發布時間：2023-07-17 16:29:46
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領域的橋梁，我們為您精選了8篇的金融經濟研究樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發，請盡情閱讀。
【論文關鍵詞】 通貨膨脹 金融 研究
我國經濟的重要支柱是金融行業，由通貨膨脹引起的金融問題對金融行業產生巨大的壓力。充分認清通貨膨脹產生的原因，為解決通貨膨脹帶來的問題提供了幫助。下面就淺要分析了通貨膨脹產生的原因。
1. 通貨膨脹產生的原因
1.1貨幣供給因素
中國通貨膨脹產生的重要原因是國家貨幣供給太多，過多的貨幣并沒有均勻的分散到各個行業，而是流入某些特殊行業，使這些行業的物價水平提高，帶動收入水平提高，又帶動了投資水平的提高，使這些行業所需物的價格升高。近幾年來，銀行對外貸款和國家外匯儲備增長迅速，增加了金融市場上貨幣的流通量。貨幣流通量過大時，開始轉入房地產行業，使房地產市價升高。股市發展壯大時，貨幣又流入股市，加大了股市泡沫。如此造成了通貨膨脹的發生。
1.2資源緊缺拉升需求
眾所周知，我國人口基數大，資源人均占有量少，在資源發生供小于求的情況時，造成產品的價格上漲。這一點在自然資源產品上表現的尤為突出。產品價格上漲可以反映出產品的原材料成本上漲，初級產品和中級產品價格上漲導致了成品最終價格的上漲。企業對于產品原材料成本上漲采取的策略是提高產品的銷售價格，消費者就間接的成為原材料成本上漲的買單者。由此可見通貨膨脹可由資源緊缺或產品成本改變引起。
1.3受國際環境影響
改革開放以來，我國對外積極發展經濟，對于外部國際市場的依賴遠遠高于發達國家和發展中國家，多項對外金融指標過高。我國和歐盟貿易額并列世界第一，表面我國在經濟上高度的對外依賴性。這種依賴性導致我國受貿易國經濟影響越來越大，越來越敏感，貿易國一旦發生通貨膨脹也會牽連到我國經濟金融秩序。匯改后，人民幣對外升值速度加快，人民幣升值會導致通貨緊縮現象，但國際上的熱錢對人民幣升值預期較大，大量涌入中國，還有貿易順差都對國內金融市場帶來了較大的波動性。在此環境下美元進行主動性貶值，國際上美元標記物價格大大提高，比如原油、金屬和糧食等。
2. 通脹時采取的策略
2.1加強宏觀調控
固定資產投資過高導致GDP處于高位增長。避免我國金融市場過熱發展的首要任務要靠國際的宏觀調控，減低固定資產投資發展速度。近幾年我國陸續出臺了針對性調控的措施，比如加強土地管理、清查投資項目、控制信貸增長速度等。再取得了相應的政策效果同時還應進一步加強落實力度。要歸結經濟和法律手段，加大對耗能高產業的結構調整，升高市場標準，在出口上嚴格堅持兩高一資原則不動搖。不能放松對資源和環境的保護力度，研究資源環境相關保護法規。充分調動資源在金融市場上的分配，鼓勵促進企業進行產業優化調整活動。
2.2防止資產泡沫
目前我國供過于求問題十分突出，流動性泛濫嚴重。國際收支上國家間順差現場持續增加、貨幣創造量變大，導致流動性還會升高。資料表明，流動性過大導致過量的資金流入短期內高回報的金融市場，引起產品價格升高，加大了經濟泡沫，嚴重時還會導致金融危機的發生。比如這幾年發生的熱錢流入房地產行業，帶動了房價的升高，熱錢流入股市，加大了股市的資產泡沫。金融危機的爆發使全球金融風險加大，國際游資在尋找新的投資途徑時會首先考慮中國金融市場，中國人民幣的升值又加大了對國際游資的吸引力。對此要加大資本管理力度，防止國際游資大量涌入，加大反洗錢工作力度，嚴格防范銀行信貸存在的安全隱患，防止資產泡沫不斷的擴大。
2.3減少市場貨幣量
采用貨幣緊縮的財政政策來減少市場上貨幣的流通量，使供過于求的市場壓力降低，進而減低通貨膨脹壓力。對于市場上過多的貨幣量，央行要上調存款準備金率、存貸款基準率，目的是縮緊銀根。存款準備金率的上調可以讓銀行的可貸資金減少，使人們的投資行為減少。單一調高存款準備金率、存貸款基準率，對CPI指數影響不大，加息政策對股市影響不大。在加息的同時公開市場操作，加強對外匯的監管，保證匯率水平在一定的范圍內波動。為了防止國際游資大量的涌入中國經濟市場，對經濟市場造成惡劣的影響，還要做的加大短期投資的管理和外債的管理，鼓勵境外集團使用國內資金，扶持國內機構對境外的金融投資。
2.4信息制度公開化
阻止通脹預期最好的辦法是公開現在控制通脹的實際效果。央行進行宏觀調控時注意人們的就業情況，要根據已有的資金儲蓄流向情況預測通脹趨勢。政府在處理通脹問題時要公開操作的透明度、政策的透明度，讓公眾產生反通脹政策產生良好效果的信心。
2.5完善住房系統
住房需要是每個公民的基本需求，房價問題是很重要的民生問題，房地產價格的上升導致了水泥、鋼筋、建材等相應原材料產品價格的上升，引起消費指數上升。通過對房地產的宏觀調控，建造保障公民基本需求的安居工程，改造縣鎮鄉村危房工程，使公民的住房資金、土地政策按照法律條文落實到位。
關鍵詞：金融現狀；金融發展；經濟增長
一、中國金融發展的現狀
（一）金融組織體系完善化
中國目前已經建立起以商業銀行、證券公司和保險公司為主體的比較健全和完善的金融組織體系。國有獨資商業銀行的管理體制、經營機制正逐步完善，統一法人，撤并分支，引進外資金融。非國有銀行的作用在不斷提高，基本上與國有獨資商業銀行持平。境內外資金融也在中國金融體系中不可忽視，占有重要地位。同時證券類機構和保險機構也緊跟形勢，加快發展，規范管理，健全機構。
（二）金融市場體系層次化
同業拆借市場、銀行間債券市場和票據市場是中國主要的三大貨幣市場。同業拆借市場推進了利率市場化。銀行間債券市場已成為發展最快、規模最大的資金市場。票據市場也逐步成為企業短期融資和銀行提高流動性管理、規避風險的重要途徑。資本市場形成以債券和股票為主體的多種證券形式并存的局面，推進了產業結構調整及企業經營機制轉換，在完善企業法人治理結構等方面作用重要。保險市場在其商品類型和面向對象上下功夫，增加其推廣率，成為中國社保體系不可或缺的部分。外匯市場上則提高了效率，擴大了成交規模。
（三）宏觀金融調控間接化
中國貨幣政策不再是直接調控。其實踐表現為：中央銀行恢復公開市場操作，資產負債比例管理得到實行。由此調控了貨幣供應量，穩定了人民幣幣值。
（四）現行外匯管理雙向化
提高了人民幣的兌換程度，資本流動不再是單方面的，而是有進有出，雙向流動。資本的流入規模、交易范圍、對外輸出等都得到長足發展，對于外資的利用也不再局限與一個模式，而是多層次、多方面的充分引資，合理利用。
（五）金融市場法規化
票據法、銀行法、保險法、商業銀行法等使中國的金融法律體系有了一個基本的框架。此后為了更進一步使中國的金融體制在改革和發展過程中取長補短，又相繼擬定、出臺以及完善各類法律法規。可以說，中國的金融市場正在走向法制化建設軌道。
二、中國金融發展的判斷
任何一項事物都是具有兩面性的，尤其是一個還未趨于完善，正在發展中的新事物，我們不僅要看到它蓬勃發展的一面，更要看到它不足的方面以便我們能更科學合理地作出相應的對策。金融結構、金融工具、金融總量方面，中國都在快速的發展著，令人舉目。城市信用社、政府債券、企業債券、全融信托、股票、基金等種種類型的金融手段讓人目不暇接。金融體系也在向著多元化的目標奮進，不僅對國家銀行進行了改制，還發展出了多種名目的非銀行金融機構，基本包括存款性金融機構和非存款性機構。存款性金融機構主要有儲蓄信貸協會，儲蓄互助銀行，信用合作社。非存款性金融機構包括金融公司，共同基金，養老基金，保險公司，證券公司等。
然而，換一個角度來看，結果就不那么令人振奮了。中國的金融資產不能滿足中國金融發展的要求，同時這也并不是一個良好的金融市場所表現出來的態勢，常此以往，這種過于活躍但又不能良性發展的局面將會成為金融矛盾和金融危機的導火索。其金融資產構成中的有價證券和股票持有率都偏低，不僅無法與發達國家相比，就是發展中國家亦是遠高于中國的比重。中央銀行資產的增長帶動中國金融資產總量增長，金融資產總量的增加過度的依賴于中央銀行的推進，而不是充分發揮自身的能力，形成自主運行，這不僅讓中國金融的發展形成惡性循環的局面，更是與其要求是南轅北轍的。
另外，中國金融的傳統運行機制并沒有從根本上得到轉變，計劃性和依附性很強，運行效率低下，體制落后。同世界其他國家相比，中國金融業的壟斷程度居于高位，其結果就是嚴重限制了金融行業的正當競爭，融資能力低下，金融體系難以獨立、主動參與經濟運行和資源配置，資金積累、資源配置等功能無法得到有效運用。
三、對經濟的影響
經濟效率是由資本的邊際產出來衡量。經濟效率的提高必須使資金更多地流向資本邊際產出較高的部門。其邏輯關系是：隨著金融的不斷深化發展，M2/GDP也會不斷的增加上升。在給定的GDP下，貨幣供給與銀行配置的信貸資金呈現互相推動的長勢，供給越多，銀行控制得也就越多。在金融發展深化的過程中，居民儲蓄已經占據社會總儲蓄的主體，而銀行又是金融體系的主導，企業所需的外部資金大部分都來自于銀行，這樣就更是加強了銀行對于經濟效率的導向作用。但銀行信貸配置更多的是將資金流向如國有經濟之類的低效生產部門，從而導致整個經濟運行不良，效率低下。要改變中國金融深化過程中的這種情況，就要發揮銀行作為中國金融體系的主導作用，加強銀行對全社會資金的配置功能，使中國經濟的效率能夠得以提升，不再浪費更多的資源。然而政府對國有經濟是持保護傾斜的態度，國家人為降低貸款給國有企業則使得更多資金在低效部門里流動，人為扭曲信貸的配置，不會使經濟效率得到提高。因此，可以說金融的發展深化在某種環境下是不一定會使經濟效率提高加快的。
總之，中國金融發展并未如人們所預期的那樣來帶動經濟增長。中國金融體系的資源配置功能沒能通過改善資源配置效率的途徑來促進經濟增長，而是通過發揮動員儲蓄、提高社會儲蓄、加速資本積累等促進經濟增長，這進一步說明我國是典型的資本推動的粗放性經濟增長。
參考文獻：
1. 王廷科.中國金融發展：現實、契機與戰略 [J]. 當代經濟科學，1994，2
2. 王曉芳. 中國金融發展總體評價 [J]. 經濟研究參考，1999，77
關鍵詞：
金融發展；經濟增長；VAR；脈沖響應
中圖分類號：F2
