在線教育、職業培訓）、現代物流（倉儲、物流）、醫療健康服務（醫療服務、康復訓練、保健）、農業服務等。
為了避免人浮于事，濟南市財政局規定，該基金投資于濟南市相關企業的資金不低于基金總規模的65%或者政府出資額的3倍，其余資金可在全國范圍內投資現代服務業企業。
而這種方式不僅在濟南，在其他地市，甚至其他省市也都有類似要求。其目的很大程度上是為了規避傳統基金“轟炸藍海”以致于快進慢出被套的風險。
張云鵬在介紹煙臺市政府引導基金時也表示，為了避免出現與其他地區投資重復等情況，煙臺市著重引導基金向本市的特色產業投放。
他介紹說，煙臺市具有良好的健康醫療產業基礎，近年來充分發揮海濱療養和醫療資源優勢，依托現有的醫藥健康企業、專業醫療機構和高等院校，發展醫療服務、醫療設備、健康管理等產業，結合社會資本力量共同開發，必然能夠打造出具有一定影響力的區域性健康產業中心。煙臺市作為財政部、商務部確定的8個養老服務產業試點地區之一，國家、省、市三級政府共同出資與有關企業成立了規模20億元的健康養老產業基金。下一步，煙臺還要征集設立首期規模10億元的健康醫療產業投資基金，重點投向醫藥制造、醫療器械、醫療機構、醫療服務、康復保健等大健康產業。“而這些產業都是煙臺具有得天獨厚優勢的產業。”
張云鵬表示，與傳統意義上“無工業，不發展”不同，現代產業并不僅僅拘泥于傳統工業的改造升級。“比如有一些傳統工業城市根基厚重，追趕他們要花大量的人力物力財力，還不如發展自己的特色產業。”他表示，煙臺農業資源豐富，品牌優勢明顯。農業作為煙臺的傳統產業，目前正在經歷大規模的轉型升級和集群、集約發展，資金需求非常大。下一步，政府引導基金將出資募集設立首期規模2億元的現代水果產業基金，在此基礎上再進一步擴大規模，并逐步增設現代農業發展基金、海洋漁業發展基金，重點支持農業龍頭企業、水產養殖、水產品加工等。
但一些天然具有工業產業優勢的城市，例如濰坊，顯然也把工業轉型升級放到了當地政府引導基金投向的一個重要方面。劉錫田表示，除了特色農業、新興產業和現代服務業，濰坊政府引導基金也致力于傳統產業改造提升。重點支持機械裝備、汽車制造、石化鹽化、紡織服裝、食品加工、造紙包裝等6個傳統產業轉型升級。
如何分配財政資金所占比例？
濟南市某政府引導基金管理合伙人表示，財政資金在政府引導基金中是必要的，但一旦財政資金投入增長速度超過每年基金的盈利速度，也有可能造成財政資金在基金中總占比逐年增加。在增加到一定比例之后，則有可能會出現一系列“去市場化”風險。
記者本次走訪的幾個地方財政局對于這個問題有不同的看法。但總體看來，大多數財政人都不希望財政資金在政府引導基金中占到過大的比例。并表示財政資金一定是會逐年向政府引導基金中增加的，但增加的是資金總量，并非外界所傳聞的是按比例逐年增加。
賈文濤表示，財政資金在政府引導基金中投入多少，主要取決于市場需求。“如果市場需求較大，例如現在的這種情況，我們也會考慮將專項資金中的更大比例投入基金中。假設今年投入25%，明年的需求更大，可能會投入30%，這不是行政手段決定的，而是市場的客觀需求。”
這種投入是否有上限？各地財政人均表示，當然有。劉錫田表示，現在以濰坊為例，需要資金的產業還是遠大于政府引導基金能夠提供的資金量。“你也看到了，在省級項目推介會上，有那么多的項目都缺乏資金。即使是重點推介項目，很多也都得不到資金。地方政府的力量是有限度的，所以我們必須撬動更多的社會資本來一起做這些事。所以現在說投入上限這件事，是很難預估的。”
張云鵬也表示，現在的資金投入量，還遠遠達不到預期標準。“結合三年滾動預算編制，我市將通過繼續壓減一般性專項資金，統籌部分新增財力和中央、省切塊下達專項資金等多種途徑，加大政府引導基金注資規模，3年內全市政府引導基金規模達到40億元，為招引設立更多的股權投資基金做好準備，奠定基礎。”
退出機制如何設定？
濟南市華科創業投資管理合伙人劉鋒表示，政府引導基金在退出機制上和普通基金并無差別，都是采用和業界相同的“5+2”或者“7+3”等退出方式。其他地方政府引導基金負責人也均表示，既然政府引導基金采用全市場化運作機制，那么在退出機制上和普通基金不應該有區別。這幾乎可以說是業界達成的共識。
但在回報系統上，由于政府引導基金的特殊性，為了吸引社會資本入駐本地及展開合作，各地都不同程度的推出了優惠政策。例如，濟南市根據市政府相關規定，設立了財源建設專項資金，主要用于支持實體經濟、總部經濟發展、鼓勵招商引資、吸引金融機構、股權投資企業落戶等。對政府股權投資母基金出資的子基金，符合條件的，政府引導基金出資三年內不分紅，如基金出現盈利，合作方可隨時優先按協商價格回購政府股權。
