發(fā)布時(shí)間：2023-03-06 15:58:55
序言：寫(xiě)作是分享個(gè)人見(jiàn)解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的外資金融論文樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請(qǐng)盡情閱讀。
1海外上市是銀行改革的捷徑
多年沉寂之后，中國(guó)銀行業(yè)改革出現(xiàn)了井噴式的發(fā)展。注資、股改、引資以及上市正如火如荼地展開(kāi)，為中國(guó)銀行業(yè)注入資金，更注入生機(jī)和希望。上市融資可以大規(guī)模地融集資金，同時(shí)還可以擴(kuò)大影響，有利于國(guó)有銀行向早日成為國(guó)際性銀行的目標(biāo)邁進(jìn)。事實(shí)也是振奮人心的，銀行股上市后一路飆升，說(shuō)明中國(guó)的此次銀行改革為眾多投資者認(rèn)同。但是，也有人認(rèn)為，銀行作為國(guó)家的政策性機(jī)構(gòu)，特別是四大國(guó)有商業(yè)銀行，不應(yīng)該上市，這樣賤賣(mài)國(guó)產(chǎn)。
2商業(yè)銀行選擇香港上市
有人說(shuō)，大銀行為什么不在A股上市，讓國(guó)人享受改革發(fā)展的成果?原因是，低迷的A股暫時(shí)喪失了資本市場(chǎng)的集資能力，而迫在眉睫的銀行業(yè)開(kāi)放壓力使得中國(guó)的銀行改革不能等。2006年底中國(guó)銀行業(yè)對(duì)外資全面開(kāi)放，面對(duì)強(qiáng)大的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，中國(guó)銀行必須加快上市的步伐，融集資金，增強(qiáng)自身的競(jìng)爭(zhēng)力。況且，A股市場(chǎng)目前對(duì)上市公司管理層的制約，監(jiān)管能力遠(yuǎn)弱過(guò)香港的H股市場(chǎng)。現(xiàn)在，四大國(guó)有銀行只有農(nóng)行還在上市的籌建中，中國(guó)銀行，建設(shè)銀行已經(jīng)上市，且反映良好。工商銀行2006年10月27日上市，其股權(quán)認(rèn)購(gòu)(A+H)非常火爆。國(guó)內(nèi)外投資者都看好中國(guó)的銀行股發(fā)展。
還有人問(wèn)，海外上市為什么不選擇美國(guó)N股，而是香港H股呢?自從“安然”事件后，N股對(duì)對(duì)上市公司的審核嚴(yán)格了許多，相對(duì)于較難的N股，選擇上市較容易的H股也就不難理解了。
總的來(lái)說(shuō)，選擇H股，究其根本，是金融市場(chǎng)的全面開(kāi)放。國(guó)有銀行想在未來(lái)激烈的競(jìng)爭(zhēng)中站穩(wěn)腳跟，則必須抓緊上市，籌集資金，以期一拼。
3對(duì)國(guó)有銀行上市熱的理性思考
目前，外資通過(guò)股權(quán)收購(gòu)城市商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行達(dá)20家之多，基本完成了對(duì)我國(guó)證券業(yè)和基金業(yè)的深度參與，也基本實(shí)現(xiàn)了對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)、信托業(yè)和汽車(chē)金融服務(wù)業(yè)的布局。掌握國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的銀行業(yè)將是其最后一個(gè)堡壘。事實(shí)上，我國(guó)金融業(yè)如此迅猛地發(fā)展，從很大程度上說(shuō)，是政府及金融主管部門(mén)積極引進(jìn)外資戰(zhàn)略投資者造成的。政府本著通過(guò)引進(jìn)外資以?xún)?yōu)化我國(guó)商業(yè)銀行的治理結(jié)構(gòu)，開(kāi)發(fā)新的金融產(chǎn)品，學(xué)習(xí)先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)的初衷，從而使我國(guó)商業(yè)銀行上市發(fā)展得如此之快。
銀行海外上市到底是不是我國(guó)銀行業(yè)加速健康發(fā)展的良好開(kāi)端和基本前提呢?有人認(rèn)為當(dāng)前銀行股的良好發(fā)展態(tài)勢(shì)表明引進(jìn)外資是正確的，為了中國(guó)金融業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，支付一些改革成本是必要的。但也有專(zhuān)家認(rèn)為，金融企業(yè)過(guò)度引入外資，容易造成中國(guó)的經(jīng)濟(jì)控制權(quán)丟失，威脅我國(guó)的金融安全。
中小銀行引進(jìn)外資無(wú)非是想借機(jī)壯大自己，以求在未來(lái)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中生存下去；國(guó)有商業(yè)銀行吸引外資主要是為了引入新的經(jīng)營(yíng)機(jī)制，完善公司治理結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)和提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。這些似乎都無(wú)可非議。但是，就整個(gè)國(guó)家而言，由于金融是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的核心和命脈，金融改革和發(fā)展事關(guān)全局，不能不進(jìn)行再三的深入思考。
從短期看，戰(zhàn)略投資者和一級(jí)市場(chǎng)的投資者們并無(wú)盈利，但從長(zhǎng)期看，這些投資者必定會(huì)像BP公司和殼牌公司那樣取得不菲的投資回報(bào)。因?yàn)槲覈?guó)商業(yè)銀行在國(guó)內(nèi)的壟斷地位，網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)，客戶(hù)網(wǎng)絡(luò)以及未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等無(wú)形因素都會(huì)使得銀行股增值。當(dāng)然，這并不與國(guó)有資產(chǎn)賤賣(mài)相同，這要看國(guó)有銀行上市后的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)绾巍?/p>
對(duì)于如何保護(hù)中國(guó)金融，已不僅僅是一個(gè)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，更是一個(gè)政治問(wèn)題。對(duì)于中國(guó)金融體系而言，加快對(duì)外開(kāi)放固然重要，但還應(yīng)處理好對(duì)外開(kāi)放和壯大自身能力的關(guān)系。作為一個(gè)擁有13億人口的大國(guó)，我們不能盲目崇洋，失去自信。事實(shí)上，一方面我們給予外資機(jī)構(gòu)太多的超國(guó)民待遇，另一方面卻對(duì)內(nèi)資開(kāi)放不夠；一方面，明知道造成商業(yè)銀行，特別是國(guó)有商業(yè)銀行壞賬過(guò)多的主要原因不在銀行自身，另一方面卻忽視金融生態(tài)外部環(huán)境的改善，而將股權(quán)多元化，特別是將引進(jìn)外資當(dāng)作靈丹妙藥；一方面，認(rèn)識(shí)到銀行風(fēng)險(xiǎn)積聚的根本原因在于直接融資體系不發(fā)達(dá)，另一方面將優(yōu)質(zhì)資源推向海外，使國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)得不到足夠的給養(yǎng)。目前，我國(guó)金融業(yè)仍然實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)，而外資是混業(yè)經(jīng)營(yíng)，全方面進(jìn)入。因此，如何穩(wěn)妥地實(shí)施對(duì)外金融開(kāi)放政策，是一個(gè)關(guān)鍵性問(wèn)題。
總之，在金融全球化浪潮中，我們決不能以犧牲民族金融經(jīng)濟(jì)為代價(jià)。但只有資本市場(chǎng)得到發(fā)展，銀行體系里積聚的風(fēng)險(xiǎn)才能最終得到化解。所以，我們必須避免對(duì)外資的多分依賴(lài)，對(duì)于開(kāi)放過(guò)程中的潛在風(fēng)險(xiǎn)，予以正確的引導(dǎo)，同時(shí)加快資本市場(chǎng)的發(fā)展，從而使我國(guó)的金融發(fā)展水平得到提升!