文獻標識碼：A
文章編號：16723198（2013）01005203
1引言及文獻綜述
自上世紀90年代以來湖北省經濟繼續保持快速增長的勢頭，GDP從1990年的824.38億元增加到2010年的15806.09億元，與此同時金融業也發生了巨大變化，所有金融機構存貸款同期的1139.33億元增加到2010年的35704.89億元，金融發展水平不斷提高，金融資產大幅增加，金融系統逐漸健全，為湖北省經濟發展提供了有力的保障。
金融發展與經濟增長的關系研究最早追溯到Schumpeter（1912）的研究，他認為發展較好的金融系統為創新型企業提供了融資，進而促進了科技進步，生產力的提高促進了經濟發展。其后很多學者只進行了這方面的理論研究，很少進行實證性分析。但自Goldsmith（1969）、McKinnon（1973）和Shaw（1973）提出金融抑制和金融深化以來，經過金融理論界共同發展完善，金融發展與經濟增長逐漸成為經濟學家們理論和實證研究的焦點。國外學者針對兩者關系進行大量研究：king和levine（1993）發現金融中介發展與經濟增長有顯著的正相關關系，金融結構是經濟增長的先導因素。Arestis和Demelriades（1997）研究發現美國與德國銀行發展對經濟的增長的影響存在顯著差異，同時在美國沒有足夠證據顯示金融中介對經濟增長的效應。Hassan，Benit（2011）根據區域劃分選取把發展中國國家依據經濟綜合實力劃分問幾個區域，利用面板數據得出結果。顯示多數發展中國家金融發展與經濟增長存在雙向因果關系，但在最貧窮的兩個區域顯示金融發展與經濟增長只存在單向因果關系，金融發展促進了經濟增長，但經濟增長對金融發展沒有起到促進作用，健全的金融系統在經濟增長中扮演著重要角色。
近年來針對我國金融發展與經濟增長關系的研究不斷出現，但由于采用的方法不同得出的結論也不相同：陳國偉，張紅偉（2008）利用多項金融指標建立回歸模型并運用了VAR因果關系檢驗和方差分解等計量方法，研究結果表明金融發展與我國經濟增長存在著長期的均衡關系。 韓廷春（2001）通過建立金融發展與經濟增長關聯機制的計量模型，運用有關數據得出金融深化理論與利率政策必須與經濟發展過程相適應，不能只追求金融發展與資本市場的擴張，應更加注重金融體系的效率與質量。周立，王子明（2002）通過1978-2000年中國各地區的金融發展與經濟增長關系的實證研究，發現各地區金融發展與經濟增長關系密切，一個地區若沒有健全的金融系統對其長期的經濟發展不利，提高金融發展水平是經濟增長的必經之路。閆麗瑞，田翔宇（2012）運用我國31個省級面板數據對我國東、中、西部三個地區金融發展與經濟增長研究顯示金融發展對經濟增長的貢獻在各地區之間存在很大差異。
綜合國內研究來看學者們對金融發展與經濟增長進行動態方面的實證分析較少，而且多是對于區域層次的研究，很少具體到某一省份，由于區域內的經濟發展也存在很大的不平衡，因此我們選取湖北省這一中部大省為研究對象，進行實證分析。目前對于湖北省金融發展與經濟增長的研究學者們多停留當期金融發展與經濟增長的研究上，而沒有進行進一步的動態計量分析，并且由于金融本身是經濟的一個部門，金融的發展促進經濟增長，金融發展與經濟增長存在著長期的動態關系，因此得出的結論往往不具有嚴密性，我們選取湖北省1990-2010年相關數據，運用動態計量經濟學分析方法：單位根檢驗、協整檢驗、VAR模型、格蘭杰（Granger）因果關系、脈沖響應函數、方差分解等。進行實證研究，力求得到更具說服力的結論。
2實證分析
2.1研究模型構建與變量
由于湖北省1990-2000年的證券市場數據無法獲得，所以我們計算金融發展指標主要是考慮金融機構存款數量，而且我國以銀行為主的金融中介體系仍然在金融體系中占據統治地位，因此我們選取湖北省金融發展指標以所有金融機構存款余額與貸款余額之和與GDP之比表示是合理的，用FIR表示：
FIR=（金融機構存款余額+金融機構貸款余額）/GDP，考慮到時間序列數據的性質以及構建模型的需要我們在模型中采用LnFIR這一變量表示； 同時我們選取湖北省人均GDP的自然對數表示經濟增長速度，用LnGDP表示。對LnGDP、LnFIR進行動態計量分析。
2.2數據選取與處理
我們的數據均來自1991-2011年的《中國金融年鑒》以及同期的《湖北省統計年鑒》并進行了相關整理。我們的研究主要采用目前最常用的ADF單位根檢驗，然后進行格蘭杰（Granger）因果關系檢驗，最后通過建立VAR模型、脈沖響應函數、方差分解等動態計量經濟學分析方法對湖北省金融發展對經濟增長的作用進行研究，實證過程均通過Eview6.0軟件操作實現。
金融本身是經濟的一個部門，金融的發展促進了經濟增長，因此在湖北省內，金融發展與經濟增長存在著長期的動態關系，針對這一點我們建立兩向量VAR模型如下：
lnGDPt和LnFIRt分別表示當年湖北省經濟增長和金融相關比率，進行單位根檢驗并建立該模型后就可以做脈沖響應和方差分析，研究湖北省金融發展與經濟增長的沖擊形態、沖擊方向、沖擊時間等。
2.3實證檢驗
（1）ADF單位根檢驗，見表1。
根據以上檢驗結果，LnGDP、LnFIR是非平穩的，而經過一階差分變化序列變得平穩，但變換后的序列僅僅是各變量增量間的相互關系，不具有直接的經濟意義，化為平穩序列建立的時間序列模型不具有很強的解釋意義，因此需要進行協整檢驗。
（2）協整檢驗。
我們采用EG法對變量進行協整分析。知lnGDP、lnFIR都是一階單整序列，首先運用最小二乘法（OLS）進行協整回歸，得到回歸方程如下：
注：根據AIC和SC值得最小為準則，應該選取3期為最佳滯后期。
由表2可知殘差序列e的ADF檢驗統計量為-4.0417，小于1%顯著水平的臨界值-3.8573，說明殘差e序列沒有單位根，是平穩序列，這表明LnGDP，LnFIR存在唯一的協整關系，模型1是對LnGDP，LnFIR長期均衡關系的數學描述，具有明確的經濟意義。
（3）格蘭杰因果關系檢驗。
通過ADF單位根檢驗的平穩序列可以進行格蘭杰因果關系檢驗，我們檢驗三組變量間的格蘭杰因果關系，第一組是LnGDP與LnFIR，分別代表經濟增長與金融發展水平；第二組是DLnGDP與DLnFIR，分別代表滯后一期經濟增長的變化水平和金融發展的變化水平。第三組是DDLnGDP與DDLnFIR，分別代表滯后二期經濟增長的變化水平和金融發展的變化水平。
注：根據赤池信息準則（AIC）確定各變量的滯后階數均為2。
從表3中我們可以看出，無論是湖北省金融發展與經濟增長，還是金融發展變化水平與經濟發展變化水平均存在雙向因果關系，這說明無論從存量上還是流量上，金融發展對湖北省經濟增長均存在顯著促進作用，隨著我國金融改革的不斷深化，金融體系效率不斷上升，對經濟增長的促進作用也越來越明顯，但從滯后一期二期來看，湖北省經濟增長對本省的金融發展尚不具有因果關系，說明湖北省經濟增長對金融發展存在很長的滯后性，短期內不顯著。
（4）VAR模型、IRF圖與方差分解分析。
由于LnGDP，LnFIR存在長期的協整關系，故可建立VAR模型，在進行VAR模型的參數估計時，首先根據AIC和SC最小準則確定合理的滯后期。經過試算，由下表可見，在進行LnGDP、LnFIR指標建立VAR模型中，應該選取滯后2期為最佳滯后期。
用Eview6.0軟件輸出參數結果寫成VAR方程如下：
LnGDP = 0.7173LnGDP（-1）- 0.1814LnGDP（-2）+ 0.3076LnGDP（-3）+ 0.8599LnFIR（-1）- 0.4130LnFIR（-2）+ 0.3908LnFIR（-3）+ 1.4313
LnFIR = 0.1476LnGDP（-1）+ 0.0358LnGDP（-2）- 0.0625LnGDP（-3）+ 0.8182LnFIR（-1）-0.1868LnFIR（-2）- 0.08131LnFIR（-3）- 0.7666
從方程中可以看出，金融深化對湖北省經濟增長變化影響顯著，在滯后一期彈性就達85%，且方向為正，之后兩期也分別達到了41% 和39%，充分體現了湖北省金融發展對經濟增長的強大拉動作用。
在VAR模型基礎上我們進一步繪制脈沖響應函數圖（Impulse Response Function），來衡量來自隨機擾動項ξt（被稱為“新息”）的一個標準差沖擊通過模型影響所有其他變量，最終又反饋到自身的過程。
圖1左圖是LnGDP對一個標準新息的的響應情況，右圖是LnFIR對一個標準新息的的響應情況。脈沖響應函數顯示湖北省經濟增速變化量對金融發展的一個標準差新息的沖擊有強烈的反映，滯后一期后產出增加5.1個百分點，在滯后七期更是達到了最高點9.3個百分點。
進一步對lnGDP進行方差分解，將系統中每個內生變量的波動按其成因分解為與各方程隨機擾動項相關聯的各組成部分，進而了解各隨機擾動項對模型內生變量的相對重要性。
方差分解如圖2所示，從第四期開始方差分解的結果就逐漸趨于穩定，LnFIR對LnGDP預測誤差項的貢獻程度達到了20%左右，進一步驗證了湖北省金融發展對經濟增長的促進作用。
3結論
金融發展與經濟增長良好的促進關系意味著，經濟水平發展較高會支持金融體系的充分發展，而金融發展又為進一步的經濟增長提供了條件。若一國或一地區經濟發展水平很低，那么會使金融體系受到限制，阻礙了投資資源的優化配置，從而限制了經濟增長，通過格蘭杰因果關系檢驗、VAR模型、脈沖響應函數、方差分解等一系列動態計量經濟學分析結果顯示湖北省金融發展與經濟增長之間關系密切，并且金融發展對經濟增長是有滯后期的，持續時間較長。經濟增長在當期顯著的促進金融發展，但在滯后期作用則很不顯著，沒能顯著的促進湖北省金融發展，說明湖北省經濟增長對金融發展的影響存在較強的滯后性，提高經濟發展水平，促進本省金融水平的發展，達到經濟發展與金融發展短期相互均衡促進的狀態，將是今后湖北省工作的重點。
參考文獻
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[6]閆麗瑞，田翔宇.金融發展與經濟增長的區域差異研究——基于我國省際面板數據的實證分析[J].宏觀經濟研究，2012，（03）.