引導基金主要用于引導創業投資機構向創業期中小企業投資。引導基金以參股支持方式引導創業投資機構共同設立創業投資企業，由引導基金參股的創業投資企業主要向創業期中小企業投資。滿足一定條件的創業投資機構作為發起人發起設立創業投資企業時，可以申請引導基金的股權投資。引導基金一直有著明確的投資領域和投資對象。按照“項目選擇市場化、資金使用公共化、服務促進專業化”的原則，引導基金扶持初創型、潛力型中小企業，不以盈利為目的，通過讓利政策以及政府服務，引導社會資金重點投資于符合北京城市功能定位、相關產業政策和產業投資導向的創業期科技型、創新型中小企業。基金不僅可以彌補創業投資的市場失靈，為企業“雪中送炭”，同時也能帶動更多社會資本關注創業期科技型、創新型中小企業的發展，形成良好的創業投資氛圍。北京市財政相繼于2008年12月投入8億，2011年2月投入1．2億元，合計9．2億元支持引導基金的發展。引導基金已經與國內創業投資機構共同出資分5批設立了22家參股創投企業，協議注冊金額達到35億元，財政資金帶動了近4倍的社會資金投資于北京市中小企業，財政資金杠桿放大作用明顯。引導京外資金協議總額約14．2億元，京外資金占所引導的社會資金出資總額25．6億元的55．4％。參股創投企業先后投資了64家創業期科技型、創新型中小企業。投資戰略新興產業項目52個(包括電子信息、節能環保、生物醫藥、高端制造等)，占所投項目總數的81％。投資文化創意產業的項目l1個，占所投項目總數的17％。在選擇投資企業方面，投資初創期項目18個，占總投資項目的28．1％；投資早中期項目41個，占總投資項目的64．1％；投資成熟期項目，占總投資項目的7．8％。
二、引導基金的運作模式
引導基金以參股合作形式，引導社會資金，共同支持創業期中小企業的發展。相對于傳統財政資金的無償資助方式，階段參股引入的市場化股權投資不僅大幅提高了中小企業的融資規模，也吸引了其他各類投資機構的聯合投資，間接帶動了更多社會資金對中小企業的投入。引導基金的出資比例最高不超過參股創投企業實收資本的30％，資金投入創投企業之后，只是以股東的身份對企業進行監督，不再干預創投企業的具體運作過程，充分發揮合作創業投資機構的專業化管理能力。引導基金還建立了財政資金循環滾動的成功模式。實現了首批政府基金循環使用的全過程，資金安全回歸引導基金專戶。完成首循環的引導基金涉及6家合作創司和34個被投資企業，共計1億元已經全部回收至引導基金專戶，在全國率先實現了財政資金的循環使用。引導基金目前由事業單位代政府負責管理運作，形成了一套涵蓋監管框架與職責、合作創投機構的征集與設立、運作監管、考核評價、退出清算等方面的引導基金管理體系，構建了一條“合作機構評審——董事監事選派及工作——日常管理機構考核——創投企業績效考核”的管理鏈。為有效防范風險，引導基金對合作創業投資機構進行動態管理，對不符合北京市產業政策、《投資人協議》、《公司章程》等規定的項目具有一票否決權。對投資進度慢、效果差的合作創業投資機構終止合作。截止2012年底，有2家合作創業投資機構因為投資進度慢、所投資項目的前景不被看好，被引導基金代管機構主動終止合作并收回引導基金所投全部資金。
三、引導基金的創新服務
為了吸引、匯聚更多優秀的創業投資機構投資于中小企業，引導基金還開展了一系列創新服務。一是在北京市內完善創業投資項目備選庫，組織專業機構對項目進行初步篩選，并進行前期法律、財務等方面的盡職調查；二是探索設立創業投資項目路演中心，實現優質項目與引導基金合作創業投資機構的高效對接；三是召開政策宣講會，介紹國家中小企業專項扶持資金等政策措施，為引導基金合作創業投資機構已投資企業提供后續扶持政策配套服務。目前申報與引導基金合作的創業投資機構超過150家，已經與引導基金合作的創業投資機構包括深圳市創新投資集團有限公司、深圳市達晨創業投資有限公司、啟迪創業投資有限公司、信中利投資公司、賽伯樂投資有限公司、上海力鼎、秉鴻投資等眾多業界知名的投資機構。
四、引導基金的投資成果
引導基金投資的壹人壹本、九恒星、品奧光電、愛國者、志恒達、龍軟科技等一批電子信息企業迅速崛起，成為各自領域內的領跑者；德鑫泉、綠友機械等裝備制造企業發展壯大，初步具備上市條件；諾思蘭德、海納醫信等生物醫藥企業，牡丹聯友、格林雷斯等節能環保企業也在投資后迅速成長，成為行業排頭兵。部分企業順利登陸新三板市場。此外，引導基金發揮北京市文化發展的產業優勢和創新優勢，著力促進文化創意產業和資本的融合，先后投資了麒麟網、小馬奔騰、龍文教育、東田造型、奔跑世紀廣告、昭儀新天地珠寶等文化創意類企業。其中麒麟網已成長為國內大型網絡游戲開發及運營商，東田造型為國內一流的專業權威造型及時尚傳播、教育機構，北京新雷明頓廣告有限公司(小馬奔騰集團)為業內著名的影視制作、、廣告公司，龍文教育為最大的中小學生一對一個性化教輔機構等，以上多家文化企業正在積極籌上市事宜。
五、引導基金的成功案例
【關鍵詞】保障性住房 多元融資 資金管理
中圖分類號：TD327.3 文獻標識碼：A 文章編號：1009-914X（2013）35-252-01
保障性住房建設是中國特色社會保障體系的重要組成部分之一，籌集足夠的建設資金是落實保障性住房建設的關鍵環節。由實踐來分析，我國目前的保障性住房建設資金大體上有四類來源：中央財政補助資金、地方財政補助資金、企業或者個人籌集的資金、各類金融機構資金（公積金貸款、開發性貸款等）。這四類資金在不同省市區用于保障房建設總投入中所占的比例差別比較大，體現了經濟發展水平的差異。總體上說，中西部等經濟發展水平一般的地區對中央財政與地方財政的補貼資金依賴性較強，而京津以及東部沿海地區則籌資渠道多樣，主要依靠金融機構融資和單位、個人集資。總體來說，各省市區在保障房建設方面都普遍存在資金壓力大、融資困難等問題。建設保障性住房對我國來說尚屬新生事物，筆者認為，我們應當全面借鑒先進國家和地區的經驗，明晰政府在保障性住房融資中的作用和責任，拓展保障性住房建設資金的來源渠道、加強融資模式的探索研究，是當前推動我國保障性住房建設持續發展的關鍵。