參考文獻(xiàn)
關(guān)鍵詞：國(guó)際收支,順差,FDI,資源配置
一、國(guó)際收支概況及成因
國(guó)家外匯管理局最新的數(shù)據(jù)顯示，2006年，國(guó)際收支繼續(xù)保持“雙順差”格局。經(jīng)常項(xiàng)目順差2499億美元，較上年增長(zhǎng)55％。其中，貨物貿(mào)易順差2177億美元，增長(zhǎng)62％；服務(wù)貿(mào)易逆差88億美元，下降6％；收益順差118億美元，增長(zhǎng)11％；經(jīng)常轉(zhuǎn)移順差292億美元，增長(zhǎng)15％。資本和金融項(xiàng)目順差100億美元，較上年下降84％。其中，直接投資順差603億美元，下降11％；證券投資逆差676億美元，增長(zhǎng)12.7倍；其他投資順差133億美元，上年為逆差40億美元。2006年末國(guó)家外匯儲(chǔ)備比上年末增加2475億美元，達(dá)到10663億美元。截至2007年3月，國(guó)家外匯儲(chǔ)備已達(dá)1.2萬(wàn)億美元。我國(guó)國(guó)際收支“雙順差”格局至1990年開(kāi)始，總體上呈現(xiàn)出不斷強(qiáng)化的趨勢(shì)，而且在未來(lái)相當(dāng)一段時(shí)間還將繼續(xù)保持，這種情況引起了國(guó)內(nèi)外研究者的高度重視。
從我國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)情況分析，不難發(fā)現(xiàn)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)內(nèi)外部失衡是造成我國(guó)國(guó)際收支長(zhǎng)期失衡的主要原因，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)主要包括以下幾個(gè)方面：
1、 我國(guó)長(zhǎng)期實(shí)施的出口鼓勵(lì)政策。論文大全。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)政府為了解決資金、外匯短缺的問(wèn)題，采取了一系列鼓勵(lì)出口的優(yōu)惠政策，發(fā)展沿海外向經(jīng)濟(jì)。
2、 國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的低效率。由于教育、醫(yī)療、住房等成本不斷提高和社會(huì)保障的缺口，加之金融體系不發(fā)達(dá)，我國(guó)居民和企業(yè)都被迫過(guò)度儲(chǔ)蓄，而資本市場(chǎng)的落后使得儲(chǔ)蓄無(wú)法通過(guò)其它渠道轉(zhuǎn)化為國(guó)內(nèi)投資。
3、 外資政策的扭曲。我國(guó)各省、市引進(jìn)外資過(guò)程中存在嚴(yán)重的過(guò)度投資與重復(fù)建設(shè)，以長(zhǎng)江三角地區(qū)為例，其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨同率高達(dá)70%，不但是資源的嚴(yán)重浪費(fèi)，而且對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的健康發(fā)展產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。
4、 國(guó)際間產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)移和全球經(jīng)濟(jì)金融不平衡迅猛發(fā)展。原來(lái)亞洲設(shè)在其他幾個(gè)經(jīng)濟(jì)體的加工出口產(chǎn)業(yè)已經(jīng)大量轉(zhuǎn)移到我國(guó)，同時(shí)主要發(fā)達(dá)國(guó)家長(zhǎng)期保持“低儲(chǔ)蓄、高消費(fèi)、高負(fù)債”，導(dǎo)致其貿(mào)易逆差和新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)較大的貿(mào)易順差，后者再通過(guò)輸出資本彌補(bǔ)了發(fā)達(dá)國(guó)家國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄不足，這種格局可能還將持續(xù)。
除此之外，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)前景看好、人民幣升值預(yù)期、以及國(guó)際流動(dòng)性過(guò)剩等問(wèn)題都是造成我國(guó)國(guó)際收支“雙順差”這種不合理結(jié)構(gòu)的原因。這種體制的形成是多方面的，但對(duì)我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目和資本金融項(xiàng)目進(jìn)行深層次的結(jié)構(gòu)分析，不難發(fā)現(xiàn)這一問(wèn)題的出現(xiàn)主要落腳到FDI的引進(jìn)和儲(chǔ)蓄與投資的關(guān)系上。
二、FDI流入給中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的影響
FDI（對(duì)外直接投資）是現(xiàn)代的資本國(guó)際化的主要形式之一。按照國(guó)際貨幣基金組織(IMF)的定義，國(guó)際直接投資（對(duì)外直接投資，F(xiàn)DI）是指一國(guó)的投資者將資本用于它國(guó)的生產(chǎn)或經(jīng)營(yíng)，并掌握一定經(jīng)營(yíng)控制權(quán)的投資行為。也可以說(shuō)是一國(guó)（地區(qū)）的居民實(shí)體（對(duì)外直接投資者或母公司）在其本國(guó)（地區(qū)）以外的另一國(guó)的企業(yè)（外國(guó)直接投資企業(yè)、分支企業(yè)或國(guó)外分支機(jī)構(gòu)）中建立長(zhǎng)期關(guān)系，享有持久利益并對(duì)之進(jìn)行控制的投資，這種投資既涉及兩個(gè)實(shí)體之間最初的交易，也涉及二者之間以及不論是聯(lián)合的還是非聯(lián)合的國(guó)外分支機(jī)構(gòu)之間的所有后續(xù)交易。從1979-2004的25年間，中國(guó)實(shí)際利用外資超過(guò)5000億美元，F(xiàn)DI成為推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要?jiǎng)恿Α５捎趯?duì)外資及外資技術(shù)的過(guò)度依賴(lài)，中國(guó)制造的平面同質(zhì)性擴(kuò)張以及大量出口導(dǎo)致的貿(mào)易摩擦等負(fù)面作用逐漸顯現(xiàn)出來(lái)，越來(lái)越多的學(xué)者開(kāi)始反思FDI戰(zhàn)略。
2006年數(shù)據(jù)顯示，與德國(guó)、日本等主要貿(mào)易大國(guó)相比，我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目順差占GDP的比重高出3－4個(gè)百分點(diǎn)，僅低于馬來(lái)西亞、新加坡等新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體。外商投資企業(yè)占據(jù)對(duì)外貿(mào)易的半壁江山，2006年外商投資企業(yè)進(jìn)出口額占外貿(mào)總額的58.9%，其順差占貿(mào)易總順差的51.4%，但產(chǎn)品技術(shù)含量低，缺乏自主品牌和核心技術(shù)，附加值低。
東道國(guó)引進(jìn)外資的重要收益是利用外資彌補(bǔ)本國(guó)儲(chǔ)蓄缺口、外匯缺口和技術(shù)缺口。目前，我國(guó)國(guó)民儲(chǔ)蓄大幅過(guò)剩，外匯儲(chǔ)備遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于進(jìn)口和償還外債的需要，引進(jìn)外資的收益集中在彌補(bǔ)技術(shù)缺口方面。然而實(shí)證研究表明，以長(zhǎng)江三角為例，F(xiàn)DI技術(shù)外溢對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并沒(méi)有表現(xiàn)出顯著的正面效應(yīng)。一方面，跨國(guó)公司擁有較強(qiáng)的研發(fā)實(shí)力和研發(fā)資金，又十分注重技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)，2004年我國(guó)申請(qǐng)的專(zhuān)利中，國(guó)內(nèi)發(fā)明專(zhuān)利的絕對(duì)比例數(shù)量雖然有不少的上升，但僅占申請(qǐng)總數(shù)的23.6%，而國(guó)外占86%；同時(shí)跨國(guó)公司極力抑制其在中國(guó)市場(chǎng)的技術(shù)擴(kuò)散，外資企業(yè)的獨(dú)資化和技術(shù)壟斷傾向越來(lái)越明顯，在搶占制高點(diǎn)的同時(shí)，紛紛成立知識(shí)產(chǎn)權(quán)部，對(duì)其在華知識(shí)產(chǎn)權(quán)活動(dòng)進(jìn)行科學(xué)化管理，這使得以前在合資企業(yè)中，中方可以分的一定的先進(jìn)技術(shù)的條件越來(lái)越難以實(shí)現(xiàn)，要通過(guò)模仿和借鑒實(shí)現(xiàn)也增加了不少困難。另一方面，F(xiàn)DI的大舉進(jìn)入將中國(guó)企業(yè)向產(chǎn)業(yè)鏈低端排斥，國(guó)內(nèi)企業(yè)僅具有對(duì)產(chǎn)業(yè)低技術(shù)部分如組裝的加工能力，自身缺乏產(chǎn)品設(shè)計(jì)和研發(fā)德的創(chuàng)新能力，走資源消耗型的發(fā)展道路。第三，跨國(guó)公司具有優(yōu)越的科研環(huán)境，對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)的科研人才具有相當(dāng)大的吸引力，其實(shí)施的人才戰(zhàn)略，是中國(guó)企業(yè)和科研機(jī)構(gòu)向跨國(guó)公司逆向技術(shù)擴(kuò)散，進(jìn)一步加削弱了本土企業(yè)的創(chuàng)新能力。
國(guó)際直接投資大量流入導(dǎo)致我國(guó)資本項(xiàng)目巨額順差，同時(shí)又通過(guò)加工貿(mào)易等方式引起我國(guó)貿(mào)易項(xiàng)目持續(xù)對(duì)外順差。一邊是FDI在中國(guó)市場(chǎng)占領(lǐng)產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈的高端，且長(zhǎng)期享受?chē)?guó)內(nèi)的優(yōu)惠政策，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和所屬?lài)?guó)資源的節(jié)約化，一邊是中國(guó)經(jīng)濟(jì)承擔(dān)著產(chǎn)業(yè)低端化和重復(fù)投資的巨大損失和大額順差的巨大壓力，兩相差距之大，是我國(guó)在引進(jìn)外資這一政策上必須予以重新審視和調(diào)整把關(guān)的一個(gè)重要問(wèn)題。
三、我國(guó)國(guó)內(nèi)資源配置存在的問(wèn)題