關鍵詞：金融服務業；產業集群；集群模式；空間布局
從我國金融中心的布局情況看，東部地區涵蓋了國內主要的金融中心城市，其中以京、滬、深三個城市最為典型。由于自然區位條件、資源稟賦特征、歷史發展軌跡等方面因素不同，在東部地區也形成了各具特色的金融服務業集群模式，對此加以系統地對比，有助于探尋金融業發展的內在規律，進而為推動我國金融服務業的集約化發展提供借鑒。
一、 金融服務業集群的文獻回顧
M.E.Porter（1990）首次提出“產業集群”概念后，迅速掀起了國際研究的熱潮。國內外大量的文獻集中于制造業產業集群，但關于金融服務業集群的研究目前仍顯得相對薄弱，本文對相關文獻進行了梳理。
國外的研究主要涉及金融產業集群理論、金融地理學、新經濟地理學等相關研究。金融地理學的信息流理論有著重要的影響：Porteous（1995，1999）、Martin（1994、1999）、Thrift（1994）、Gehrig（1998）、Bossone（2003）、Zhao、Smith和Sit（2003）等反對以Brien（1992）為代表的“地理已死”的觀點，并從“信息外部性”、“信息腹地”、“路徑依賴”等來解釋金融中心的發展。新經濟地理學的Krugman（1991，1995）則應用不完全競爭經濟學、遞增收益、和累積因果關系等解釋產業空間集聚問題。Choieltal（1986，1996，2002）、Kaufman（2001）研究了國際金融中心的動態格局和金融服務集聚的原因。Allen & Pryke（1994，1995）、Pandit& Gray（2001，2003）運用空間表示法和產業集群動態研究方法對倫敦金融中心問題進行了研究。Poon（2003）運用層次聚類分析方法分析了國際金融中心資本市場的層次。
近些年國內的相關研究也比較多：區域金融和金融地理學方面，張軍洲（1995）、殷興山（2003）、金雪軍等（2004）、李小建（2006）等探討了區域金融發展的動力、空間結構與環境等問題；張杰（1998）、周立（2004）探討了國有銀行“空間均齊分布”假說。金融產業集群理論方面，鐘偉（2003）、周振華（2005）、黃解宇等（2006）、梁穎（2006）、閆彥明（2006）、鄭長德（2007）、王朝陽（2008）、郗文澤（2008）等探討了金融業集群的內在動因、集聚效應、集群模式及風險等，這些研究可分為兩類觀點：市場選擇型和政府導向型。干杏娣（2002）、李揚（2003）、姜波克（2003）、張幼文（2003）、華民（2005）、趙曉斌（2005）等分析了金融中心的集聚效應、形成條件和決定因素等。鄭長德（2007）、項俊波（2007）、高長春（2007）、王力（2008）、潘英麗（2010）等系統地探討了金融中心的功能、類型、層次、制約因素等，并提出了相關政策建議。
二、 京、滬、深金融服務業集群的模式比較
綜觀各國內外金融中心城市的情況，可以發現金融業似乎天然具有“扎堆”的特性。長期中也形成了許多著名的金融業集聚區域，如紐約華爾街、倫敦金融城、香港中環CBD等等。改革開放后，隨著我國金融體制改革的不斷深化，在東部地區形成了京、滬、深等主要金融中心城市，并呈現出不同的產業集群特點。
1. 京、滬、深金融服務業發展概況比較。從金融服務業角度看，京、滬、深三個城市具有較多的共同點：一是分別是東部三大經濟圈——環渤海經濟圈、長三角經濟圈、珠三角經濟圈重要的金融中心城市，并具有較為廣闊的金融腹地；二是都集聚了大量總部級金融機構，以及一些國內外金融機構的功能性總部等；三是都形成了鼓勵金融服務業發展的政策體系；四是都成果躋身全球金融中心排行榜的前列。
從國際排名看，目前由倫敦金融城政府委托專業機構研制的全球金融中心指數（The Global Financial Centres Index，簡稱GFCI）是最權威的排名體系。該指數從2007年3月開始第一次，此后每半年對全球主要金融中心城市進行排名，至今已經推出第10期排名。從最新一期的排名情況看，京、滬、深分別位列第5位、第19位、第35位（深圳市雖然在第6期以后才進入全球排名序列，但是位次上升很快）。
進一步從金融發展的指標來看，可以反映出三大城市的金融發展成就：北京市2011年金融業增加值為2 055.0億元，同比增長4.8%，占GDP的比重為12.8%。上海市2011年實現金融業增加值2 240.47億元，比上年增長8.2%，占GDP的比重為11.7%；至2011年年末，上海市有各類金融單位1 048家（其中，銀行業160家，證券業149家，保險業333家）。深圳市2011年金融業增加值為1 562.43億元，同比增長8.6%，占GDP的比重為13.6%。
2. 京、滬、深金融服務業集群的空間特征比較。金融服務業的空間集聚已成為全球金融發展的重要規律。改革開放尤其是上世紀九十年代后，京、滬、深金融服務業加速發展，在政府規劃和市場機制雙重作用下，各城市金融發展呈現出富有特色的空間集聚特征。
北京市：金融服務業空間布局呈現“一主一副三新四后臺”的特點。金融產業呈現“十”字格局縱橫發展，其橫軸為長安街，豎軸是西二環。其中以金融街作為主中心區，以CBD作為副中心區。在金融街的核心區域，集聚了中國金融監管體系中“一行三會”總部、四大國有銀行總部、部分商業銀行和其他金融機構總部。在城市，北京、天津形成相互呼應的“雙金融中心”格局。
上海市：金融服務業空間布局呈現“一城、一園、一帶”的特點，包括陸家嘴金融城、張江銀行卡產業園、外灘金融業集聚帶等區域。其中在1.7平方公里的“小陸家嘴”區域內共集聚了上海一半以上的金融機構；陸家嘴金融城則涵蓋了央行上海總部、上海證券交易所、上海期貨交易所、上海金融期貨交易所、上海黃金交易所、上海外匯交易中心、銀行間貨幣市場等一批國家級金融機構；近期四大國有銀行在上海的第二總部在加速推進之中。上海依托長三角16城市群，還形成了1強多副的金融業集聚格局。
深圳市：金融服務業空間布局集中于“3集聚區、1后臺”區域，即福田中央商務區、羅湖蔡屋圍和南山前、后海三大金融總部集聚區，龍崗平湖金融業服務基地。深圳金融集聚區匯集了深圳證券交易所、平安保險、招商銀行、國信證券、中國銀行產品研發中心等重要金融機構。在城市，深圳市地處香港、廣州之間，并形成華南“三個金融中心”聯動發展格局
3. 京、滬、深金融中心功能比較。金融集聚區往往承擔著金融中心城市的核心功能，金融中心的功能定位也往往對金融集聚區的業態結構、集聚形態、發展路徑等產生長遠影響。近年來京、滬、深三大城市均通過法規或發展規劃等形式對未來金融服務業發展相關問題進行部署。例如，北京市2008年曾《關于促進首都金融業發展的意見》，明確提出首都金融業的定位和工作目標是：北京是國家金融決策中心、金融管理中心、金融信息中心和金融服務中心。上海市于2009年8月1日《上海市推進國際金融中心建設條例》，并提出要按照國家統一部署，以金融市場體系建設為核心，以改革創新和營造環境為重點，將上海建成與我國經濟實力和人民幣國際地位相適應的國際金融中心。2012年3月的《深圳市金融業“十二五”規劃》也明確提出，圍繞金融改革創新綜合實驗區建設，不斷提升市場能級和市場主體的綜合實力，努力建設以金融創新、多層次資本市場、財富管理、中小企業融資為特色的全國性金融中心，使深圳成為港深大都會國際金融中心重要組成部分。
進一步結合京、滬、深各自的金融稟賦特征，按照金融中心的功能分類對三大城市的功能屬性及發展定位進行比較，從中可以發現三個城市在功能上既有交叉又有不同分工，但都具有多功能綜合的特點。在共性特征方面，三個城市都承擔著金融信息中心、金融服務中心功能；在差異化功能方面，北京市體現為金融決策中心、監管中心等；上海市體現為金融市場中心、創新中心、清算中心等；深圳市體現為金融市場中心、創新中心等。
4. 京、滬、深金融服務業集群的形成路徑。金融服務業集群的形成與發展具有復雜的作用機制和影響因素。從國內外案例來看，金融服務業集群的形成路徑可以從政府與市場發揮作用的角度進行劃分，并可大體分為政府推動型、市場主導型、復合作用型。從國際案例看，西方發達國家知名金融集聚區在形成、演化過程中，市場機制往往發揮主要的作用，如紐約華爾街早期的動因來自于1792年有關金融交易商共同簽署的《梧桐樹協議》及其所促成的紐約股票交易所（NYSE）的成立；倫敦金融城的早期形成得益于倫敦股票交易所等重要金融機構的建立。但是客觀來看，并沒有絕對的政府推動型、市場主導型金融集群發展路徑，更多地是體現為復合作用型特征，只是在某些區域一種力量的主導作用而已。