那么，先進國家和地區在保障性住房融資領域有哪些值得我們借鑒和學習的經驗呢？
1.建立健全法律體系。制度體系是住房保障體制中的基礎性工作，國外很多國家和地區都頒布了有關住房保障的專門性法律，為住房保障體系順利建立和實施提供了完備的法律支持。
（1）建立健全住房保障制度法律體系。應盡快將保障住房政策提升到法制層面，為相關金融支持政策措施的出臺和落實提供法律依據。我國尚未頒布相關住房保障法，僅通過一些臨時性政策對保障性住房提出階段性要求，缺乏對建立住房保障制度的明確規定。因此應盡快制定專門的住房保障法，從立法層面對住房保障的實施計劃、惠及對象、供應標準、資金運作方式、運作機構、保障措施等進行法律界定；明確各級政府在住房保障資金投入、土地提供、金融支持、財稅優惠等方面的具體責任；保障財政撥款計劃、租金控制計劃、稅收減免計劃、抵押貸款貼息計劃等的實施。形成較為完備的法律法規體系。從而為相關金融支持政策措施的出臺和落實提供法律依據。
（2）發揮各級政府在保障性住房融資機制中的主導地位。應建立長期穩定的保障性住房建設財政資金投入機制，將住房保障資金需求納入公共財政預算支出之中，確保年度財政預算中保障性住房項目支出的比例，合理安排保障性住房項目的支出結構；繼續推行從土地出讓凈收益中安排一定資金；充分利用住房公積金閑置資金、保險資金、企業年金等長期資金用于保障房建設，制定促進保障性住房建設的土地、財稅、金融等政策；推動各地市住房公積金增值收益、直管公房出售后的部分凈歸集資金用于保障性住房建設。
（3）構建保障性住房金融風險分擔機制。由于政策性擔保體系不健全，保險機構與銀行、政府融資平臺和保障個體的協調機制沒有建立起來，導致缺乏合理、有效的風險分擔機制，不能很好地為貸款方服務。涉及居民切身利益的公積金貸款、社保基金等也沒能引入有效的擔保機制，這也是此類融資模式欠缺的原因所在。有效的擔保機制將極大地促進公積金、社保基金等融資方式的實施。因此我們要做的是：第一，切實做好融資平臺規范清理和運營管理工作，建立專門的、獨立的保障性住房融資平臺，與以往政府融資平臺債務徹底分離開來，成立統一管理保障性住房建設資金籌集和使用的專業部門，切實做好項目資金配套工作，增強金融機構支持保障性住房建設的信心。第二，建立政府住房抵押貸款擔保制度。借鑒國外住房金融保險制度的成功經驗，形成政府擔保與商業性保險相結合的住房金融保險體系，建立完善的抵押貸款擔保機制，有效降低金融機構面臨的由于借款人違約帶來的風險。第三，政府在鼓勵商業銀行支持保障性住房的同時，也要考慮并實施一系列配套措施，比如，政府在核算保障房成本時，既要考慮給予開發商開發成本和合理利潤，也必須計入銀行貸款資金成本，保證其還本付息的能力，必要時可以有一些相應的政府補貼，使銀行承擔的風險與收益相匹配。
（4）推進金融機構住房貸款產品多元化。保障性住房建設中使用的銀行貸款主要是通過地方政府融資平臺來承貸，地方政府融資平臺債務負擔受以往大量的剛性融資需求影響已是非常繁重，承擔保障性住房建設籌資的能力明顯不足。地方政府融資平臺的清理和房地產調控政策的嚴格執行也極大限制了商業銀行的融資積極性。并且，按政策規定金融機構參與保障性住房建設只能以較低的資金價格介入，很難吸引到以追求利潤最大化為目標的商業性資金。我們下一步的工作重點之一是激發金融機構參與這項事業的熱情，鼓勵和促進金融機構成立專門的保障房金融支持機構，研究建立支持保障房的工作機制，及時掌握區域保障性住房工程建設情況及金融需求，全方位推動保障性住房建設。建議金融機構探索和創新保障性住房建設融資模式，突破銀行限制的擔保模式，積極創新業務品種。創新采用土地使用權抵押、在建工程抵押、股權質押、應收賬款質押和第三方連帶責任擔保等組合型擔保方式，加大對保障性住房建設的支持力度。對保障性住房在貸款資產質量認定、不良貸款核銷等方面實行區別于商業性房地產的信貸政策。
（5）創新多元化融資方式，拓寬保障房融資渠道。政府部門應積極探索債權融資、股權融資、投資基金等多種融資模式，多渠道拓寬保障性安居工程的融資渠道。第一，建立發行集合債券、中期票據等融資渠道。通過保障住房的資源整合，加強產權主體的實力和規模，借此擴大保障住房產權主體的債券融資能力和發債規模。既要充分發揮銀行間市場傳統融資工具短期融資券和中期票據的便利，也要積極嘗試銀行間債券市場的新型融資工具，如集合票據和集合債券、超短期融資產品以及信用風險緩釋工具等創新產品。第二，加大房產物業信托投資基金的研究和探索力度，拓寬社會資金的投資渠道，疏導社會資金流動性過剩。第三，積極探索公積金、保險資金的股權投資方式。建議明確公積金管理機構為政策性金融機構，嚴格按照金融機構的運作方式加以經營，明確為保障住房建設提供資金。根據有關規定，保險資金可投資基礎設施類不動產，亦可直接投資企業股權或間接投資企業股權。建議盡快研究保險資金、社保資金進入保障住房的具體融資方案，推出適合這些資金的投資項目。只要處理好公積金、保險資金公租房股權投資的市場流動性問題，解決這些資金投資的有效退出機制，公租房的投融資又將可以探索出一種新的投資模式。四是研究設立公租房組合投資基金，創新公租房投融資模式。發起設立投資基金，通過投資金融市場與投資公租房同步運作，均衡投資收益，不僅可以吸引一部分社會資金緩解流動性過剩，而且可以創新金融產品活躍金融市場。