2005年末，我國(guó)居民儲(chǔ)蓄余額14.11萬(wàn)億元，當(dāng)年GDP為18.23萬(wàn)億元，儲(chǔ)蓄率高達(dá)77.36%，2006年全年，居民戶(hù)存款增加2.09萬(wàn)億元，存款余額高達(dá)16.15萬(wàn)億元，而全國(guó)銀行業(yè)機(jī)構(gòu)貸款有效需求卻相對(duì)不足，2005年僅為2.5萬(wàn)億元。從消費(fèi)與投資的比例來(lái)看，2002-2005年，我國(guó)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率分別為16.1%、26.2%、27.6%和25.7，而同期社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)率只有8.8%、9.1%、13.3%和12.9%，二者比例失衡加劇。同時(shí)投資也存在結(jié)構(gòu)失衡問(wèn)題：一邊是大企業(yè)的資金過(guò)剩，另一邊卻是中小企業(yè)流動(dòng)資金極度緊張；一邊是某些熱門(mén)行業(yè)重復(fù)投資導(dǎo)致產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩，另一邊則是醫(yī)療、教育等部門(mén)投資嚴(yán)重不足；以長(zhǎng)三角、珠三角、津京唐為代表的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的流動(dòng)性問(wèn)題突出，而廣大中西部資金嚴(yán)重不足；城市存在流動(dòng)性過(guò)剩壓力，農(nóng)村依然資金匱乏。這些問(wèn)題都突出反映出我國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)部失衡的嚴(yán)重問(wèn)題：儲(chǔ)蓄剩余意味著消費(fèi)不足，同時(shí)存在的資本項(xiàng)目持續(xù)順差實(shí)際也映射出國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化投資的渠道不暢，民間資本成長(zhǎng)緩慢，企業(yè)對(duì)外投資能力不足，經(jīng)濟(jì)對(duì)外資的依賴(lài)過(guò)大等由于國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的落后而引起國(guó)內(nèi)資源配置的嚴(yán)重扭曲。
由于這些問(wèn)題的存在，一方面，如余永定指出，許多企業(yè)需要資金，但由于信貸規(guī)模的限制，于是以各種方式引入外國(guó)資金，然后把外匯賣(mài)給政府，以換取人民幣資金，從而突破信貸規(guī)模，即所謂的“繞信貸規(guī)模”，使得外資流入不但沒(méi)有以購(gòu)買(mǎi)外國(guó)資本品的方式，即通過(guò)經(jīng)常項(xiàng)目逆差的形式流出，反而用換來(lái)的人民幣購(gòu)買(mǎi)國(guó)內(nèi)資本品，投資生產(chǎn)的產(chǎn)品進(jìn)一步通過(guò)出口產(chǎn)生經(jīng)常項(xiàng)目順差，從而形成“雙順差”，另一方面，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄得不到充分的利用和讓渡給國(guó)外部門(mén)使用，這種資源配置的無(wú)效性使得我們出現(xiàn)了一個(gè)“窮國(guó)借給富國(guó)資源以供富國(guó)超支消費(fèi)的”諷刺局面。
中國(guó)長(zhǎng)期苦于資本不足，在總體上是一個(gè)資金短缺的國(guó)家，幾乎每年都要向國(guó)外借新債，但同時(shí)中國(guó)又是一個(gè)資金凈流出國(guó)。一邊是外資持續(xù)涌入賺取高額回報(bào)，推高外匯儲(chǔ)備余額，一邊是中國(guó)的資金持續(xù)多年凈流出，而投資回報(bào)率偏低。可見(jiàn)并不是中國(guó)資金嚴(yán)重不足，也不是國(guó)內(nèi)企業(yè)多得用不了，從根本上說(shuō)，最關(guān)鍵的是由于國(guó)內(nèi)資源配置的不合理，引起了“雙順差”不斷擴(kuò)大的局面形成。論文大全。
四、糾正我國(guó)國(guó)際收支“雙順差”的對(duì)策建議
針對(duì)上述問(wèn)題的出現(xiàn)，糾正我國(guó)國(guó)際收支失衡問(wèn)題，應(yīng)注意以下問(wèn)題：
1、 對(duì)引入的FDI實(shí)施嚴(yán)格的質(zhì)量控制，制止地方政府把FDI的引入作為政績(jī)考核的標(biāo)準(zhǔn)。減少或禁止一些技術(shù)含量低，資源消耗大，污染嚴(yán)重，產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)趨同性強(qiáng)的外國(guó)直接投資項(xiàng)目進(jìn)入，把通過(guò)借款或FDI 而得到的外匯用于購(gòu)買(mǎi)外國(guó)資本品、技術(shù)、管理和支付其他費(fèi)用，促進(jìn)本土產(chǎn)業(yè)鏈的技術(shù)升級(jí)。
2、 深化推進(jìn)我國(guó)人才戰(zhàn)略，建立健全知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的法制體系，提高我國(guó)企業(yè)自主研發(fā)能力，加強(qiáng)國(guó)民對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)意識(shí)。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代里，中國(guó)不能只發(fā)展為一個(gè)加工工廠(chǎng)，而要在學(xué)習(xí)的基礎(chǔ)上形成自己的核心技術(shù)，成為一個(gè)技術(shù)大國(guó)。
3、 完善國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)和投融資體系，以及價(jià)格形成體制，使國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄能順利地轉(zhuǎn)化為投資的同時(shí)，充分反映資源的供求關(guān)系。提高金融市場(chǎng)的市場(chǎng)化和透明度，以提高市場(chǎng)的有效性，同時(shí)逐步拓寬市場(chǎng)投融資渠道，引導(dǎo)資源流向真正需要并且有發(fā)展?jié)摿Φ牟块T(mén)，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的平衡健康發(fā)展。
4、 鼓勵(lì)企業(yè)在國(guó)內(nèi)上市，同時(shí)鼓勵(lì)新興企業(yè)，中小型企業(yè)到海外發(fā)行上市。
5、 增加政府在完善社會(huì)保障體系、醫(yī)療體系、教育體系、縮小地區(qū)差異等方面的公共支出，鼓勵(lì)合理消費(fèi)。
結(jié)語(yǔ)
我國(guó)國(guó)際收支長(zhǎng)期失衡，加劇了我國(guó)的國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也加劇了經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)的不平衡發(fā)展。
立足自身找原因，中國(guó)想利用FDI的流入來(lái)引入外國(guó)先進(jìn)技術(shù)、管理和網(wǎng)絡(luò)的目的在實(shí)際中并沒(méi)有得到很好的實(shí)現(xiàn)，其實(shí)FDI并不是引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)的必要條件，反而擠出了本土技術(shù)創(chuàng)新，并加大了經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目的“雙順差”。這也從另一個(gè)角度反映出中國(guó)對(duì)資源利用的低效率。論文大全。因此，在全球經(jīng)濟(jì)失衡的國(guó)際環(huán)境下，中國(guó)在積極觀察、應(yīng)對(duì)國(guó)際環(huán)境帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，應(yīng)認(rèn)真審視國(guó)民經(jīng)濟(jì)內(nèi)部是否合理地對(duì)資源進(jìn)行了有效的利用。
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關(guān)鍵詞：市場(chǎng)結(jié)構(gòu)；競(jìng)爭(zhēng)；寡頭壟斷；銀行業(yè)
一、選題的背景及意義
改革開(kāi)放以來(lái)。我國(guó)銀行業(yè)逐步形成了以四大國(guó)有銀行為主體的典型的寡頭壟斷市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，1995—2002年期間，資產(chǎn)、貸款、存款各項(xiàng)CR4指標(biāo)均大于75％，按照貝恩(Bain.JoeS)對(duì)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)集中度指標(biāo)分類(lèi)法進(jìn)行判定，CR4指標(biāo)大于75％，說(shuō)明我國(guó)銀行業(yè)處于高度集中的寡頭市場(chǎng)。這種情況近年來(lái)出現(xiàn)緩慢而明顯的下降趨勢(shì)，截至2004年底，CR4的貸款指標(biāo)降至63.32％，仍處于較高的寡占狀態(tài)。但是，隨著人世過(guò)渡期的結(jié)束，我國(guó)銀行業(yè)已經(jīng)全面對(duì)外開(kāi)放，外資正在加緊以各種方式進(jìn)入我國(guó)銀行業(yè)，同時(shí)，民營(yíng)資本也在借監(jiān)管逐步放松的國(guó)際趨勢(shì)，寫(xiě)作論文逐步向銀行業(yè)滲透，我國(guó)銀行業(yè)正處在一個(gè)更加開(kāi)放的市場(chǎng)環(huán)境之中。那么，面對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的變化，我國(guó)銀行業(yè)高寡占的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)將會(huì)受到怎樣的影響?發(fā)生怎樣的演變?我國(guó)銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化目標(biāo)該如何判定和選擇?對(duì)此，許多學(xué)者都做出了分析。其中較為主流的一種觀點(diǎn)認(rèn)為。壟斷競(jìng)爭(zhēng)是我國(guó)銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的必然選擇。本文對(duì)此進(jìn)行理論分析和實(shí)踐論證。提出寡頭壟斷依然是我國(guó)銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的優(yōu)選目標(biāo)。
二、對(duì)主張我國(guó)銀行業(yè)壟斷競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)觀點(diǎn)的幾點(diǎn)不同意見(jiàn)
認(rèn)為我國(guó)銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)應(yīng)選擇壟斷競(jìng)爭(zhēng)的觀點(diǎn)。大多源于以下幾方面的原因：
1、受西方主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的影響，長(zhǎng)期以來(lái)形成對(duì)競(jìng)爭(zhēng)的偏好，對(duì)壟斷的排斥。按照西方經(jīng)典的微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論。只要不存在外部性，完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)就會(huì)自動(dòng)實(shí)現(xiàn)帕累托最優(yōu)的資源配置，競(jìng)爭(zhēng)成為效率的前提，完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)是經(jīng)濟(jì)效率最高的市場(chǎng)形態(tài)。而壟斷作為競(jìng)爭(zhēng)的對(duì)立面，總是與扼殺競(jìng)爭(zhēng)、阻礙技術(shù)進(jìn)步聯(lián)系在一起。從不完全競(jìng)爭(zhēng)的兩種市場(chǎng)形態(tài)來(lái)看，寡頭壟斷更偏重于壟斷，而壟斷競(jìng)爭(zhēng)更側(cè)重于競(jìng)爭(zhēng)。所以，隨著我國(guó)金融業(yè)的進(jìn)一步開(kāi)放，競(jìng)爭(zhēng)成分的增加，壟斷競(jìng)爭(zhēng)被認(rèn)為是銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的必然演進(jìn)結(jié)果。