從京、滬、深金融服務業集群的形成路徑來看，由于城市發展歷史背景、城市區位條件等都存在很大差異，三個城市也在長期中分別形成了獨特的金融服務業集群路徑。北京作為中國首都城市，集聚了中國金融體系最高層、最核心的機構，主要包括監管機構中的“一行三會”總部、四大商業銀行總部、政策性銀行總部及其他金融機構的總部機構，這也使得北京金融業空間布局和產業發展都具有較強的政府主導色彩。上海歷來是我國重要的經濟中心城市，自1843年開埠后，上海依托優越的自然區位優勢而快速集聚了一大批洋行、錢莊等金融機構；20世紀90年代初浦東開發開發后，一系列國家級金融市場的建立，吸引了眾多國內外金融機構的集聚，其中有國家戰略支持的因素、但更主要地體現為市場機制的主導作用。自深圳特區建立以來，深圳市經濟、金融發展始終釋放著巨大的創新動能，深圳證券交易所建立后更加激發了證券公司、投資基金、創投基金等各種新型金融機構的迅猛發展，從而使得深圳市具有強烈的市場主導特征。統計顯示，深圳證券公司總資產4 602億元，規模居全國第一，這些證券公司大多數在深圳證券交易所周邊區域而集聚發展，顯示出較強的創新實力和市場化特征。
三、 結論與啟示
以上分析可以看出，京、滬、深三個城市的金融服務業集群在形成路徑、發揮功能、業態結構等諸多方面都不盡相同，這也反映出城市金融服務業發展存在著不同模式。進一步從三個城市金融產業集群的發展環境來看，體現出不同的優劣勢特征，對此進行比較分析能夠更為清晰地得出金融產業集群發展可借鑒之處。
1. 結論。前文的對比分析大體反映出京、滬、深金融服務業集群的發展進程與運行狀況特點。但要對金融服務業集群這一復雜系統進行完整描述是十分困難的，除了金融、經濟相關因素外，金融服務業集群的形成與發展還與政策條件、信用基礎、人文環境等諸多外部條件密切相關。本文進一步對三個城市金融服務業集群的細分要素和整體優劣勢做出判斷：依據一，綜合國內外學者關于中國金融中心等問題研究觀點的系統梳理；依據二，京、滬、深三個城市金融、經濟、人文等各方面具體情況；依據三，GFCI等國際權威排名的總分數及各項目得分。總體結論是：
上海在金融市場發展、金融市場開放、金融腹地資源、金融功能塑造方面具有較強優勢，但在總部機構能級、創新活力等一些領域仍存在一定的不足，從而也制約了金融市場功能的有效發揮及進一步的發展；值得提出的是，上海并沒有出現得分最低的“短板現象”，從而表現出綜合實力最強的優勢。
北京市金融機構能級、人力資源條件等方面具有其他兩個城市無可比擬的強大優勢，但是也存在創新活力不足、市場基礎薄弱等顯著劣勢，成為今后制約金融服務業集群發展有待突破的領域。綜合實力僅次于上海市。
深圳市是國內城市中創新活力最強的城市之一，也對金融創新產生強大的支撐作用；深圳市還因與香港、廣州等城市相毗鄰，且擁有珠三角堅實的腹地資源，在金融腹地方面也有很強的優勢；但同時也在人力資源、機構能級、輻射功能等諸多方面存在相對劣勢。綜合實力是三個城市中最弱的。
2. 我國金融中心城市發展的啟示。可以預見，隨著我國區域經濟的不斷崛起，將會有更多的大型城市面臨金融產業發展、建設區域性金融中心的問題，而京、滬、深的經驗可以帶來重要啟示。
（1）合理規劃城市空間布局。國內外理論研究的普遍觀點，及大量的金融中心案例表明，金融服務業發展具有極強的產業集群特征，并往往在CBD區域呈現高度集群化發展的趨勢。其內在動因，一方面在于金融服務業作為信息、資金和智力密集的行業，通過產業集群能夠產生更為顯著的集群效應--如信息共享、知識溢出及降低交易成本等等；另一方面，金融服務業是現代產業體系中競標付租能力（Bid Rent Ability）最強的產業之一，而在高端商務區的集聚也有助于提升金融機構的品牌影響力。為此，各個城市的金融業發展應當及早進行空間的布局，注重依托CBD區域推動金融服務業的集群式發展，避免過于分散情況的出現。
（2）城市之間宜形成金融業錯位發展的格局。高端金融資源（如國內外金融機構總部、重要的金融市場組織等）具有很強的稀缺性，同時也是各個城市競相引進的對象。為了避免城市間惡性競爭的現象，我國各個相關城市可以根據國情、市情等采取“錯位競爭、聯動發展”的策略，如北京側重發揮決策中心、監管中心、信息中心等方面的功能，上海側重發展市場中心、信息與服務中心等方面的功能，深圳側重發揮區域性的金融市場中心和創新中心等方面的功能，其他金融中心城市立足服務本區域的角度發揮相應的金融產業功能，形成“大、中、小”金融中心共生發展、相互互補的新格局。
（3）推動金融服務業前、后臺分離的集群式發展。從國內外金融業發展實來看，金融機構的前、后臺部門在集群方式、集群內在機理等方面有較大差異。如倫敦、紐約等城市的金融機構前臺部門往往集群于CBD區域，通過發達的配套產業基礎所提供的服務，構建一種復合性產業聚集網絡結構；而金融業的后臺部門，則一般都選址于商務成本較低、基礎設施較完善的區域（如京、滬、深等城市均在租金相對較低的區域建立了后臺服務金融區域），這樣的空間布局符合金融產業的內在規律，并有助于提高金融后臺數據庫的安全性和大型空間要求。
（4）優化金融生態環境是金融發展的前提。在倫敦金融城每半年一次的全球金融中心指數（GFCI）評價體系中，將金融制度、金融生態環境等作為重要的評判因素，這也是符合現代金融服務業發展規律的。但是反觀京、滬、深及國內其他城市的情況，金融生態環境都處于“短板”狀態。今后各個城市可以考慮的舉措主要有：一是加強金融立法，形成有助于金融國際化發展的法律體系和執法體系，為金融發展提供法制保障；二是進一步規范政府行為，杜絕行政干預與“金融抑制”現象，積極為各方參與主體營造一個公平競爭、公開透明、合理引導的市場環境；三是推出國際化金融人才政策，可探索通過戶籍制度、引進人才子女就學制度、高端人才補貼制度、住房補貼制度等措施來提高城市對金融人才的吸引力度；四是在確保金融安全的前體下，探索推進人民幣利率市場化，資本項目有序開放等進程，以提高金融市場化程度和國際化程度。
參考文獻：
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基金項目：國家哲學社會科學基金項目“東部地區金融服務業集群戰略研究”（項目號：09CJL039）階段性成果。
一、開發性金融理論概述
（一）開發性金融的基本概念 開發性金融（development finance），在提出之始就沒有完整精確的解釋，所以目前對于開發性金融也有很多不同的理解。一種是開發性政策性金融觀點：為一國或經濟體經濟與社會發展中的基礎性產業或領域（如能源、電力、交通、水利、環境），或者落后地區，或在新形勢下又延伸至具有某種特殊戰略重要性的產業部門，提供信貸等金融服務的金融機構或者金融業務的總稱。另一種認為開發性金融是政策性金融的深化與發展。開發性金融是實現政府發展目標、彌補體制落后和市場失靈，有助于維護國家經濟金融安全、增強競爭力的一種金融形式。
（二）開發性金融與政策性金融的區別與聯系 不同于普通的政策性金融，開發性金融屬于是政策性金融的一種，是其進一步的深化與發展。相比較政策性銀行的政府性色彩，開發性金融帶有更多的市場特征。
（1）開發性金融比政策性金融更為積極。開發性金融帶有對超大型國家級項目的風險投資資質，憑借自身的優勢，主動承擔項目最大風險，聚攏商業資金，分散風險。從而實現國家、政府、銀行、企業的共贏。
（2）開發性金融是對政策性金融的延續與發展。政策性金融帶有更多的政策性質，帶有財政性質，政府支持某一個項目或者不支持項目，完全就是由政策決定的。當市場經濟發展到一定階段之后，開發性金融就會在很大程度上代替政策性金融，表現為一些具體的目標、策略、戰略。
（3）開發性金融比政策性金融具有更多的市場性特點。對一個項目，政府直接進行財政補貼的話，一般認為是純粹的政策性。但如果是基礎設施的建設，國家經濟的開發項目。政府投入國債，國債的資金投入并不是通過信貸的方式實現的。因為貸款本身是需要到期還款的。
（三）開發性金融的盈利目標與商業銀行盈利目標的區別 開發性金融的盈利目標和商業銀行盈利目標最大的不同表現為開發性金融把盈利作為生存的最低標準。即開發性金融具有雙重目標，其實現盈利之后，要將盈利所得用于發展新的項目。在實現盈利目標的同時實現更多的社會目標。
二、中小企業融資困境分析：融資模式視角