（6）強化財政資金撬動融資的杠桿作用。我國保障性住房建設政策性資金有三分之二都是源自土地出讓金，而其他的方式如地方財政預算、公積金增值凈收益、公積金貸款以及地方債券都只有很少的數額。目前財政資金以直補為主，用于增信、擴大融資能力和貼息的比重很少，還有許多地方政府的債券不能夠用于保障性住房建設之中，財政預算歷來難以向保障性住房傾斜等。從長期來看，隨著我國經濟發展方式的轉變，主要依賴土地增值收益的地方財政收入模式勢必將受到沖擊，影響未來保障性住房建設財政資金的穩定性。這些因素的存在使得財政資金撬動融資的杠桿作用不明顯，對政府融資的靈活性以及權威性提出了挑戰。所以，我們必須及時調整政策、轉換思路，強化財政資金撬動融資的杠桿作用。
2.通過配套的財稅政策，切實保障財政預算資金投入。不少國家和地區為保證住房保障體制的運行具有可持續性，充分考慮和有效保證政府的財政支付能力，通過制定和實施靈活多樣的財政補貼及稅收政策，直接或間接為保障性住房提供資金支持。美國政府將政府收入的主要來源之一—房地產稅作為保障性住房長期穩定的財政來源，并且允許公共住房開發商按照市場利率從私人金融機構進行貸款，但只需按1%的貸款利率進行支付，差額部分由聯邦政府貼息，從而吸引了大量的房地產開發商從事公共住房項目的開發。德國政府為鼓勵中等收入者建房購房，在建房費用、土地等多方面制定了優惠的稅收政策。新加坡保障性住房的建設資金也來源于政府的長期貸款和財政補貼，新加坡政府每年都從財政預算中給建屋發展局撥付一定的財政津貼，消除建屋發展局的虧損。
3.實施積極政策，鼓勵信貸機構投資。借助政策杠桿，鼓勵銀行等機構進入保障性住房建設領域，以解決保障性住房建設所需的巨額資金，是國際上比較通行的一種做法。比如，美國政府成立有保險或擔保機構，支持金融機構發展住房抵押貸款。1934年美國政府發起成立聯邦住宅管理局，為中低收入家庭的住房抵押貸款提供100%保險，貸款期限長達30年。此外，很多國家還鼓勵金融機構通過金融創新拓寬融資渠道，在利率安排、還款方式、還款期限上進行創新推進住房貸款產品多元化。
發揮財政資金托底和撬動作用。過去十多年，我市以財政資金為牽引，多渠道投入了1600多億元治理生態環境。今后，應突出兩方面：一方面，發揮政府的托底作用。加大對基本公共生態環境產品的投入力度，重點解決群眾最關心的生態環境問題。開展生態補償試點，通過轉移支付保障重點生態功能區權益。另一方面，發揮財政資金“四兩撥千斤”的撬動作用。我市通過優化財政資金配置方式，設立了全國首支環保產業股權投資基金，可撬動四五十億元社會資金投入環保領域。我市在污水處理廠建設運營中推行PPP融資模式，也收到了減輕財政負擔、維持污水處理廠運行的功效。類似舉措，體現了改革創新精神。在做好風險防范的基礎上，有條件的區縣也可探索復制。
發揮環境市場補償和反哺作用。生態環境作為綠色商品，應像其他商品一樣，努力實現貨幣化、度量化和市場化。環境市場交易，可以發現生態產品價值，建立起市場化的補償和反哺機制。環境交易市場，對不同排污主體而言，可以構建“誰受益誰補償”的市場化機制;對不同區域而言，可以構建城鄉區域之間新的反哺機制，促進五大功能區域協調發展。當務之急，可在前期開展碳排放、排污權交易試點基礎上，進一步拓展排污權交易范圍和品種，啟動實施廢氣、污水和垃圾等污染物排放指標的市場化交易，優化環境資源配置。同時，還要推進政府購買環境服務、環境污染第三方治理、合同能源管理等探索，多角度健全和活躍環境資源交易市場。
發揮經濟政策引領和倒逼作用。生態產業發展較好的地區，往往都在財政、金融、稅收等經濟政策上進行了有效調控，運用政策杠桿調動各方投入。這些調控主要分兩類：一類是激勵性政策，通過對企業技術創新等進行補助或稅收減免，引領企業加大對節能減排等領域的投入;一類是懲罰性政策，通過對高能耗、高污染生產和消費課以重稅等，倒逼企業加大對技術改造、設備更新等方面的投入力度，促進綠色發展。基于此，可積極推動資源性產品價格形成機制改革，執行差別電價和超能耗懲罰性電價、可再生能源電價補貼、脫硫脫硝除塵電價等政策。落實資源能源節約和生態環保稅收優惠政策，探索建立再生資源“押金―退款”制度。推進污染治理設施、排污權抵押貸款和融資服務，開展環保貸款貼息和貸款擔保，以金融創新支持環保投入。
摘要：在《新事業單位會計制度》中,對事業基金的會計核算內容，進行了一些調整，在新制度下貨幣資金進行的長期債券投資與長期股權投資的賬務處理也都有了新的改變，本文就新事業單位會計制度中事業基金的會計核算問題作出探究。
關鍵詞 ：新事業單位；會計核算；事業基金
一、新事業單位會計制度對事業基金會計核算的新規定
（一）貨幣資金進行的長期債券投資
長期債卷投資是指含年以內的固定的不變動的債券，這種類型的債券包含不是自己企業的債券、國債、金融債券等，它在一定時間內按利率收取利息，并且到期回收本金。長期債權投資，又分一次到期還本付息和分期付息到期還本兩種典型形式。如果要求的付息期是相同的納稅年度，在我國企業的所得稅都是按照年度來征收的，會依據權責發生制根本原則進行征收。如果企業的付息期不按年度來計算，那么在原則上年度納稅就不按照債權責任制度計算利率收入，在錄取納稅所得時，還要調整長期債權的投資成本，等到付息時再對成本進行調減。在投資成本上借記方登記為“事業資金”貸記方登記為“銀行存款”，在投資成本金額上借記方登記為“事業基金”貸記方登記為“非流動資產資金”，在一定的固定時間回收利息時，借記方登記為“銀行存款”貸記方登記為“其他收入—投資收益”，當投資為分期付息一次性還本時或者收回長期債券時，借記方登錄為“非流動資產資金—長期投資”，貸記方登記為“事業資金科目”。