2、按照產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)SCP理論進(jìn)行倒推，認(rèn)為銀行業(yè)的寡頭結(jié)構(gòu)是造成我國(guó)銀行業(yè)效率低下的根本原因，因此，寫(xiě)作畢業(yè)論文主張壟斷競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)。按照SCP分析范式。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)決定市場(chǎng)行為，市場(chǎng)行為又影響市場(chǎng)績(jī)效，長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)銀行業(yè)效率低下，由此歸因于高度集中的寡占市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，因此，主張降低準(zhǔn)入壁壘，增加競(jìng)爭(zhēng)成分。
3、對(duì)壟斷和競(jìng)爭(zhēng)存在兩種偏頗的理解。一是將競(jìng)爭(zhēng)定位于潛在進(jìn)入者和在位銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)。而忽略了在位銀行之間存在著更為激烈的競(jìng)爭(zhēng)，認(rèn)為增加競(jìng)爭(zhēng)成分就是放低準(zhǔn)入，增加競(jìng)爭(zhēng)主體和銀行的個(gè)數(shù)。二是將壟斷結(jié)構(gòu)和壟斷行為相混淆。將反對(duì)壟斷行為替換為反對(duì)壟斷結(jié)構(gòu)。因此，認(rèn)為壟斷競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)更有利于競(jìng)爭(zhēng)和反壟斷。
對(duì)于第一種觀點(diǎn)，就壟斷和競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)系而言，壟斷雖然是競(jìng)爭(zhēng)的對(duì)立面。但它的存在并沒(méi)有消滅競(jìng)爭(zhēng)。寡頭壟斷改變的只是競(jìng)爭(zhēng)的形式。而非競(jìng)爭(zhēng)的本身。壟斷結(jié)構(gòu)產(chǎn)生后，壟斷者仍然面臨著各種不同程度的競(jìng)爭(zhēng)，即使是完全壟斷，也不能把競(jìng)爭(zhēng)排斥在外。有學(xué)者認(rèn)為任何一種壟斷地位都不可高枕無(wú)憂(yōu)，壟斷地位只能憑機(jī)敏和精力贏得并得以保持。從國(guó)際范圍諸多產(chǎn)業(yè)來(lái)看，寡頭壟斷反而會(huì)使競(jìng)爭(zhēng)大大加劇，在經(jīng)濟(jì)開(kāi)放背景下，外資銀行的進(jìn)入無(wú)疑會(huì)加劇我國(guó)銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)程度。而激烈的競(jìng)爭(zhēng)足以使寡頭壟斷銀行盡可能地努力進(jìn)行新產(chǎn)品、新技術(shù)的研究和開(kāi)發(fā)，盡可能地提高效率，盡可能地降低產(chǎn)品和金融服務(wù)的價(jià)格，而并非像傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論認(rèn)為的壟斷一定會(huì)破壞競(jìng)爭(zhēng)、降低市場(chǎng)效率，阻礙經(jīng)濟(jì)和技術(shù)的發(fā)展。對(duì)此，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家根據(jù)寡頭壟斷企業(yè)組織在經(jīng)濟(jì)生活中所起的作用越來(lái)越重要這一事實(shí)，指出“壟斷導(dǎo)致資源配置低效率”的觀點(diǎn)，是建立在完全競(jìng)爭(zhēng)假設(shè)前提上的，而這個(gè)前提缺乏現(xiàn)實(shí)性，因而此觀點(diǎn)的正確性大打折扣。
對(duì)于第二種觀點(diǎn)，20世紀(jì)70年代SCP理論就受到質(zhì)疑。實(shí)踐中。世界各國(guó)銀行業(yè)普遍是高度集中的寡占性市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，但效率卻差異很大。20世紀(jì)80年代，W.J.Baumol和.C.Panzar提出可競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)理論，該理論認(rèn)為，決定市場(chǎng)績(jī)效的并不是現(xiàn)有的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，而是市場(chǎng)的可競(jìng)爭(zhēng)性或是競(jìng)爭(zhēng)程度，在理論上彌補(bǔ)了SCP分析范式的缺陷。產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)大師HaroldDemsetz也從另一角度對(duì)這一問(wèn)題進(jìn)行了解釋?zhuān)赋觯瑢?xiě)作碩士論文高效率的企業(yè)可以占有較大的市場(chǎng)份額，并伴隨著產(chǎn)業(yè)集中度的提高，優(yōu)秀企業(yè)的良好績(jī)效是因?yàn)樾识皇鞘袌?chǎng)壟斷結(jié)構(gòu)造成的。秦宛順、歐陽(yáng)俊(2001)所做的MP和ES假說(shuō)檢驗(yàn)結(jié)果也表明，我國(guó)商業(yè)銀行績(jī)效水平主要取決于銀行效率，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與銀行績(jī)效水平無(wú)顯著的統(tǒng)計(jì)關(guān)系。因而，按照SCP倒推，將我國(guó)銀行效率低下的原因歸于寡頭市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，以此主張銀行業(yè)選擇壟斷競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)的理由是難以成立的。從理論上看，銀行業(yè)SCP分析范式也沒(méi)有考慮到銀行業(yè)相對(duì)于制造業(yè)等產(chǎn)業(yè)組織的高負(fù)債高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，沒(méi)有考慮到不無(wú)完全信息和委托因素的影響，這些因素會(huì)對(duì)銀行廠(chǎng)商行為、結(jié)構(gòu)和績(jī)效之間的內(nèi)在聯(lián)系產(chǎn)生影響。可見(jiàn)，銀行業(yè)的SCP框架需要進(jìn)一步修正。
對(duì)于第三種觀點(diǎn)的兩個(gè)誤區(qū)，首先，根據(jù)邁克爾•波特的觀點(diǎn)，一個(gè)行業(yè)存在著五種基本的競(jìng)爭(zhēng)力量，即除了潛在加入者、代用品的威脅、購(gòu)買(mǎi)者的討價(jià)還價(jià)能力、供應(yīng)者的討價(jià)還價(jià)能力外，還有現(xiàn)存廠(chǎng)商者之間的抗衡。對(duì)于銀行業(yè)來(lái)說(shuō)。由于高資本的準(zhǔn)入壁壘和高風(fēng)險(xiǎn)的政府規(guī)制，來(lái)自于潛在加入者的競(jìng)爭(zhēng)并非構(gòu)成主要的競(jìng)爭(zhēng)威脅，其它幾種競(jìng)爭(zhēng)也因?yàn)殂y行業(yè)獨(dú)特的業(yè)務(wù)模式和產(chǎn)品的高同質(zhì)化的減弱。而真正的競(jìng)爭(zhēng)壓力來(lái)自于在位銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)。因此，增加競(jìng)爭(zhēng)成分并不意味著放低準(zhǔn)入，增加低實(shí)力的主體。
其次，從壟斷的本質(zhì)看，壟斷是指特定經(jīng)濟(jì)主體為了特定目的通過(guò)構(gòu)筑市場(chǎng)壁壘從而對(duì)目標(biāo)市場(chǎng)所作的一種排他性控制狀態(tài)(戚聿東1999)，分為壟斷結(jié)構(gòu)和壟斷行為。壟斷結(jié)構(gòu)是指目標(biāo)市場(chǎng)上的市場(chǎng)主體不是眾多。而是為數(shù)有限。按照主體數(shù)目的有限程度，壟斷分為完全壟斷、雙頭壟斷、寡頭壟斷和壟斷競(jìng)爭(zhēng)等多種形態(tài)。壟斷行為又分為經(jīng)濟(jì)性壟斷行為和行政性壟斷行為，前者是指市場(chǎng)主體的一致行動(dòng)。串通合謀，制定壟斷價(jià)格謀取壟斷利潤(rùn)的活動(dòng)：后者是指政府與市場(chǎng)主體進(jìn)行合謀的行業(yè)壟斷行為。實(shí)踐證明，阻礙和限制競(jìng)爭(zhēng)的只能是壟斷行為，而不是壟斷結(jié)構(gòu)，壟斷結(jié)構(gòu)不一定必然產(chǎn)生壟斷行為，壟斷行為既可以產(chǎn)生于壟斷結(jié)構(gòu)，也可以產(chǎn)生于競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)。反壟斷主要是指反對(duì)寡頭企業(yè)的壟斷行為，而寡頭壟斷結(jié)構(gòu)的效率已經(jīng)被現(xiàn)代市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的實(shí)踐所證明。
綜上分析，主張我國(guó)銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)應(yīng)選擇壟斷競(jìng)爭(zhēng)的觀點(diǎn)是缺乏理論根據(jù)的。寡頭壟斷非但不排斥競(jìng)爭(zhēng)，而且促使競(jìng)爭(zhēng)在更高層面上展開(kāi)，從而提升市場(chǎng)效率和社會(huì)福利。
三、從國(guó)際銀行業(yè)與我國(guó)銀行業(yè)集中度變化的實(shí)證視角看我國(guó)銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的選擇
1、國(guó)際銀行業(yè)的寡頭壟斷趨勢(shì)不斷增強(qiáng)
進(jìn)入20世紀(jì)80年代寡頭壟斷逐步成為發(fā)達(dá)國(guó)家產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)的一種普遍的市場(chǎng)形態(tài)。國(guó)際銀行業(yè)在20世紀(jì)90年代掀起并購(gòu)浪潮，隨著信息技術(shù)創(chuàng)新、經(jīng)濟(jì)全球化和金融市場(chǎng)管制的放松，銀行業(yè)的邊界發(fā)生變化，無(wú)論發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家，國(guó)際抑或國(guó)內(nèi)范圍，銀行之間與非銀行金融機(jī)構(gòu)之間的并購(gòu)日趨頻繁，單個(gè)銀行規(guī)模不斷擴(kuò)張的同時(shí)，銀行業(yè)的金融機(jī)構(gòu)數(shù)目顯著下降，集中度上升。從收入角度來(lái)看，表1的數(shù)據(jù)顯示出，無(wú)論是寫(xiě)作醫(yī)學(xué)論文高收入國(guó)家，還是中低收入國(guó)家，銀行業(yè)集中度指標(biāo)存款CR5都很高。
從發(fā)達(dá)程度比較。表2數(shù)據(jù)表明，無(wú)論發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家，存款CR5反映的銀行業(yè)集中度都在60％以上。