總之，中小企業融資方式主要包括內部融資和外部融資。內部融資是指企業的資金來源于企業內部自身，外部融資是指企業的資金來源于銀行貸款，企業間融資以及資本市場的融資。內部融資和外部融資都是重要的融資途徑。在不同的融資模式中，內源融資是目前中小企業普遍采取的模式，在企業成立之初更是如此。對于外源融資的選擇方式，最主要的是債務融資，而在債務融資方面，又以銀行等金融中介貸款為主。由于直接融資不具有保密性，而間接融資則可以保護好企業的實際狀況和財務狀況，因此企業很少并不傾向于選擇直接發行債券。對于非上市公司，銀行可以通過來與企業建立緊密的借貸關系來實現融資中信息的內部共享。對于中小企業而言，對資金的要求主要表現在較高的資金周轉率，那么較少的周轉資金才能保證靈敏的周轉速度及較短的周轉時間。跟大企業相比，中小企業更青睞、更依賴于非金融性以及民間性的融資渠道，如商業信用等。中小企業的這種特性，反映了兩方面的問題：中小企業融資具有金融靈敏性的同時又很大程度上收到了金融的壓制。
三、中小企業開發性金融效用研究
從中小企業開始融資到融資結束，開發性金融從利潤、貸款可能性和信任等方面發揮作用，給予了中小企業極大地支持。
（一）運用借款平臺，獲取潛在的外在利潤 在已有的經濟條件下，從總利潤扣除正常利潤就是外部利潤，即額外利潤。企業建立借款平臺正是建立一種外部事件，使其能獲得外部利潤。降低貸款的風險利率和交易、信息費用是交易平臺在為中小企業提供融資的主要作用。在開發性金融的條件下，參與者不再以自身的資產信用作為還款依據，而是重視借款力度。也就是說，借款是極其重要的融資方式，可以為銀行帶來了一個安全有效的還款手段，進而實現貸款風險的減低。一般來說，銀行提供的貸款利率和風險水平是是成正比的關系。這樣，中小企業獲得資金的成本就會降低。同時，隨著銀行貸款安全性的提高，貸款的正式合約程度就會降低，批程序和手續就會減少。同時監督的對象也得到了拓展，監督的成本也隨之降低。擔保平臺還可以發揮借貸雙方平衡和溝通的作用，這很大程度上促進了中小企業利率的降低，費用的減少，最終實現企業外部利潤的增加。下面將通過圖表來具體分析。
圖1定量的描述開發性金融模式對于外部利潤獲取發揮的作用。假設在固定的時期中小企業的貸款需求是恒定不變的，如圖所示的I代表得是整體貸款利率，包括了交易費用和信息成本。圖中的ilems是大中企業的整體利率。根據風險和收益相對等的原則，大中型企業的貸款利率要比中小企業的小。下面考慮建立了借款平臺后的變化，整體利率將隨之下降，貸款的數額也隨之增加。這個變化趨勢在圖形上表現為供給曲線的右向移動，從S1到S2，形成了貸款缺口并產生了外部利潤。
（二）降低貸款利率，延伸貸款期限，擴寬中小企業的融資邊界 貸款期限過短、貸款數額較小、貸款利率過高是我國中小企業目前貸款融資的重要問題。這些顯著性的特征很大程度上制約了中小企業的投資規劃、融資進程以及資金保障。為了改變這一現狀并擴大融資的潛在邊界，開發性金融也有獨特的作用。開發型金融具有較高的安全性，這為銀行提供較低貸款利率和較大貸款數額提供了保障，甚至可以促進企業在不改變利率條件下實現貸款數量和貸款期限的同時提高。
圖2是對開發型金融融資模式在擴展企業潛在融資邊界中的作用的形象化描述。如圖所示，企業的內源性融資也會加大，那么融資邊界就從AB右移至CD。圖2描述得是開發性金融模式對于融資邊界拓展的作用方式。在圖2時，在其他條件不變的情況下，隨著貸款的增加，則融資邊界從AB達到了AC。
（三）提高信用保障，避免信息不對稱 在增加金融機構和中小企業的信任水平方面，開發性金融也能發揮作用。不信任主要是來源于信息不對稱，而開發性金融正好能解決這個問題。同時，開發型金融融資方式下的借款渠道和擔保渠道用友良好地償債能力，因此能產生較好的個人信任。
四、中小企業開發性金融支持模式構建
目前，我國開發性金融支持模式主要有中轉—批發、直接貸款模式、再擔保三種模式，他們以不同方式支持著中小企業融資，大大改善了中小企業的融資環境。
（一）中小企業開發性金融支持模式基本運作 我國中小企業自身的信用問題造成了難以獲取銀行貸款的困境。小企業在信用能力和信用意愿都存在著巨大的風險。本文充分考慮開發型金融支持模式的參與主體，從具體的運作來分析我國國家開發銀行提供的三種基本運作模式。
（1）間接模式：中轉-批發模式。該模式是通過構建融資平臺來實現的，它是是一種比較傳統的模式，建立的是一種機構化的融資渠道。具體操作來看，銀行負責審批貸款，并且負責與政府的相關部門簽訂合同，確認發放貸款；而中間環節中，中小金融機構實際操作貸款的發放，模式的終端是獲得貸款的中下企業。
（2）直接貸款模式。該方式一般采用項目制，具體的支持行業由銀行和地方政府來決定，由銀行來確定最終項目并完成評審、擔保的工作。在這個過程中，還需要由政府來積極建立信用促進會，并且明確參與主體的權利義務劃分，完善和明晰各個管理機構的職能。隨著信用促進會的建立，信用環境的增強，可以增加成員之間信息的交流，促使其做好相互的監督，保證貸款融資的合理運用。這樣增加貸款的透明度的同時輔之以信用等級評價以及評價結果的公示，可以增加企業的守信意識。此外，還要發揮評議小組成員的作用，評議小組需要熟練掌握借款企業的經營情況和財務情況，對貸款風險進行全面評估，為銀行提供正確的、可靠的信息依據，保證銀行決策的正確性。此外，企業可以實現與政府的合作，共建信用激勵制度，如果企業在融資中表現出良好的信用能力，政府可以考慮給予適當比例的補貼做獎勵，而銀行也可以給予相應的優惠政策。
（3）再擔保模式。再擔保模式是近年來我國剛剛發展起來的一種新型融資模式，也得政府大力支持的一種融資模式。再擔保模式的成功關鍵在于政府的支持以及有保障的擔保公司。從作用上來看，這種模式在政府的引導下有助于優化目前中小企業的擔保系統，進而產生“乘數效應”，也就是較大規模的晚上地方性融資的環境，從而帶動中小企業融資的順利進行。從近幾年我國在再擔保模式上的具體實踐成果來看，我國的不良資產比率得到了很好的改善，開發銀行開發了具有創造性和價值型的新領域。從結構來看，國家開發銀行具體豐富的風險預測側和應對能力，再擔保模式能致力于長期項目的長期、大量投資，保證中小企業的長期融資。
目前，無法判斷哪種或者哪幾種資本模式是最優的，與我國目前國情是最匹配的。但是根據我國金融體系的發展來看，“動手做”模式的理念被普遍認為是比較適合我國國情的。金融體系的作用不僅是幫助中小企業解決融資困難的問題，還需要指導其靠自己的能力提升企業水平，包括企業的管理技術以及市場信息等。
（二）開發性金融模式下的融資環境優化 目前，政府處理中小企業融資難問題主要采取財政補貼的形式，但是這是不可持續的。應該提高中小企業在獲取金融資源方面的能力。這就意味著政府在實行政策措施的同時還要注意市場的建設問題，利用政府“看得見的手”來從宏觀上對市場缺損部分進行調控，從而保證中小企業可以與大型企業公平競爭。
（1）加強與地方政府的合作關系，促進金融市場建設。與地方政府的合作可以加快開發銀行的建設速度，主要是在市場建設方面進行合作。具體措施包括：一是開發銀行與地方政府對于雙方的合作要有一個明確的定位，確定雙方的權利以及義務，形式上可以選擇簽訂合約或者協議的形式；二是積極發揮雙方的優勢，地方政府在組織協調方面具有較高優勢，可以提高政策實施效率，銀行在融資方面具有優勢，可以彌補金融體系中出現的缺損現象。
（2）聯合金融機構，促進信用建設。直接方面，需要積極發展多種場外的交易市場，從而使中小企業可以確保股權在市場上順利流通。由于中小企業目前融資的主要途徑是私募融資，并且由于他們具有信息不透明的特性，因此無法在公開的資本市場進行融資；間接方面，需要聯合金融機構，促進自身的信用建設問題。通過宏觀分析，可以了解到商業銀行在中小企業信貸方面的發展潛力巨大：一是建設信用擔保。銀行不但可以通過利用軟貸款來為擔保公司提供資金，還可以與擔保公司聯合進行再擔保業務等。二是與同行合作。目前合作范圍較窄，主要范圍是農村信用社、城市信用社等，這些金融機構規模較小。在合作過程中，開始是需要政府建立一個平臺用于中小企業的融資，之后再根據自身情況去選擇具體的項目。在這之后中小企業便與銀行有了聯系，而銀行在運營過程中，可能會選擇與其他的金融機構合作，其目的主要是為了分擔風險，當然，其合作方也會獲得一定的利益，因此，該行為可以吸引到很多的金融機構來共同合作。
（3）實現與中小企業合作來，促進法律層面的建設。實現銀行與中小企業的合作中，最重要的是要幫助中小企業建立起信用觀念。具體來看，可以采取多樣的措施，如建立信用促進會，帶動更多企業參與到信用管理中；開展業務培訓和進行財務咨詢服務來提高信用管理水平。另外，由于對結果的運用和公示的效果直接營銷到中小企業自身素質能否提高，信用評價等級是小企業進行促進和監督過程中一個重要的方法。此外還需要將政府納入其中，發揮其作用。如可以考慮在信用評估中結合中小企業和政府的雙重作用。