（二）新制度下貨幣資金進行的長期股權投資的賬務處理
現代制度的長期股權投資，是指一些投資公司對被投資公司實施控制、影響程度較深的權益性投資，還包括對其合作經營的企業方面的權益性投資。新制度長期股權投資，包括公司持有子公司、合作企業的權益性投資，對聯合企業投資在權益法上有重大影響，在活躍市場上也包括沒有計量的權益性投資，對于持有比例大于50％的，存在控制關系，對于持有比例小于或者等于20%的不具有重大影響。在賬務處理上，借記為“事業基金”，貸記為“長期投資的非流動資產”在持有時間的固定時間段內獲得的利息，借記方登記為“銀行存款”貸記方登記為“投資收益”在轉讓不定期的長期股權時，借記方要記錄為“待處置資產損溢-處置資產價值”，貸記方登記為“長期投資”，在產生稅費時，借記方記錄為“待處置資產損溢點或者是處置凈收入”貸記方記錄為“銀行存款”，在期末應將長投賬面價值高于可回收金額的差額，在計提上做減值準備，在實際取得的價款金額中，與長期股權投資的賬面產生的價值差額，確認為投資損溢，在借方登記“銀行存款—長期股權投資減值準備資本公積(借或貸)”在貸方登記為“長期股權投資收益（借或貸）”。
二、“事業基金”會計核算的具體變化
（一）會計科目變化的體現
新事業單位會計制度對事業基金會計核算增設了兩個新的科目，“財政補助結余”“財政補助結轉”，這加強了財政資金的精細化和科學化。在事業基金上新設定了“經營結余”“事業結余”“非財政補助結轉”新科目，對事業基金的分配做了進一步的核算管理，規范了事業單位的余額分配和支出。舊制度事業基金一般分為兩個明細的大科目：分別是一般基金、投資基金，一般基金對外核算上是滾動結余的資金核算，投資基金的核算是對外投資部分的資金核算，新的制度取消了這兩個科目，領設立了“非流動資產基金”來核算凈資產。
（二）在對外投資上的變化
新制度在基金核算上不包括接受捐贈、固定資產對外投資上，事業基金的變化不涉及對外流動資產的投資和收回，在賬務核算上簡化了不必要的流程，舊制度的借記登記“事業基金—一般基金”改為借記“事業基金”，貸記“事業資金—投資基金”改為“非流動資產基金—長期投資”，在對外投資上科目進行核算時不需要對事業基金進行明確的核算。
（三）年末轉入口徑的變化
新事業單位會計制度在形式上，對事業基金的范圍做了新規劃，非政府補助的剩余分配和剩余后的分配金額是屬于事業基金的。傳統的事業單位的會計制度是規定的除營業總額與各項收支相抵后的事業結余，所以在口徑上存在變化。
三、新制度下事業基金核算的例子分析
某綠化事業單位建設平臺于2013 年11 月開工，1月份基建賬套數據，其中2013 年12 月31 日基礎建設撥款有100000 元是本年上級補助撥款，其余為該年中央預算撥款，該單位未納入財政直接支付。2014年基建賬套中設備投資中有20000 元使用銀行存款支付，待攤投資中有20000 元使用銀行存款支付，有10000 元使用現金支付，現金從零余額賬戶支取。2014 年1 月末基本建設總賬目并入賬套賬務處理的方式。
（1）借：零余額用款額度1200000
貸：財政補助收入———財政授權支付1000000
財政應返還額度———財政授權支付200000
（2）借：銀行存款100000
貸：長期借款———基建借款100000
（3）借：庫存現金20000
貸：零余額賬戶用款額度20000
（4）借：在建工程———基建工程
———建筑安裝工程投資200000
———設備投資60000
———待攤投資40000
貸：非流動資產基金———在建工程300000
借：事業支出———項目支出———基建工程300000
貸：零余額賬戶用款額度250000
銀行存款40000
庫存現金10000
（5）借：預付賬款———基建工程
———預付備料款400000
———預付工程款100000
貸：在建工程500000
此會計分錄是根據新會計核算制度制定的，在賬目管理上較為合理，不存在科目對應管理不合理的現象，通過事業基金的核算抵消了舊制度的科目進賬核算，讓事業基金保留了下來。
四、新制度下會計核算改進的建議
新制度在并賬上應該格外注意，并賬不單是簡單的數字調整，還是內部交易的調整，在會計核算問題上要對會計信息的真實性進行核查，在業務往來的調整上注意賬目的抵消問題，在對外投資上要嚴格控制，不能使用事業基金進行投外投資，不能用事業資金進行交易活動，遵循新《事業單位會計準則》，對事業基金的財務狀況和業務活動情況的應用執行嚴謹。
綜上，事業單位的會計人員應該及時的學習新事業單位會計制度，準確的把握事業基金的應用和財務規則，對事業基金的應用要嚴格遵守新《事業單位財務規則》的規章制度，在事業資金的不合理占用行為，要積極的及時反饋，保障事業基金應用收支的平衡，從而促進事業單位的更好發展。
參考文獻：
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[2]楊素珍,于潤吉.新《事業單位會計制度》中收入支出表的結構及填列方法[J].中國衛生經濟,2013,32(8):81-83.