以上不同角度的數(shù)據(jù)說(shuō)明了同一個(gè)事實(shí)，即各國(guó)銀行業(yè)市場(chǎng)集中度都很高，寡頭結(jié)構(gòu)是不爭(zhēng)的事實(shí)。
2、我國(guó)銀行業(yè)市場(chǎng)集中度近年來(lái)不斷下降相比之下。我國(guó)銀行業(yè)市場(chǎng)集中度呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)，如表3，前四大銀行即國(guó)有商業(yè)銀行的存款、貸款和資產(chǎn)的CR4指標(biāo)都呈現(xiàn)出明顯的下降趨勢(shì)，2005年和1993年相比，存款份額下降了27.8％，貸款份額下降了28.5％，資產(chǎn)份額下降了24％。
在國(guó)有商業(yè)銀行市場(chǎng)份額不斷下降的同時(shí)，股份制商業(yè)銀行和其它銀行類(lèi)金融機(jī)構(gòu)數(shù)量不斷增加，市場(chǎng)份額呈擴(kuò)大趨勢(shì)，如表4。
2006年11月中國(guó)銀監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公布的數(shù)據(jù)(如圖1)，清晰地反映了我國(guó)銀行業(yè)的分散程度。
可以看出，與國(guó)際銀行業(yè)集中度的情況比較，我國(guó)銀行集中度并不是很高。即使使用四大國(guó)有商業(yè)銀行的集中度指標(biāo)看，我國(guó)銀行業(yè)目前的集中度已經(jīng)不足60％。與歐洲國(guó)家相比處于中等水平，并且，我國(guó)銀行的集中度還處于不斷下降的趨勢(shì)中。由此看來(lái)，盲目反對(duì)壟斷，通過(guò)降低準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、增加金融機(jī)構(gòu)數(shù)量、擴(kuò)大競(jìng)爭(zhēng)成分、分解寡頭結(jié)構(gòu)并非理智之舉。在金融市場(chǎng)開(kāi)放和銀行業(yè)重組融合的國(guó)際背景下，各個(gè)國(guó)家提高銀行業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力都成為迫切的需求，而一個(gè)國(guó)家銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力難以依靠數(shù)量多、但規(guī)模小的銀行結(jié)構(gòu)做支撐，而是更需要擁有巨額資本實(shí)力的大銀行。其實(shí)，寡頭壟斷結(jié)構(gòu)是銀行業(yè)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和自身特質(zhì)的內(nèi)在要求。從理論上講，寡頭壟斷結(jié)構(gòu)適宜于資本密集型產(chǎn)業(yè)，銀行業(yè)是典型的資本密集型產(chǎn)業(yè)。而且風(fēng)險(xiǎn)高，對(duì)資本規(guī)模有更高的要求，銀行業(yè)復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)控制、繁瑣的審核程序、較長(zhǎng)時(shí)問(wèn)的信息收集過(guò)程等因素要求銀行在面對(duì)不同規(guī)模、不同需求性質(zhì)的信貸業(yè)務(wù)上擁有高度靈活的貸款機(jī)制。規(guī)模小、實(shí)力弱的銀行是難以應(yīng)對(duì)的。
3、我國(guó)銀行業(yè)市場(chǎng)集中度逐步分散的主要因素是內(nèi)資金融機(jī)構(gòu)數(shù)量增加
20世紀(jì)90年代中期以來(lái)，我國(guó)金融業(yè)順應(yīng)金融自由化的國(guó)際趨勢(shì)，金融管制逐步松動(dòng)，從銀行業(yè)來(lái)看，一方面是寫(xiě)作職稱(chēng)論文降低市場(chǎng)準(zhǔn)入，發(fā)展多元化的內(nèi)資信貸機(jī)構(gòu)，另一方面，通過(guò)對(duì)外開(kāi)放，引進(jìn)外資銀行。從實(shí)際運(yùn)行機(jī)構(gòu)看，內(nèi)資金融機(jī)構(gòu)增加的速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于外資機(jī)構(gòu)，成為我國(guó)銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)逐步分散化的主要原因。自1994年開(kāi)始，我國(guó)股份制商業(yè)銀行以及各類(lèi)信貸類(lèi)金融機(jī)構(gòu)不斷增加，到2006年底，股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村合作社、郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)和非銀行金融機(jī)構(gòu)等五類(lèi)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)份額已經(jīng)占到38％。而外資銀行在我國(guó)發(fā)展，雖然經(jīng)過(guò)多年的開(kāi)放，但其對(duì)我國(guó)銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分散化的影響還是十分有限的。截至2006年底，在中國(guó)注冊(cè)的外資獨(dú)資和合資法人銀行業(yè)機(jī)構(gòu)共14家，200家分行和79家支行，業(yè)務(wù)品種超過(guò)100種，在華外資銀行存款總額397億美元，貸款余額616億美元，本外幣資產(chǎn)總額1033億美元，僅占中國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)的1.8％，即使考慮到2006年金融業(yè)全面開(kāi)放的因素，外資銀行在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)也很難成為改變我國(guó)銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的主導(dǎo)因素。
無(wú)論是增加內(nèi)資金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量，還是引入外資銀行，其內(nèi)在的政策邏輯是要增加銀行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)刺激銀行業(yè)的服務(wù)水平和質(zhì)量的提高，提高銀行業(yè)的整體業(yè)務(wù)水平和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，從而提高銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力。但從實(shí)際效果看。并沒(méi)能夠較好地實(shí)現(xiàn)上述政策目標(biāo)。外資銀行雖有先進(jìn)的銀行業(yè)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，但由于其比例較小，對(duì)我國(guó)銀行業(yè)形成的實(shí)際帶動(dòng)效應(yīng)微弱：而內(nèi)資金融機(jī)構(gòu)增加的主要是中小銀行和合作制城市銀行和農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，這些金融機(jī)構(gòu)雖然增加了銀行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的成分，滿(mǎn)足了不同領(lǐng)域、不同層次的金融需求，但由于規(guī)模小、資本實(shí)力弱，金融創(chuàng)新能力差，業(yè)務(wù)模式雷同，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，并且自身處于缺乏經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)水平低、業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)能力差的階段，致使競(jìng)爭(zhēng)只能在低層次、低水平上展開(kāi)，不僅不利于提高銀行業(yè)整體的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，而且，積累了諸多的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。可見(jiàn)，這種通過(guò)降低金融門(mén)檻，增加金融機(jī)構(gòu)數(shù)量來(lái)增加金融競(jìng)爭(zhēng)的做法對(duì)于提升我國(guó)銀行業(yè)應(yīng)對(duì)激烈國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)壓力的能力，保持長(zhǎng)久、可持續(xù)發(fā)展的作用還有待實(shí)踐的進(jìn)一步檢驗(yàn)。
四、從理論層面看銀行業(yè)選擇寡頭壟斷結(jié)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)
1、寡頭壟斷結(jié)構(gòu)可以避免銀行業(yè)的無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，減少資源浪費(fèi)
寡頭壟斷市場(chǎng)結(jié)構(gòu)中，銀行的數(shù)目相對(duì)較少。競(jìng)爭(zhēng)建立在競(jìng)爭(zhēng)主體實(shí)力相當(dāng)?shù)幕A(chǔ)之上。因此，競(jìng)爭(zhēng)更多的是在資金、技術(shù)、產(chǎn)品、服務(wù)和信用度等綜合層面展開(kāi)，而不是低層次的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。在壟斷競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)下，市場(chǎng)主體多，規(guī)模小，競(jìng)爭(zhēng)更多是在價(jià)格、產(chǎn)品差異化方面展開(kāi)，而金融產(chǎn)品同質(zhì)化程度較高，技術(shù)投入和智力投入都較大。沒(méi)有一定實(shí)力的金融機(jī)構(gòu)是難以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品差別化的。
2、寡頭壟斷結(jié)構(gòu)給銀行帶來(lái)規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)
寡頭銀行由于資金實(shí)力雄厚，有利于建立良好的風(fēng)險(xiǎn)防控體系，信用水平高，在資金籌措上具有成本優(yōu)勢(shì)；寫(xiě)作英語(yǔ)論文在貸款等資產(chǎn)盈利性業(yè)務(wù)上具有更強(qiáng)的議價(jià)能力，容易獲得更好的收益水平。Shaffer(1993)在對(duì)歐洲和加拿大的銀行業(yè)進(jìn)行了研究之后認(rèn)為，大銀行也可以通過(guò)兼并與收購(gòu)來(lái)獲得更大的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。加拿大許多學(xué)者對(duì)寡頭割據(jù)的銀行市場(chǎng)進(jìn)行了大量研究之后得出，巨型銀行仍然保持了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。實(shí)踐證明，20世紀(jì)90年代以來(lái)的國(guó)際銀行業(yè)合并浪潮，主要目的是通過(guò)擴(kuò)大規(guī)模增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。
3、寡頭壟斷結(jié)構(gòu)使銀行獲得范圍經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)