因為中小企業在一國經濟中重要作用，其融資問題是全世界都在努力尋求方法的。而在我國，由于目前的市場機制還在完善的過程中，其融資問題甚為嚴重。而開發性金融能夠使企業獲得潛在外部利潤，使信息通暢，同時增加企業和銀行雙方的貸款安全度。更好的利用開發性金融，以及其運作機理，可以在很大程度上解決中小企業金融難的問題。
參考文獻：
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【關鍵詞】金融發展 經濟增長
一、國外研究綜述
金融發展與經濟增長是經濟學界永恒的話題，隨著經濟的發展，兩者間的聯系愈加緊密，國內外學者對此做了大量的研究。
（一）國外理論研究綜述
熊彼特（1912）在《經濟發展理論》一書中，從金融與創新的視角探討了金融與經濟增長之間的關系，認為經濟發展的根本動力是企業家的創新，而企業家要實現這一職能，要有金融體系的融資服務。Patrick（1966）提出了金融發展與經濟增長之間的關系可以從兩個方面來闡述：金融發展過程中存在“需求拉動”和“供給推動”兩種模式。1973年，Mckinnon和Shaw分別提出了“金融抑制”和“金融深化”理論，主張實行金融自由化，以使實際利率通過市場機制的作用自動的趨于均衡水平，從而促進經濟持續快速發展。上世紀80年代內生增長研究的興起，為金融發展和經濟增長理論研究提供了廣闊的空間和契機。Romer（1986）和Lucas（1988）等人把貨幣金融因素引入了內生增長模型，經濟增長是經濟體系內生的因素，而不是外生力量推動的結果，尤其強調物質資本和人力資本對經濟發展的重要作用。Levine（1999）指出政治、法律、管制及社會其他因素都是金融發展的決定因素，而這需要更為廣泛的、包括政治學、法學、社會學等在內的跨學科研究。
（二）國外實證研究綜述
Goldsmith（1969）是進行兩者關系實證研究的第一人，通過對35個國家金融發展與經濟活動的有關數據，得出經濟增長和金融發展是同步進行的，認為經濟的快速增長一般伴隨著金融發展水平的高速增長。20世紀90年代，相關實證研究如雨后春筍般出現，主要有：King（1993）和Levien（1993）搜集了80個國家1960～1989年的數據，他們對這些數據進行了跨國的回歸分析，得出金融中介通過資本積累和技術進步來影響經濟增長。Stiglitz（2001）利用60個國家的面板數據對金融發展和經濟增長之間的關系進行了回歸分析，實證表明金融運行效率是影響經濟增長的最重要因素。Rousseau（2009）通過計量經濟學圖形化方式來研究當前尤其是發展中國家通貨膨脹對于金融發展和經濟增長之間的相互關系的影響，研究表明高通貨膨脹會抑制金融業發展。
二、國內研究綜述
20世紀90年代，我國大量的學者也加入到金融發展和經濟增長關系的研究中，伴隨著計量經濟學和統計方法的進步，無論是定量還是定性的研究都取得了突出的成就。
（一）基于國家層面研究
談儒勇（1999），運用1993～1998年數據通過OLS方法，對我國金融中介發展與經濟增長進行檢驗，研究表明兩者之間具有正相關關系，而股市發展與經濟增長關系不明確。史永東等人（1999）利用我國1978～1999年的年度經濟數據，并對其進行Granger因果檢驗后發現，我國金融發展與經濟增長之間互為因果關系。曹源芳（2010）基于月份數據，運用協整檢驗和Granger因果關系檢驗對我國實體經濟與虛擬經濟的關系進行了實證分析，研究表明我國實體經濟與虛擬經濟是相互背離的。
（二）基于區域層面研究
隨著國內研究的深入和我國各地區間的巨大差異，國內學者將研究視角逐步轉移到了具體區域上來，尤其是近幾年研究區域進一步細化。艾洪德等人（2004）在對我國區域性金融發展與區域經濟增長關系進行實證分析的基礎上發現東部地區金融發展與經濟增長之間存在因果關系，而中西部地區存在負相關關系，過度開放金融市場和推行金融自由化反倒對落后地區不利。肖建國（2004），運用多變量向量自回歸（VAR）方法，研究了中國東、中、西部三個地區金融中介發展與經濟增長的長期關系，發現了東部和中部地區金融中介發展與經濟增長存在雙向因果關系。楊勝剛（2007）基于中部六省的省級面板數據，運用單位根檢驗、協整檢驗與誤差修正模型，表明中部金融發展與經濟增長具有長期的均衡關系，金融發展能夠為中部崛起提供有利的支持，但在短期則無明顯關系。匡飛華（2007）實證研究表明，廣東金融發展與經濟增長之間存在相關性，在相關分析的基礎上，利用VAR模型進行格蘭杰因果檢驗，結果發現廣東金融發展是經濟增長的格蘭杰原因，而經濟增長卻不是金融發展的格蘭杰原因。除了對省域的研究，最近國內學者還將研究視角放在了縣域，魏雪潔（2012）對浙江省近58個縣（市）金融發展對縣域經濟增長所產生的支撐作用進行研究。實證結果表明縣域金融發展水平是影響縣域經濟長期發展收斂性的重要因素。
三、總結與啟示
本文梳理了國內外金融發展與經濟增長關系研究的成果，可以看出國外學者早期主要從定性方面進行研究，后期主要是進行實證研究，我國學者借鑒國外的研究方法和思路對我國整體和各區域進行了實證方面的研究。國內研究主要存在以下缺陷：第一，研究手段比較單一，未突破國外現有理論框架；第二，指標選取比較單一，由于指標選取的差異，得出的結論往往大相徑庭；第三，基于區域間差異的比較研究較少。隨著經濟發展資本化和金融證券化程度的加深，金融發展和經濟增長間的關系更加密切和復雜，因此在以后的研究中，應該關注理論方面的探究、方法的改進和指標選取的豐富化，注重區域的差異化與比較，將金融制度創新和契約架構加以考慮，才能使研究更加規范全面。
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關鍵詞：絲綢之路經濟帶；金融發展；經濟增長
基金項目：2012年甘肅省教育廳項目：“甘肅農村金融生態環境建設研究”階段性成果
中圖分類號：F832.7 文獻標識碼：A
收錄日期：2016年8月9日
一、引言
2013年，國家提出建設“絲綢之路經濟帶”的戰略，這一戰略的提出給沿線地區的金融發展與經濟增長帶來新的機遇。甘肅作為聯系中亞、西亞的樞紐，對整個經濟帶的建設具有不可替代的獨特優勢和重要作用。金融作為經濟資源配置的核心，在經濟運行中起到交易媒介、動員儲蓄、配置資本、分散風險等作用。但由于甘肅經濟增長相對緩慢，金融發展相對薄弱，金融發展對經濟增長的支持作用還沒有充分發揮出來，金融支持是構建絲綢之路經濟帶的關鍵，甘肅省應抓住機遇，以金融支持絲綢之路經濟帶的建設，對深化甘肅與絲綢之路沿線地區的經濟合作、促進甘肅經濟轉型升級具有重大而深遠的意義。
“絲綢之路經濟帶”是國家提出的全新發展戰略，涉及金融支持絲綢之路經濟帶建設的研究較少。姚宇、李忠民等（2015）認為，金融支持絲綢之路經濟帶建設，就是以金融機構、金融資本、金融市場、金融政策、貨幣資金等金融要素為基礎，從微觀和宏觀兩個方面發揮金融功能。王保忠等（2015）認為在“絲綢之路經濟帶”的建設階段應以開發性金融形態的支持為主，以商業性金融的支持為輔。
關于金融發展與經濟增長之間的關系，國外學者Noman Loayza（2006）基于動態計量經濟模型指出，金融深化程度對經濟增長有明顯的正向促進作用；Guglielmo Maria Caporale（2009）研究發現，一個國家的金融發達程度對這個國家的經濟增長存在的影響不同，金融越發達，金融市場對經濟增長的貢獻越大。國內學者也始終關注著經濟增長與金融發展之間的關系，并進行了大量的理論與實證研究。一些學者認為，金融發展與經濟增長之間存在著顯著的促進關系。周立等（2003）通過實證檢驗得出，中國各地區金融發展與經濟增長高度相關，金融發展可促進經濟快速增長。在對中國東、中、西部金融發展與經濟增長之間的關系研究中，楊龍等（2011）指出東、中部地區金融發展對經濟增長有正的影響；閆麗瑞等（2012）指出中部地區金融發展對經濟增長的促進作用最大，東部次之，西部最小；俞立平等（2012）將金融發展分為金融規模與金融調控兩個部分，并通過實證綜合得出，金融規模對經濟增長具有促進作用。