清科研究中心通過解讀該方案認為其釋放四方面的積極信號，即：鼓勵溫州民間金融組織形式創新；打破壟斷，降低民資準入銀行業門檻；支持金融機構面向小微企業；加強監管、警示改革中的風險。對于私募股權行業來說，此次方案中也提出“三大任務”，第一、引導民間資金依法設立創業投資企業、股權投資企業及相關投資管理機構；第二、鼓勵個人參與境外直接投資；第三、積極培育發展地方金融市場。清科研究中心針對以上三大亮點，結合溫州金融改革最新進展逐一解析如下：
發展專業資產管理機構。引導民間資金依法設立創業投資企業、股權投資企業及相關投資管理機構
亮點：在此次改革試點推進的過程中，溫州市將利用民間資本的先發優勢，提高民間資本參與股權投資的專業化程度。從政策上將吸引境內外優質股權投資基金落戶溫州，大力推動股權投資機構集聚和設立，同時設立政府引導基金，將政府財政資金有效注入基金；并設立股權投資行業協會，有序引導民間資本進入實體經濟。在此之前，溫州已經在股權投資領域進行一定探索。2011年7月，溫州人股權投資基金壹號基金設立，該基金為首支政府參與引導、專注于溫州地區股權投資的基金，注冊名為溫州紅石天堂硅谷壹號股權投資合伙企業(有限合伙) ，規模為5億元人民幣。浙江天堂硅谷股權投資管理集團有限公司是該基金的普通合伙人和基金管理人。溫州人股權投資基金壹號基金按照"政府引導、產業導向、市場運作、管理規范"的原則組建運行，對溫州地區股權投資具有先行指導意義。
風險：溫州民間資本一向具有極強逐利性，清科研究中心觀察到溫州投資人在參與私募股權時也具有高度自主性，擁有“熟人投資文化”，即擁有自身的知根知底的熟人圈子來推介投資信息進行投資，并要求自身參與投資決策。目前溫州的VC/PE機構中，多數除股權投資外，也從事民間借貸及擔保等其他活動，專注性不高。在基金投資的過程中，也出現出資人要求在基金投委會中擁有決策權力，LP和GP權責混淆的情況，專業化運作不足。專注性、專業化缺失一定程度累積投資風險。私募股權作為一種高風險、高要求的另類投資，如何破解民營資本非專業化運作的風險，也成為改革過程中的重中之重。在轉型的過程中，建立以股權投資、兼并收購、投資銀行、資本運營、投資管理和財務顧問等為主營業務的專業投資管理機構，需在本地切實加大稅收和政策優惠制度，吸引高端人才，同時采取本地股權投資機構和外來股權投資機構合作方式，幫助本地股權投資機構快速成長。
研究開展個人境外直接投資試點，探索建立規范便捷的直接投資渠道
亮點：目前溫州在海外有80多萬僑民，溫州具有個人境外直投巨大的潛在市場需求。隨著境外直投提上議程，擁有上萬億元可調動資金的溫州民間資本將擁有“走出去”的合法途徑，進一步開拓實業投資空間。溫州資本從輕工業等實體領域發展，完成了初步的資本積累，然而隨著人民幣升值、原材料和勞動力成本上漲等因素，企業平均毛利率不足10%。在這種情況下，試點推動個人資本經過綠色通道“走出去”直接投資能夠規避人民幣匯率變動風險，有利于民間資本把握全球商機，在海外建立公司，從而減少中間環節與商圈接軌，也有助于國家推進外匯管理制度改革和人民幣資本項目兌換試點積累經驗。
風險：在經濟處于低谷的情況下，國外資產價格較低，民間資本兼并收購品牌企業、研發機構能夠幫助其拓展投資多元化。然而體量龐大的民間資本一旦出境，其真實流向很難得到有效監管，也會帶來大量資金外流的風險。同時民間資本對投資機會的識別能力和管理風險的能力十分薄弱，對海外法律法規、金融產品了解的人才急缺，投資選擇不當也可能導致風險加劇，導致其重大損失。清科研究中心建議在自身投資理念并未成熟的情況下，借道私人銀行業務、專業第三方理財業務，通過專業人士把關出海狩獵更為保險。
培育發展地方資本市場。依法合規開展非上市公司股份轉讓及技術、文化等產權交易
亮點：在2011年上半年的民間借貸風波中，部分企業發生資金鏈斷裂，急需通過股權轉讓等方式盤活存量資產，因此，搭建吸引民間資本與產業投資對接平臺至關重要。產權交易所作為場外市場的重要組成部分，近年來已成為多層次資本市場的一部分。政策出臺有利于進行金融業務創新，實現產權流動，提高小微企業的融資效率。
農業部：專項資金支持糧棉油高產創建示范片
據悉，今年各地加大了對糧棉油高產創建示范片財政支持的力度，在增加省級財政投入的同時，積極籌措資金，拓寬投入渠道，將已有的涉農項目資金向高產創建示范片傾斜。目前，省級財政對高產創建的專項投入已達3.95億元，比上年增加1.55億元。
為保證專款專用，提高資金使用效益，各省都加強了資金管理。同時，針對以往項目資金分配使用中出現的問題，創新資金的分配辦法，充分發揮資金的導向和激勵作用。
點評：實現2009年農業和糧食好收成，是應對國際金融危機、促進經濟社會平穩較快發展的基礎保障。以市場為導向，積極調整優質、高效、合理的農業產業結構是中國農業的發展方向。