壟斷對(duì)市場(chǎng)交易費(fèi)用的節(jié)約主要是通過(guò)范圍經(jīng)濟(jì)來(lái)實(shí)現(xiàn)的。范圍經(jīng)濟(jì)是指廠(chǎng)商在一定規(guī)模下同時(shí)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)多種不同商品和勞務(wù)的成本低于多數(shù)廠(chǎng)商分別生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)其中一種商品和勞務(wù)的成本總和。在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)壓力下，只有寡頭銀行擁有實(shí)力涉足多種金融領(lǐng)域，進(jìn)行多角化經(jīng)營(yíng)，無(wú)論是利用現(xiàn)有技術(shù)、特長(zhǎng)和經(jīng)驗(yàn)開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，增加經(jīng)營(yíng)品種的同心多角化。還是利用不同技術(shù)開(kāi)發(fā)金融新產(chǎn)品的水平多角化，從業(yè)務(wù)類(lèi)型到產(chǎn)品種類(lèi)，再到提供多種金融服務(wù)業(yè)務(wù)，使銀行獲得分散風(fēng)險(xiǎn)的操作余地和范圍經(jīng)濟(jì)的福利。特別是在全球金融混業(yè)的背景下，銀行通過(guò)購(gòu)買(mǎi)、兼并、合資等方式實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張，是向更廣泛金融領(lǐng)域擴(kuò)展的需要，通過(guò)集團(tuán)多角化，達(dá)到增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的目的。
4、寡頭銀行有較大的金融創(chuàng)新能力
在技術(shù)進(jìn)步和創(chuàng)新方面。由于強(qiáng)大的財(cái)力支持，寡頭銀行可以投入大量的研究和開(kāi)發(fā)費(fèi)用，更有可能進(jìn)行金融創(chuàng)新。提高金融產(chǎn)品和服務(wù)的科技含量。寡頭壟斷銀行并非獨(dú)占市場(chǎng)，其不得不追求高效率，進(jìn)行研發(fā)投入，從而推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步。據(jù)資料統(tǒng)計(jì)，寫(xiě)作留學(xué)生論文在資本密集型產(chǎn)業(yè)中，幾乎所有的重大技術(shù)創(chuàng)新都源于寡頭壟斷性大企業(yè)，在日本資本在10億元以上的大公司承擔(dān)的科研和設(shè)計(jì)工作占到全國(guó)總量的86％(文青，王述英2006)。超級(jí)秘書(shū)網(wǎng)
五、結(jié)論和建議
綜上所述，對(duì)我國(guó)銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的選擇提出以下建議：
1、制定產(chǎn)業(yè)政策
遵循產(chǎn)業(yè)發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律，選擇與其相適應(yīng)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)政策應(yīng)是我國(guó)制定銀行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策及規(guī)制的主要出發(fā)點(diǎn)。寡頭壟斷結(jié)構(gòu)是銀行業(yè)自身特質(zhì)的內(nèi)在要求
。選擇寡頭壟斷結(jié)構(gòu)符合我國(guó)銀行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀的客觀要求。
2、明確市場(chǎng)結(jié)構(gòu)
寡頭壟斷也是銀行業(yè)國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)的客觀需要。我國(guó)銀行業(yè)選擇寡頭市場(chǎng)結(jié)構(gòu)是順應(yīng)國(guó)際化趨勢(shì)的必然要求。在國(guó)際銀行業(yè)結(jié)構(gòu)從分散走向集中的大變革中，面對(duì)加入WTO后的挑戰(zhàn)，我國(guó)銀行業(yè)應(yīng)順應(yīng)市場(chǎng)潮流。明確寡頭壟斷結(jié)構(gòu)是我國(guó)銀行業(yè)的優(yōu)選目標(biāo)，設(shè)法提高國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的集中度，塑造少數(shù)有競(jìng)爭(zhēng)力的銀行集團(tuán)占有較高市場(chǎng)份額的寡頭壟斷結(jié)構(gòu)。增強(qiáng)銀行業(yè)的穩(wěn)健性，形成我國(guó)銀行業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。為此，需要從提高我國(guó)銀行業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的戰(zhàn)略高度制定銀行業(yè)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)政策，寫(xiě)作工作總結(jié)確定政府規(guī)制原則，而不能盲目放松市場(chǎng)準(zhǔn)入。
【論文摘要】目前我國(guó)已經(jīng)是世界貿(mào)易組織的正式成員，我國(guó)商業(yè)銀行面臨著新的經(jīng)營(yíng)環(huán)境與挑戰(zhàn)。本文對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行在入世后與外資銀行競(jìng)爭(zhēng)的幾個(gè)重要領(lǐng)域進(jìn)行了分析，并進(jìn)而對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)提出了相應(yīng)的幾點(diǎn)意見(jiàn)和建議。
一、外資銀行介入是我國(guó)銀行業(yè)面臨巨大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手
外資銀行有著200多年的發(fā)展歷史，其管理制度、業(yè)務(wù)項(xiàng)目均已相當(dāng)完備。而我國(guó)銀行業(yè)的發(fā)展不過(guò)二十幾年，而且由于國(guó)家的干預(yù)，長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)在計(jì)劃體制下，其自身的發(fā)展速度受到一定影響。外資銀行的優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
1、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)方面具有綜合化服務(wù)優(yōu)勢(shì)
外資銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力和貸款項(xiàng)目評(píng)估能力較強(qiáng)，也擁有比中資銀行豐富得多的金融產(chǎn)品，很可能在短期內(nèi)搶走大量?jī)?yōu)質(zhì)客戶(hù)群。據(jù)統(tǒng)計(jì)，銀行80%的利潤(rùn)來(lái)自?xún)H占客戶(hù)群20%的優(yōu)質(zhì)客戶(hù)，這樣勢(shì)必分流中資銀行的資金來(lái)源，擠占中資銀行的市場(chǎng)份額。
2、制度完善，操作規(guī)范，人員業(yè)務(wù)水平高
外資銀行具有體制上的優(yōu)勢(shì)。外資銀行的運(yùn)作基本上不受政府干預(yù)，更加適應(yīng)靈活多變的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)；而目前我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行還或多或少地承擔(dān)一些政策性信貸業(yè)務(wù)。外資進(jìn)入后，必將直接以其規(guī)范的運(yùn)作，優(yōu)惠的貸款，較高的信譽(yù)等優(yōu)勢(shì)吸引國(guó)內(nèi)大的客戶(hù)。
3、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和融資結(jié)構(gòu)上優(yōu)勢(shì)明顯
目前，我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)80-90%為信貸資產(chǎn)，結(jié)構(gòu)單一，風(fēng)險(xiǎn)較高；而外國(guó)銀行信貸資產(chǎn)僅占全部資產(chǎn)的30-40%，大量的資產(chǎn)表現(xiàn)為股票、債券、同業(yè)拆借等風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)較小的資產(chǎn)。融資結(jié)構(gòu)上，外資銀行，可以直接在國(guó)際金融市場(chǎng)上低成本融資，然后投入國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)。而我國(guó)商業(yè)銀行的融資主要限于存款領(lǐng)域，融資渠道比較單一。
二、國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行與外資銀行競(jìng)爭(zhēng)的幾個(gè)焦點(diǎn)
隨著金融市場(chǎng)的開(kāi)放，我國(guó)商業(yè)銀行與外資銀行基于生存和發(fā)展的需要，在各個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。而競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)主要集中于以下幾個(gè)方面。
首先，對(duì)優(yōu)質(zhì)客戶(hù)的競(jìng)爭(zhēng)。外企銀行具有提供綜合化服務(wù)的業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)，由于實(shí)力雄厚并擁有良好的市場(chǎng)形象，他們進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)肯定會(huì)爭(zhēng)奪中資銀行現(xiàn)有的優(yōu)質(zhì)客戶(hù)群。其次，對(duì)行業(yè)內(nèi)優(yōu)秀人才的搶奪。我國(guó)商業(yè)銀行目前的人事工資制度仍存在諸多缺陷，而外資銀行在國(guó)際聲譽(yù)、薪酬待遇、激勵(lì)制度，培訓(xùn)計(jì)劃等方面比中資銀行有較大的優(yōu)勢(shì)，國(guó)內(nèi)銀行業(yè)人才外流不可避免。再次，對(duì)高附加值和高收益的表外業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)。外資銀行特別注重優(yōu)先發(fā)展高附加值和高收益的中間業(yè)務(wù)以及其他不占用資金但收益甚高的投資銀行業(yè)務(wù)。從已經(jīng)進(jìn)入中國(guó)的外資銀行的實(shí)踐來(lái)看，他們的主要精力一直放在中間業(yè)務(wù)上。最后，傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)。入世前，在華外資銀行的外幣存款市場(chǎng)份額僅有5%左右，人民幣存款的市場(chǎng)份額不到1%。但現(xiàn)在，外資銀行已開(kāi)始激烈爭(zhēng)奪企業(yè)存款，同時(shí)利用其在外匯方面的先天優(yōu)勢(shì)，貸款業(yè)務(wù)也迅速增長(zhǎng)。
三、我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)采取的對(duì)策
1、深化改革，從自身的完善入手
目前，我國(guó)商業(yè)銀行受傳統(tǒng)的體制和思路的影響還很深，政策性辦行的痕跡依然明顯，自身發(fā)展中不完善的地方依然存在。要迎接外資銀行的挑戰(zhàn)，就要迅速改變這種現(xiàn)狀。