然而，綜合冉光和（2006）、王紀全（2007）和馬軼群（2012）的分析可知，在不同的區域條件約束下，金融發展與經濟增長之間可能并沒有穩定一致的關系，甚至還會降低經濟增長的持續性，尤其對于經濟資源匱乏的西部而言，金融發展與經濟增長之間不存在顯著的因果關系，甚至存在負向因果關系。甘肅為我國西部五省之一，在對其金融發展與經濟增長的研究中，王曉鴻（2008）基于甘肅1990～2004年的數據，從金融化、證券化和保險經濟化三方面對經濟增長指標實際GDP的影響進行分析，指出金融發展與經濟增長不協調；費和（2011）基于甘肅1994～2008年的數據，從金融發展規模方面對經濟增長指標GDP環比增長率的影響進行定量分析，指出金融發展與經濟增長存在不顯著的正向因果關系；根據郭志儀等（2013）從金融規模和金融效率兩方面對經濟增長指標人均GDP的影響進行實證研究可知，長期內甘肅金融發展規模的擴大顯著推動了經濟增長，金融中介效率卻隨著經濟的增長而下降。
綜上所述，金融在絲綢之路建設中發揮著不可替代的作用。本文在建設“絲綢之路經濟帶”戰略背景下，基于甘肅省金融發展與經濟增長的角度，研究“絲綢之路經濟帶”甘肅段的金融支持。
二、絲綢之路經濟帶甘肅段金融支持實證研究
（一）指標選取與數據說明。在選取經濟增長指標與金融發展指標時，一方面要能充分反映甘肅的金融發展和經濟增長水平；另一方面還要考慮到甘肅金融市場數據的可得性。本文對甘肅人均GDP以1978年為基期做平減處理，剔除價格的影響，得到實際人均GDP，作為衡量甘肅經濟增長的指標（Y）。
金融發展指標中，金融規模指標（X1）采用戈德史密斯提出的金融相關比率，綜合戈德史密斯的計算方法和甘肅的實際情況，本文將該指標定義為甘肅金融機構存款總量與金融機構貸款總量之和與甘肅GDP的比值；金融效率指標（X2）反映了金融機構將儲蓄轉化為投資的效率，本文參考張婷（2015）的研究，將其定義為甘肅城鄉居民儲蓄存款余額與全省固定資產投資的比值；固定資產投資（X3）是區域金融發展的重要組成部分，本文選取甘肅固定資產投資額與甘肅地區生產總值的比值來衡量甘肅的投資水平。
本文選用甘肅1978～2014年度數據作為研究對象，數據來源于《甘肅發展年鑒》、《中國統計年鑒》、《甘肅金融運行報告》以及國家統計局、甘肅統計局、Wind數據庫等。采用Eviews7.0對數據進行整理和分析。
（二）單位根檢驗。若時間序列的均值或自協方差函數隨時間改變，則該序列就是非平穩時間序列，對非平穩時間序列進行時間序列分析會產生偽回歸問題。單位根檢驗是一種檢驗時間序列是否平穩的方法，為了消除異方差現象出現，我們對所選取的指標均進行對數處理，分別記為LnY、LnX1、LnX2、LnX3。運用Eviews進行ADF檢驗，檢驗結果如表1所示。（表1）
從表1可以看出，各個變量的原時間序列都是非平穩的時間序列，對其進行一階差分處理后即為平穩的時間序列，并且在1%的置信水平下均表現為平穩。因此，變量人均實際GDP、金融規模、金融效率以及投資水平均為一階單整。
（三）協整檢驗。本文根據綜合原則確定VAR模型最優滯后階數為3，VAR所有的各特征根的倒數值均位于單位圓之內，表明VAR模型是穩定的。協整檢驗是確定變量之間是否存在長期的均衡關系，本文采用Johansens協整檢驗方法來進一步分析LnY和LnX1、LnX2、LnX3三個變量之間是否存在長期的均衡關系，檢驗結果如表2所示。（表2）
由表2可知，當原假設協整方程個數為0個時，跡統計量59.96005>47.85613，拒絕原假設，表明LnY、LnX1、LnX2、LnX3存在協整關系；當原假設協整方程個數至多為1個時，跡統計量27.06779
（四）Granger因果關系檢驗。由Johansens協整檢驗可知，變量之間存在協整關系，而Granger因果關系檢驗能夠為經濟關系中的因果方向提供證據，即在另一個變量變化之前，一個時間序列變量一致的且可預測的變化，如表3所示。（表3）
由Granger因果檢驗結果可知，滯后一階時，在5%的顯著水平下，人均實際GDP與金融效率之間存在著單向Granger因果關系，即人均實際GDP是金融效率的成因，這說明經濟快速發展，城鄉居民儲蓄存款增加，全社會固定資產投資水平提高，進而全省儲蓄轉化為投資的效率得到有效提升。在5%的顯著水平下，人均實際GDP與投資水平之間存在單向Granger因果關系，即人均實際GDP是投資水平的成因，這說明經濟的高速發展和社會生產力的提高會使社會有效需求增加，從而促進全社會固定投資水平的提高，截至2014年底，甘肅全社會固定資產投資達到了7，884.12億元，相比1978年增加了847倍。
三、結論及建議
本文基于1978～2014年甘肅的數據，通過Johnsen協整檢驗、Granger因果關系檢驗，對甘肅金融發展與經濟增長之間的關系進行實證研究，并得出結論：（1）甘肅的金融發展與經濟增長之間存在著長期的均衡關系；（2）基于格蘭杰因果檢驗，經濟增長是金融效率和投資水平的原因，即經濟增長帶動了金融的發展。綜合以上結論可以推斷出，代表甘肅金融市場發展水平的金融規模、金融效率以及投資水平發展實力薄弱，與經濟增長并不協調，短期內對經濟增長的貢獻是有限的。
在建設“絲綢之路經濟帶”的戰略背景下，如何促進區域金融發展與經濟增長相互協調發展是促進絲綢之路整個經濟帶發展的關鍵。首先，促進金融業多元化發展，提升金融規模質量。在金融規模量快速增長的同時，更加注重金融規模質的增長，充分發揮證券業和保險業的后發優勢，通過放寬金融機構市場準入、設立獨立的政策性金融機構以及提高甘肅地方金融機構的比重促進金融業多元化發展，做到金融結構與經濟結構相匹配，從而利于經濟的增長；其次，促進資本市場多元化發展，提高金融效率。積極發展多層次資本市場，通過提升甘肅股票市場融資和債券市場融資加快資本市場的發展，促進社會閑置資金集聚并充分運用到實體經濟中，提高儲蓄轉化為投資的效率，為絲綢之路經濟帶甘肅段的建設提供充分的資金支持；最后，拓寬國內外投資渠道，優化投資結構。通過對產業結構優化升級、深化體制改革以及加大基礎設施建設優化甘肅投資結構，同時加大甘肅企業和中亞地區的投資項目合作，以提高投資水平對經濟增長的可持續性。
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（湖北科技學院，咸寧430065）
摘要院本文第一部分簡略敘述了混業經營和金融保險基金的有關理論，之后解析了混業經營大勢下金融保險基金的發展態勢，就是說：“金融法”下的立法態勢，推動金融保險基金向綜合立法形式過渡，并且還談論了有關合理確保投資人權利和利益，推動市場有序競爭的措施；最后一部分從多元化的視角切入，論述推動混業經營大勢下金融保險基金平穩、安全運轉的立法手段。
關鍵詞 院混業經營；金融保險；基金；研究
中圖分類號院F842 文獻標識碼院A 文章編號院1006-4311（2015）27-0038-03
0 引言
伴隨金融創新的涌現，銀行、保險、證券等金融機構的交互以及相互影響越來越深入。在全世界經濟一體化的如今，中國的金融領域向外界以及全球都開始開放，針對全能型外資金融部門的白熱化競爭，中國以往的金融領域法則“分業經營，分業監督”的舊理念正在遭受進一步的沖擊。為了響應全世界金融系統的改革，與西方國家金融系統對接，我國的銀行領域的混業經營已經如箭在弦上，不得不發。近段時間以來，我國的銀行領域正試著探尋混業經營模式，并參考國外的先進經驗，例如：大多數的大中規模的銀行開始與基金、保險、證券等行業交互。在嘗到混業經營甜頭時，還要尤其關注混業經營的風險隱患，從宏觀與微觀兩個視角強化設計與風險管控，規避由于混業經營帶去系統性金融風險。
另外，由于金融行業關系國民經濟命脈，相關立法的修改和調整速度不會太快，銀行走向“全牌照”銀行仍需等待一段時日。這會大大限制金融機構發展金融保險業務的步伐和進度，所以短期之內難見效益。
本文將從立法修法、混業經營模式改革、金融監管、網絡金融等方面，就金融機構如何發展金融保險基金業務的有效策略進行詳細解析，以期找出金融保險基金未來發展方向，促進我國金融保險行業穩健發展。
1 混業經營與金融保險概述
1.1 定義
混業經營是指商業銀行、有關金融部門等通過特定科學的組織模式在資本市場與貨幣市場所進行的多種類、多手段、多業務的交叉運營服務的經營模式。金融行業的混業經營是目前全世界經濟發展的大勢所趨，亦是我國在金融行業完成革命并蛻變的首選模式。混業經營的基本架構詳見圖1。
金融保險在證券行業中金融保險指數的別稱，特指深圳證券交易所以行業類別為視角，劃分的13 種門類指數的其中一類。保險基金是指經營金融風險等有關業務的保險機構。