科技部：
1.59億支持科技型中小企業創業
日前，科技部科技型中小企業技術創新基金管理中心分別與上海創業投資有限公司等6家創投機構簽訂協議，設立6個創業投資基金，重點投資于初創期科技型中小企業，首期融資規模達到10.45億元，其中由財政投入的引導基金將參股投資1.59億元。
這次協議的簽署，表明引導基金將嘗試以股權投資方式來扶持科技型中小企業。據介紹，作為財政資金支持方式的一種全新探索，相對于直接的財政資助，引導基金階段參股方式對科技型中小企業的扶持更具力度和針對性。
點評：以間接的財政支持方式，幫助企業突破資金短缺的瓶頸，是財政資金支持創業投資的一種全新探索，也是應對當前金融危機的具體措施，使企業提高了自主創新和科技成果轉化能力，推動了企業快速成長。
三部委：
以稅收優惠扶持文化企業
財政部、海關總署、國家稅務總局近日聯合公布了《關于支持文化企業發展若干稅收政策問題的通知》。
《通知》明確，在文化產業支撐技術等領域內，依據《高新技術企業認定管理辦法》認定的高新技術企業，減按15%的稅率征收企業所得稅；文化企業開發新技術、新產品、新工藝發生的研究開發費用，允許按國家稅法規定在計算應納稅所得額時加計扣除。廣播電影電視行政主管部門批準的從事電影制片、發行、放映的電影集團公司、電影企業取得的銷售電影拷貝收入、轉讓電影版權收入、電影發行收入以及在農村取得的電影放映收入免征增值稅和營業稅。
點評：文化產業是我國經濟優化轉型過程中的重要產業之一，人才、資金、場地等困難嚴重制約著文化產業的發展。文化企業除了靠政府的稅收優惠政策外，還要在開發創新、增強內功上狠下功夫。
國資委：
國企高管股權不得轉給親屬
國資委日前下發通知，國有企業中層以上管理人員所持股權不得向其近親屬及實際控制的企業轉讓。這是繼國資委去年10月的《關于規范國有企業職工持股、投資的意見》后又一嚴格控制職工持股企業范圍的硬性要求。國資委規定，職工入股原則限于持有本企業股權，并嚴禁職工直接或間接持有本企業所出資各級子企業、參股企業及本集團公司所出資其他企業股權。對于已持有上述不得持有的企業股權的中層以上管理人員，《意見》以一年為期，要求相關人員予以清退。
點評：對國有控股企業高層管理人員約束不力，已成為國企改革中的一大難題。因此，只有規范操作，建立一套嚴格的約束機制，才能保證中國股市健康發展。
商務部：
專項資金支持國際服務外包
為加快中國服務外包產業發展，財政部、商務部決定安排專項資金，對2009年度承接國際服務外包的相關業務予以資金支持。為此兩部門聯合了《關于做好2009年度支持承接國際服務外包業務發展資金管理工作的通知》。《通知》指出，這筆專項資金將重點支持商務部、科技部確定的“中國服務外包示范城市”的服務外包企業，以及列入商務部重點服務外包企業名錄的企業。此外，還將用于鼓勵提供各類適用承接國際服務外包人才的培訓機構(含大專院校)、支持示范城市的相關公共服務平臺設備購置及運營費用，以及支持服務外包企業取得國際通行的資質認證。
點評：鼓勵企業承接離岸服務外包業務，發展以服務外包為主的服務貿易，是轉變外貿增長方式的重要手段。只有增強自身的核心競爭力，才能提高服務外包領域的整體實力。
工信部：
批復百億資金支持汽車業振興
當前，汽車業振興規劃中安排的100億元技術改造專項資金及中央汽車企業的技術改造項目組織工作正在緊鑼密鼓地部署著。
在上海車展高峰論壇上，工業和信息化部副部長苗圩表示，將切實抓好汽車業振興規劃中的五項工作：積極落實培育汽車消費市場的各項政策；大力支持汽車企業的技術改造和自主創新；推進汽車企業的聯合重組；大力發展新能源汽車；加強汽車產業的行業管理。
點評：N個億資金投入汽車業，目的是進行大規模的產業整合與整體升級，整合是容易的，但整合之后的升級卻難上加難。在世界汽車產業異常成熟的今天，核心競爭力在于進一步研發差異化精細的產品。
教育部：
大學生西部就業政府代償學費
財政部、教育部的《高校畢業生學費和國家助學貸款代償暫行辦法》規定，高校畢業生到中西部地區和艱苦邊遠地區基層單位就業、服務期在3年以上的，其學費和國家助學貸款由國家實行代償，所需資金由中央財政安排。
《辦法》規定，畢業生在校學習期間每年實際繳納的學費或獲得的國家助學貸款低于6000元的，按照實際金額代償；高于6000元的，按照每年6000元實行代償。
點評：國家出錢分流大學畢業生，是在解決大學擴招所產生的就業難問題。就業難的困境總會過去，而西部發展吸引人才的工作卻要一直繼續下去。“西部就業大學生代償學費”不應僅著眼于一時之需，更應該是長久之計。
八部委：
嚴格監管高污染企業