首先，實(shí)行干部人事制度的改革，改革選人用人機(jī)制。努力建立以培訓(xùn)、引進(jìn)為主的多渠道、多方式的人才開(kāi)發(fā)途徑，同時(shí)推進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)上崗、擇優(yōu)聘任等干部人事制度改革，制定出有利于激發(fā)員工工作積極性和創(chuàng)造性的獎(jiǎng)懲分配制度。其次，完善激勵(lì)機(jī)制和分配機(jī)制。實(shí)行經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與工資獎(jiǎng)金掛鉤的制度，對(duì)整個(gè)銀行起到激勵(lì)作用。
2、發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，積極參與競(jìng)爭(zhēng)
首先，要發(fā)揮我國(guó)商業(yè)銀行具有多年的壟斷國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，利用本土化的天時(shí)優(yōu)勢(shì)與外資銀行展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。其次，我們擁有強(qiáng)大的客戶(hù)群基礎(chǔ)。我國(guó)商業(yè)銀行要牢牢把握住這部分優(yōu)質(zhì)客戶(hù)，同時(shí)調(diào)整信貸對(duì)象結(jié)構(gòu)，積極扶持中小客戶(hù)。最后，我國(guó)商業(yè)銀行要充分利用地緣化的優(yōu)勢(shì)，憑此樹(shù)立民族銀行形象，造就本土商業(yè)銀行的“品牌效應(yīng)”。
3、拓展創(chuàng)新型業(yè)務(wù)領(lǐng)域，摒棄傳統(tǒng)式工作思路和常規(guī)化工作方法
銀行業(yè)作為經(jīng)濟(jì)中重要的服務(wù)部門(mén)，其創(chuàng)新業(yè)務(wù)更是紛紛出現(xiàn)。我國(guó)商業(yè)銀行必須更新經(jīng)營(yíng)理念，實(shí)行金融創(chuàng)新。首先，要?jiǎng)?chuàng)新經(jīng)營(yíng)理念，業(yè)務(wù)品種的設(shè)立實(shí)施要采取高起點(diǎn)，高標(biāo)準(zhǔn)，高效率的原則，以全新的姿態(tài)積極參與全球金融競(jìng)爭(zhēng)和金融創(chuàng)新；其次，積極創(chuàng)新金融工作。拓展諸如利率期權(quán)，個(gè)人理財(cái)，信息咨詢(xún)等中間業(yè)務(wù)，通過(guò)中間業(yè)務(wù)，培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)；最后，積極進(jìn)行制度創(chuàng)新，通過(guò)建立一套科學(xué)、合理的制度體系，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)方式由粗放到精細(xì)、管理由單一向綜合、營(yíng)銷(xiāo)有計(jì)劃到市場(chǎng)的轉(zhuǎn)變。
4、調(diào)整信貸規(guī)模，優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)，完備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)
盡可能收回經(jīng)營(yíng)不善企業(yè)的貸款，放寬對(duì)經(jīng)濟(jì)狀況良好，管理優(yōu)質(zhì)的中小企業(yè)的貸款。注重提高商業(yè)銀行的核心競(jìng)爭(zhēng)力和系統(tǒng)的整體服務(wù)能力，切實(shí)防范新的不良資產(chǎn)增加。以先進(jìn)的科技服務(wù)為手段，利用金融創(chuàng)新工具，大力培育優(yōu)質(zhì)客戶(hù)，推進(jìn)和實(shí)施金融業(yè)務(wù)品牌戰(zhàn)略，形成支柱業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)和特色。
在改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的同時(shí)，我國(guó)商業(yè)銀行還要注重提高非利息收入占商業(yè)銀行收入的比重，搶占中間業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額。同外資銀行比，中資銀行差距最大的就是中間業(yè)務(wù)。加緊提高結(jié)算業(yè)務(wù)、管理性業(yè)務(wù)、咨詢(xún)性業(yè)務(wù)及表外業(yè)務(wù)等的服務(wù)水平，增加中間業(yè)務(wù)的收入比例。
【參考文獻(xiàn)】
1、Kyle Bagwell Richard W.Staiger，TheSimpleEconomicsofLaborStandardsandtheGATT，NBER Working Paper No.w6604，issuedinJune1998;
2、《中華人民共和國(guó)外資金融機(jī)構(gòu)管理?xiàng)l例實(shí)施細(xì)則》
[論文摘要]隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，我國(guó)國(guó)際收支雙順差現(xiàn)象日益嚴(yán)峻，本文主要對(duì)雙順差的形成原因進(jìn)行分析，得出結(jié)論。
一、2000年以來(lái)我國(guó)的國(guó)際收支情況
隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，近年來(lái)我國(guó)的國(guó)際收支始終保持在經(jīng)常項(xiàng)目順差，資本與金融項(xiàng)目順差的“雙順差”格局，總順差規(guī)模不斷擴(kuò)大。國(guó)際收支的平衡與否對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的均衡發(fā)展有著深遠(yuǎn)的影響，國(guó)際收支持續(xù)順差表明我國(guó)的綜合實(shí)力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)。目前我國(guó)的外匯儲(chǔ)備已過(guò)萬(wàn)億，持有如此巨額的儲(chǔ)備固然是一國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的體現(xiàn)，但由此產(chǎn)生的國(guó)際收支順差過(guò)大也會(huì)對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生不利的影響。
二、國(guó)際收支順差的原因
1.長(zhǎng)期以來(lái)我國(guó)存在的儲(chǔ)蓄大于消費(fèi)的結(jié)構(gòu)性失衡
長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要特點(diǎn)是低消費(fèi)高儲(chǔ)蓄，我國(guó)最終消費(fèi)占GDP的比重已從2000年62.3%下降到2006年的49.9%，居民消費(fèi)支出占GDP的比重也從2000年的46.6%下降到2006年的36.3%。儲(chǔ)蓄率則從2001年的38.9%上升到2005年的47.9%，5年間快速增長(zhǎng)了9個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)全社會(huì)總存款，居民消費(fèi)存款的比重持續(xù)降低，從2000年的53.6%下降到2006年的50.7%。因此，全社會(huì)儲(chǔ)蓄率的過(guò)高不是由于居民儲(chǔ)蓄過(guò)高，而是由于初次分配不合理導(dǎo)致的企業(yè)存款和政府儲(chǔ)蓄的巨幅增長(zhǎng)與過(guò)高。消費(fèi)率過(guò)低的結(jié)構(gòu)性矛盾引發(fā)的一系列問(wèn)題。如果消費(fèi)率長(zhǎng)期偏低,消費(fèi)率和投資率之間就不能形成合理的比例,就會(huì)導(dǎo)致社會(huì)產(chǎn)品價(jià)值不能及時(shí)得到實(shí)現(xiàn),大量生產(chǎn)能力得不到充分利用,帶來(lái)高失業(yè)率,并且直接影響企業(yè)效益和償還貸款能力。因此，只有減少企業(yè)留利和政府稅收在GDP中的比重，才能從根本上改變中國(guó)消費(fèi)啟動(dòng)的支撐基礎(chǔ)。正是從這種意義上說(shuō)，初次分配中的公平問(wèn)題以及工資形成機(jī)制的滯后成為中國(guó)消費(fèi)增速的最大制約因素。目前居民的初次分配收入的增長(zhǎng)速度難以改變目前格局，消費(fèi)啟動(dòng)依然是一個(gè)較為漫長(zhǎng)的過(guò)程。同時(shí)，我國(guó)微觀經(jīng)濟(jì)主體信用度不高，一些企業(yè)從銀行得到貸款后，到該還貸時(shí)，雖有能力但拖欠不還；還有一些企業(yè)盲目投資，相當(dāng)一部分投資形成無(wú)效投資，導(dǎo)致平均投資回報(bào)率低，還貸困難。這些現(xiàn)象使銀行風(fēng)險(xiǎn)增大，導(dǎo)致“惜貸”現(xiàn)象出現(xiàn)。其結(jié)果是國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄出現(xiàn)相對(duì)過(guò)剩，這種過(guò)剩反映在國(guó)際收支上就是持續(xù)盈余和“雙順差”。
2.外匯資金的過(guò)度流入
(1)國(guó)內(nèi)居民和企業(yè)的發(fā)展對(duì)外資的需要
我國(guó)的居民儲(chǔ)蓄傾向比較高，而居民儲(chǔ)蓄絕大部分是通過(guò)國(guó)有商業(yè)銀行為主體的金融中介轉(zhuǎn)化為投資的。由于銀行的商業(yè)化運(yùn)作及內(nèi)部機(jī)制不完善，效率相對(duì)比較低等因素，銀行不能很好地發(fā)揮社會(huì)資金轉(zhuǎn)化功能。國(guó)家高速發(fā)展所引起的對(duì)資金的大量需求與不能使儲(chǔ)蓄有效率的轉(zhuǎn)化為投資供給之間的矛盾，是產(chǎn)生需求外資的主要原因之一。
企業(yè)的發(fā)展需要大量資金的支持，然而我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)育不完全，企業(yè)的融資渠道少。我國(guó)企業(yè)的融資大部分是通過(guò)國(guó)有商業(yè)銀行融資。隨著商業(yè)銀行轉(zhuǎn)向商業(yè)化經(jīng)營(yíng)，建立自我經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的機(jī)制，各大銀行都以追逐和保持自身經(jīng)濟(jì)利益的角度出發(fā)，嚴(yán)格控制發(fā)放貸款數(shù)量，而對(duì)放貸地區(qū)、項(xiàng)目進(jìn)行謹(jǐn)慎的選擇以追求經(jīng)濟(jì)效益，企業(yè)在國(guó)內(nèi)獲取資金的渠道被堵塞之后，自然而然地就將目光瞄準(zhǔn)了外資，產(chǎn)生了對(duì)外資的需求。同時(shí)，國(guó)內(nèi)企業(yè)愿意與外資合作。隨著我國(guó)對(duì)外開(kāi)放，以及跨國(guó)企業(yè)的進(jìn)入，我國(guó)國(guó)內(nèi)企業(yè)面臨著越來(lái)越激烈的競(jìng)爭(zhēng)，急需高新技術(shù)，先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)來(lái)增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。而外商的投資在一定程度上可以提高企業(yè)的技術(shù)水平和管理能力，因此，國(guó)內(nèi)企業(yè)往往通過(guò)引進(jìn)外資的形式來(lái)引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)與管理經(jīng)驗(yàn)。