1.2 混業經營模式下金融保險業務立法管理現狀國務院日前批復同意《中國保險投資基金設立方案》（以下簡稱《方案》），要求保監會會同相關部門認真做好中國保險投資基金籌建、監管等各項工作，加強溝通協調和監督指導，抓緊組織落實。
《方案》指出，為進一步發揮保險資金在國家投資和增加公共產品、公共服務中的重要作用，服務實體經濟發展，促進經濟提質增效升級，設立有限合伙制的中國保險投資基金（以下簡稱基金）。基金總規模預計3000 億元，分期募集，首期1000 億元。
《方案》提出，基金是主要由保險機構依法設立，發揮保險行業長期資金優勢的戰略性、主動性、綜合性投資平臺。一是作為直接投資基金，滿足國家經濟戰略、混合所有制改革等產生的市場需求。二是作為母基金，對接國內外各類投資基金，特別是有政府參與、投資領域類似的其他投資基金。
《方案》指出，基金采用有限合伙制，設1 名普通合伙人和若干有限合伙人。保險資產管理公司等機構出資設立中保投資有限責任公司。中保投資有限責任公司擔任普通合伙人，負責基金設立、募集和管理。有限合伙人由保險機構等合格投資者擔任。基金設立、募集和管理遵循法律法規規定和市場規則。中保投資有限責任公司應根據公司法規定，建立現代企業制度，按照市場化方式組建管理團隊，建立有效激勵約束機制。
《方案》明確了投資范圍，基金緊密圍繞國家產業政策和發展戰略開展投資，主要投向“一帶一路”、京津冀協同發展、長江經濟帶等戰略項目，拉動力強、社會經濟效益好的棚戶區改造、城市基礎設施、重大水利工程、中西部交通設施、新型城鎮化等基礎設施建設，國際產能合作和“走出去”重大項目等。基金和中保投資有限責任公司應在協議和章程中明確直接投資基礎設施建設的最低比例。在此基礎上，基金可投資于戰略性新興產業、現代物流、健康養老、能源資源、信息科技、綠色環保、中小微企業等領域。
在退出機制方面，《方案》明確，基金以股權方式投資的，采取公開上市、“新三板”掛牌、股權轉讓、股權回購、股權置換等方式退出；以債權方式投資的，應當明確投資期限和增信安排，按投資協議約定到期退出；以優先股或夾層基金等方式投資的，應明確股權回購、股權轉讓等退出方式。基金應當按照有關規定和市場化原則，與項目方約定發生重大不利情形的退出方式，保障基金資產安全。
但是由于金融行業關系國民經濟命脈，相關立法的修改和調整速度不會太快，銀行走向“全牌照”銀行仍需等待一段時日。這會大大限制金融機構發展金融保險業務的步伐和進度，所以短期之內難見效益（詳見表1）。
2 混業經營背景下改進金融保險基金業務的可行性策略
2.1 完善金融保險基金運作的立法程序
今年初以來，商業銀行混業經營“大幕”逐漸開啟，多家銀行正在積極布局和嘗試，商業銀行混業經營問題有望從立法層面得到解決，但由于涉及《商業銀行法》修法，銀行走向“全牌照”銀行仍需等待一段時日。專家和業內人士表示，混業經營將是中國金融改革的新機遇和新階段，尤其是在全面深化國企改革和推進“一帶一路”戰略的背景下，銀行業混業經營步伐將提速。此外，銀行混合所有制改革、不良貸款資產證券化也有望在下半年迎來新的機遇。
從我國立法的視角訂立《金融機構破產投資者保護法》：中國金融行業在對金融保險投資人的保護立法層面還位于相當滯后的階段，金融實體退出市場的狀況比較常見，然而大部分金融機構還是在依賴救援的狀況下化解運營沖突。截止到目前，中國還缺少有效的儲蓄保護法，只從行政行規的視角頒布了《保險保障基金管理辦法》等幾種法律規章。因此，中國應參考國際上金融領域的先進法典文獻，并在參考的前提下訂立《金融機構破產投資者保護法》。讓綜合性金融保險基金的職權以及目標更加明晰。
明確綜合性金融保險基金對應的肅清金融市場競爭環境的職能，進行金融行業的風險合理管控以及金融實體破產預案的實施等等。同時，應從立法視角出發，讓綜合性金融保險基金的運轉更為順暢；職責范疇、賠償準則更為明晰，并明確其對應的職權：
淤合理監管金融實體的信用狀況、風險以及風險預警等狀況；
于第一時間化解金融保險基金運作中的矛盾和沖突；
盂對金融實體的破產保護應第一時間處理。
在這樣的前提下，法律賦權要旨：
淤獲得對應的經營信息；
于對有關的檢查職權以及處理職權進行明確。
2.2 加快混合所有制改革，為金融保險基金業務發展創設良好的政策環境
銀行業跨界經營主要表現為獲得A 股券商牌照。銀行取得券商牌照是與利率市場化等相對應的政策，給予銀行新的投資渠道，以消化利率市場化帶來的沖擊。銀行取得券商牌照將使銀行進入股權投資領域，從而豐富銀行在融資業務方面的渠道。一般來講，大銀行會優先獲得，因為風控完善，有H 股券商牌照。可能的路徑是，新設或者由H 股券商收購一個A 股券商。股份行會先發展大資管業務，待條件成熟后再獲得券商牌照。
對于銀行業混改，除商業銀行自身的動力外，監管部門也在不斷“加油”。銀監會將積極推動銀行業務管理架構改革。持續深化事業部制改革，促進“部門銀行”向“流程銀行”轉變；積極推進專營部門改革；探索對金融保險基金業務板塊和條線子公司制改革試點。
2.3 構建綜合性金融商品投資人保護基金，貫徹功能性金融監管模式
功能性監管傾向于將金融領域、金融客戶和金融類產品從本質視角實施解析，將金融功能相似的實施統一整理，實施科學、完善的功能性監管。例如：英國在21 世紀初頒布了《金融服務與市場法》，實施全面監管；美國在21 世紀初，頒布了《多德-弗蘭克法案》，達到了美聯儲全方位金融監管的目的等等。
種種現象表明：全球各個國家都在金融行業實施了功能性全方位監管。這種監管手段的動因是金融混業經營方式的使用，金融混業經營的產生致使相異金融機構間出現了交叉業務監管；但是交互性的監管系統仍然缺乏。所以，其綜合性功能監管手段也開始出現。
從全球各個國家啟動綜合性功能監管的態勢來說，應設置綜合性金融產品投資人保護基金，在金融領域陸續推動功能性金融監管模式的確立和使用。
2.4 維護投資人權利和利益
在以往的金融經營手段中，各個金融實體間有分工明確的分業經營，任意金融實體都在履行自身的責任以及義務。所以，權衡到各金融行業的職能性以及特別性，應根據實際狀況進行金融監管。
然而，伴隨中國金融行業持續發展壯大的混業經營，“金融產品”已經有替代保險產品、銀行產品、證券期貨產品的趨勢，進而推動以往的金融法向綜合性、維護投資人以及消費人的利益和權利過渡，金融服務者模式逐漸替代以往的金融機構組織模式。
2.5 綜合性互聯網金融保險業務更有優勢
隨著微信、QQ、淘寶、360 瀏覽器等互聯網工具產生的數據被搜集分析，延伸出了很多金融服務（如圖2 所示）。例如消費金融、信用卡、住房貸款與淘寶網店經營貸款等。從這些延伸中可以看到互聯網金融是傳統金融的一種提升，能夠有效補充目前中國以銀行業為主導的間接融資渠道。在全球Wi-Fi 時代，銀行理財師可以遠離網點在不同地點通過互聯網進行遠程金融保險基金運作。互聯網的加入必然促進傳統金融保險業務朝著更便捷、更專業化的方向持續發展。
3 混合經營背景下平安銀行金融保險業務實例研究2014 年，平安人壽正式接到《關于核準平安人壽保險股份有限公司證券投資基金銷售業務資格的批復》，成為業內第三家獲得該業務資格的保險公司。該業務資格的獲得，意味著未來客戶將有可能通過平安壽險的人購買到所需要的基金產品，享受到更全面的綜合金融服務。同時，此舉也將為平安人壽帶來新的營收增長點，并加速推動傳統壽險人向綜合金融個人客戶經理的轉型。
2013 年6 月，保監會和證監會聯合發出《保險機構銷售證券投資基金管理暫行規定》，將保險公司、保險經紀公司和保險公司明確為新的基金銷售主體。在基金銷售資格申請中，平安人壽借助平安集團綜合金融的優勢，確定平安銀行作為基金業務監管銀行，平安銀行第三方基金銷售系統（金橙管家）作為基金銷售系統。平安人壽于2014 年6 月初向監管機關提交資格申請，并于7 月通過現場檢查，順利獲得基金銷售業務資格批復。
金融保險基金業務資格獲批后發展至今，通過平安人壽的平臺辦理相關基金業務客戶不斷增多，這說明越來越多的客戶能夠充分享受到更全面的綜合金融服務帶來的簡單便利。據統計，2014 年7 月到2015 年6 月間，平安人壽保險基金業務實現凈利潤122.19 億元，銀行業務實現凈利潤最大達到149 億元，占集團總凈利潤的43豫。可見，金融保險基金業務為銀行創造的利潤十分可觀。除此以外，金融保險基金業務的運行有效促進了人向綜合金融客戶經理轉型。獲得證券投資基金銷售業務資格后，下一步將持續加強公司在代銷基金業務管理經驗、推動及風控方面的能力，同時積極推動相關人員在代銷基金業務上的資質認證和專業技能提升，一如既往地為廣大客戶提供“簡單便捷、友善安心”的服務。