日前，環境保護部、發展改革委、監察部等八部門聯合召開電視電話會議，對2009年整治違法排污企業工作進行動員部署。會議強調，嚴格防范各地以擴內需、保增長為借口的盲目投資沖動，堅決防止新一輪高耗能、高污染、低水平的重復建設；著力解決一批危害群眾健康和影響可持續發展的突出問題，為推動經濟平穩較快發展提供有力的環境執法保障。重點是：嚴管“兩高一資”行業，集中開展鋼鐵、涉砷行業專項檢查；鞏固飲用水源保護區整治成果；整治城鎮污水處理廠、垃圾填埋場環境違法問題，切實發揮治污設施的減排效益。
點評：作好環境保護工作首先要落實政府責任，加大責任追究力度，只有地方政府把環保意識提高到法律層面上，才能讓“先發展、后治理”的鬧劇不再重演。
財政部、稅務總局：
五類股權投資損失可在稅前扣除
財政部、國稅總局日前下發通知，明確了企業資產損失在計算企業所得稅應納稅所得額時的扣除政策，符合5類情形之一的可以作為股權投資損失在計算應納稅所得額時扣除。
[關鍵詞]資本；經濟社會；發展；新常態；財政部門
doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2015.18.081
[中圖分類號]F061.2 [文獻標識碼]A [文章編號]1673-0194（2015）18-0-01
1 立足于“降”，控制融資成本
充分發揮財政部門的職能作用，著力解決企業與銀行間缺乏“信用”和“信息”交集問題，架起連接兩者互信的橋梁。一是優選合作機構，降低利率。通盤考慮融資利率、融資方式、融資規模、融資期限，著力發揮財政資金的杠桿作用，全力壓降金融機構的逐利性。既面向市內，與市內所有金融機構進行對接溝通；又面向市外，與有投資意向、有資金實力的各類金融機構接觸。國泰公司最終確定與交通銀行交銀國信合作，授信金額17.5億元，年利率僅為7.2%，遠低于目前同類投融資平臺，5年可節約財政支出1.4億元，此舉直接推動了全市面上融資利率的降低。城市快速路網前期銀行融資綜合成本在年利率8%以上，職工借資年息更高達12%，此次授信成功，直接降低了快速路網后期融資成本。成立市中小企業服務有限公司，與省進出口銀行合作，開展“統借統還”業務，已累計上報6批40家企業，金額5.3億元，為企業節約支出1 500萬元。二是優構擔保體系，降低費用。重構融資擔保體系，充分發揮財政資金的引導作用，把市擔保公司建設成為政府扶持中小微企業、不以盈利為目的的增信機構，著力緩解中小微企業質押品不足問題。嚴格要求所有合作銀行利率上浮最高不超過20%。2015年融資擔保合作銀行新增興業銀行、鹽城郵政儲蓄銀行等，累計已有11家。上半年，共為454戶中小微企業提供貸款擔保40.3億元，增長69.8%；擔保年利率為全省最低，對企業為0.8%，對學校、醫院等為0.5%。同時，積極探索以國泰公司為擔保主體，以園區、縣區項目為載體，向金融機構融資，置換高成本債務（職工集資、信托等），全力降低融資利息。三是優選扶持企業，降低風險。建立與科技、經信、發改等部門涉企信息互通制度，把符合產業政策、發展前景好、社會效益高的企業納入項目庫，全程跟蹤、定期評估，動態調整、及時更新，全力降低貸款風險。積極協調金融機構按照“三個不低于”要求，即在有效提高貸款增量的基礎上，努力實現小微企業貸款增速不低于各項貸款平均增速、小微企業貸款戶數不低于上年同期戶數、小微企業申貸獲得率不低于上年同期水平，引導金融機構快授快放。上半年，共為39戶發放“蘇科貸”貸款7 700萬元。
2 立足于“活”，拓寬融資渠道
隨著國發[2014]43號文件的出臺，地方政府融資渠道全面收窄。為此，只能在創新融資渠道上做文章。一是做活融資平臺。財政注資10億元，成立國泰公司，作為市政府國有獨資企業。為了讓公司盡快擔負起基礎設施建設融資和金融控股與投資職責，在成立之初，就堅持把壯大公司實力作為首要工作，不斷注入優質資產，預計到年底，國泰公司總資產可達60億元，凈資產40億元，實現利潤2 000萬元。采取省市聯動，積極爭取省廳支持，財政出資1 200萬元設立“蘇科貸”風險補償資金池，一年可為企業融資1.5億元。采取市區聯動，財政出資4 000萬元，與江蘇鹽城農商行、農行開發區科技銀行、建行合作，成立4個科技貸款風險補償資金池，可為企業帶來5億元融資額度。擬以創司為載體，財政出資7 000萬元、悅達資產出資5 000萬元，成立大數據創投基金，支持鹽城市大數據產業發展。二是做活融資產品。搶抓解決城市快速路網公司注冊資本金不足問題這一契機，以國泰公司為運作主體，想方設法創新融資產品，在企業尚未開展信用評級的條件下，以非信貸業務“資管計劃對接資產投資”為載體，先后與國開行江蘇分行、華夏銀行、江蘇銀行、浦發銀行以及交通銀行等國內知名的金融機構進行多輪洽談，確定與交通銀行合作，其總行于4月24日授信的17.5億元，目前已到賬，此次授信在交行總行也是全國首次融資模式創新。