2.國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策的影響
長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)采取鼓勵(lì)出口和鼓勵(lì)外資流入的非對(duì)稱(chēng)性國(guó)際收支政策。在制度安排上，明顯鼓勵(lì)出口、限制進(jìn)口；鼓勵(lì)外資流入，限制資本流出。從跨境資金流入和流出看，流入管理較松，流出管理較嚴(yán)。例如，鼓勵(lì)外商來(lái)華直接投資，限制國(guó)內(nèi)企業(yè)到境外投資；鼓勵(lì)外債流入，限制國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)向境外提供債權(quán)，不允許非金融企業(yè)對(duì)外發(fā)放貸款；鼓勵(lì)非居民向我國(guó)居民提供資本項(xiàng)目下捐贈(zèng)和轉(zhuǎn)移，限制居民向非居民提供資本項(xiàng)目下捐贈(zèng)和轉(zhuǎn)移等。
(3)外資的選擇
自改革開(kāi)放以來(lái)，大量的外資涌入中國(guó)，主要?jiǎng)訖C(jī)就是尋求獲利機(jī)會(huì)。首先，進(jìn)行直接投資可實(shí)現(xiàn)內(nèi)部化從而節(jié)約交易費(fèi)用。我國(guó)外貿(mào)市場(chǎng)的高額交易費(fèi)用和存在的較高的貿(mào)易壁壘促使大量的跨國(guó)公司放棄國(guó)際貿(mào)易的形式而采取對(duì)外直接投資的一體化策略。其次，我國(guó)廉價(jià)的生產(chǎn)要素，比如勞動(dòng)力和土地等，巨大的市場(chǎng)潛在容量，再加上我國(guó)政府為吸引外資給予外資的一系列超國(guó)民待遇，更加吸引外商對(duì)我國(guó)進(jìn)行直接投資。在這種情況下，一方面外資大量超規(guī)模涌入，形成了負(fù)的儲(chǔ)蓄缺口；另一方面，外商投資在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的產(chǎn)品取代進(jìn)口，加大出口，從而進(jìn)口減少，出口增大，外匯的負(fù)缺口也在一定程度上擴(kuò)大。
(4)是較強(qiáng)的人民幣升值預(yù)期
心理預(yù)期對(duì)我國(guó)的資本流動(dòng)始終具有很強(qiáng)的影響力。2002年以來(lái)，受?chē)?guó)際、國(guó)內(nèi)諸多因素的影響，企業(yè)和個(gè)人出現(xiàn)了人民幣升值預(yù)期。同時(shí)，媒體鋪天蓋地地討論人民幣升值問(wèn)題，導(dǎo)致人民幣升值預(yù)期進(jìn)一步被強(qiáng)化。在存在價(jià)格落差（利率差、匯率差）的情況下，社會(huì)中的每個(gè)企業(yè)和個(gè)人都會(huì)成為潛在的投機(jī)者。在人民幣升值預(yù)期下，出口企業(yè)會(huì)盡可能早收匯、多結(jié)匯；進(jìn)口企業(yè)會(huì)推遲和減少購(gòu)匯、付匯；老百姓也不愿意持有外匯。這些行為直接導(dǎo)致我國(guó)資本流入增加和資本項(xiàng)目順差擴(kuò)大。從境外遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)看，人民幣非交割遠(yuǎn)期匯率升值較高的時(shí)段與我國(guó)外匯儲(chǔ)備增加時(shí)期高度吻合。
參考文獻(xiàn)：
[1]克魯格曼，奧伯斯菲爾德.海聞譯:國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)[M].北京：中國(guó)人民大學(xué)出版社,1998
【論文摘要】我國(guó)農(nóng)村金融改革已經(jīng)走過(guò)了十幾年，本文結(jié)合我國(guó)農(nóng)村金融的現(xiàn)狀，著重分析了目前我國(guó)農(nóng)村金融中存在的問(wèn)題，并提出了完善農(nóng)村金融的相應(yīng)措施。
從1996年《國(guó)務(wù)院關(guān)于農(nóng)村金融體制改革的決定》至今，我國(guó)農(nóng)村金融改革已經(jīng)走過(guò)了十多個(gè)年頭。改革中，我們逐步認(rèn)識(shí)到，完善信用社治理結(jié)構(gòu)必須要有競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)有效監(jiān)管也必須要有競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)，而多元化的農(nóng)村金融需求同樣需要多種形式的農(nóng)村金融組織形式去滿(mǎn)足。因此，開(kāi)放農(nóng)村金融市場(chǎng)、實(shí)現(xiàn)金融多元化成為解決農(nóng)村金融問(wèn)題的關(guān)鍵。2005年人民銀行主導(dǎo)小額貸款公司試點(diǎn)，2006年銀監(jiān)會(huì)調(diào)整放寬農(nóng)村金融市場(chǎng)準(zhǔn)入，2007年銀監(jiān)會(huì)又將新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)試點(diǎn)擴(kuò)大到全國(guó)，農(nóng)村金融市場(chǎng)開(kāi)放已經(jīng)成為不可逆轉(zhuǎn)的發(fā)展趨勢(shì)。
1我國(guó)農(nóng)村金融的現(xiàn)狀
經(jīng)過(guò)多年的改革后，目前我國(guó)多元化農(nóng)村金融體制已初步建立，即以合作性金融為基礎(chǔ),商業(yè)性金融、政策性金融分工協(xié)作、證券市場(chǎng)和外資為補(bǔ)充的多元化農(nóng)村金融體系。同時(shí)，農(nóng)村金融組織民營(yíng)化程度加大，鄉(xiāng)村銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社等新型農(nóng)村金融組織的試點(diǎn)擴(kuò)大了各類(lèi)資本合作的參與路徑,并促進(jìn)農(nóng)村金融競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制初步形成，使得財(cái)政資金、工商資本、民間資本、外資和非營(yíng)利資本角逐農(nóng)村市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制初步建立起來(lái)，打破了長(zhǎng)期以來(lái)農(nóng)村金融市場(chǎng)農(nóng)信社壟斷農(nóng)村金融市場(chǎng)的局面。隨著國(guó)家財(cái)政管理體制和金融體制改革的不斷深入,農(nóng)村金融主體呈擴(kuò)大化趨勢(shì)，逐步形成了由各級(jí)政府、具備國(guó)有、集體、外資、港澳臺(tái)、私人等各種資本背景的企業(yè)、農(nóng)戶(hù)和其他私人投資者構(gòu)成的多元化金融主體格局。
2我國(guó)農(nóng)村金融中存在的問(wèn)題
2.1財(cái)政投入不足
根據(jù)公共財(cái)政理論，對(duì)于農(nóng)村準(zhǔn)公共產(chǎn)品的提供，市場(chǎng)機(jī)制可以發(fā)揮一定的作用，但由于農(nóng)村公共產(chǎn)品的基礎(chǔ)性、效益的外溢性特征，政府仍然應(yīng)發(fā)揮主導(dǎo)的作用。但據(jù)統(tǒng)計(jì)資料顯示，建國(guó)以后至2005年，除個(gè)別年份外，我國(guó)政府的財(cái)政支農(nóng)資金絕對(duì)額是增長(zhǎng)的，但財(cái)政農(nóng)業(yè)支出占財(cái)政總支出的比重卻呈下降趨勢(shì)，財(cái)政投入不足10%的水平與我國(guó)農(nóng)業(yè)的基礎(chǔ)地位極不相稱(chēng)。
2.2農(nóng)村金融服務(wù)渠道單一化
雖然經(jīng)過(guò)多年改革，但是農(nóng)村金融服務(wù)渠道單一化的現(xiàn)象沒(méi)有得到根本性的解決。農(nóng)村金融體系主要由農(nóng)村信用社、農(nóng)業(yè)銀行、郵政儲(chǔ)蓄和農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行構(gòu)成，而除了中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行和農(nóng)村信用社外，其他銀行機(jī)構(gòu)很少在農(nóng)村地區(qū)發(fā)放貸款，大都把資金轉(zhuǎn)到城市。同時(shí)，商業(yè)銀行在農(nóng)村吸收的資金絕大部分流回城市，農(nóng)村信用社、郵政儲(chǔ)蓄實(shí)際上也成為農(nóng)村資金流出的重要渠道。現(xiàn)實(shí)中，實(shí)際支持農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重任只能落在了農(nóng)村信用社的肩上，然而在實(shí)際運(yùn)作中，農(nóng)村信用社過(guò)分看重業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，以追求贏利為主要目標(biāo)，偏離了為社員服務(wù)的主要原則，難以達(dá)到支持農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展的目的。
2.3農(nóng)村金融產(chǎn)品單調(diào)，業(yè)務(wù)單一
由于長(zhǎng)期以來(lái)農(nóng)村金融業(yè)處于無(wú)競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài),我國(guó)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員大多缺乏金融服務(wù)意識(shí),經(jīng)營(yíng)方式粗放,不注意金融產(chǎn)品的需求創(chuàng)新,滿(mǎn)足于坐等顧客上門(mén)；農(nóng)村可選擇的金融產(chǎn)品僅有存款、貸款、保險(xiǎn)等，且基本上是城市金融產(chǎn)品的簡(jiǎn)單移植，金融機(jī)構(gòu)沒(méi)有適時(shí)根據(jù)農(nóng)民需求開(kāi)發(fā)新的金融產(chǎn)品，就是在一些傳統(tǒng)業(yè)務(wù)上,也缺乏創(chuàng)新。
2.4民間金融組織活躍但缺乏有效監(jiān)管
正規(guī)金融機(jī)構(gòu)缺乏活力，在客觀上為各種民間金融活動(dòng)提供了發(fā)展空間,很多地方民間借貸甚至成為農(nóng)村資金融通的主要渠道。據(jù)調(diào)查，民間借貸占整個(gè)農(nóng)村資金市場(chǎng)總量的30%到70%不等，且越是落后的地區(qū)民間金融組織越為活躍。雖然民間金融活動(dòng)可以在一定程度上緩解了農(nóng)村資金緊張的壓力,但是，民間金融活動(dòng)中存在的不規(guī)范、風(fēng)險(xiǎn)高、糾紛多、盲目性大等弊端容易造成社會(huì)動(dòng)蕩,很可能會(huì)加重農(nóng)戶(hù)及農(nóng)村中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本和風(fēng)險(xiǎn)。
3完善農(nóng)村金融的措施
3.1健全農(nóng)村金融組織體系
要進(jìn)一步推動(dòng)政策性金融機(jī)構(gòu)拓展支農(nóng)金融業(yè)務(wù)，針對(duì)“三農(nóng)”的特點(diǎn),在進(jìn)行農(nóng)村金融體系設(shè)計(jì)時(shí),必須加大國(guó)家對(duì)農(nóng)村的政策性金融投入,應(yīng)建立以農(nóng)業(yè)政策性金融為主線(xiàn),符合現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和農(nóng)村特點(diǎn)的新型農(nóng)村金融體系。同時(shí)，要充分發(fā)揮商業(yè)銀行的金融支持作用，商業(yè)性金融是金融體系的主要力量，能夠圍繞農(nóng)村經(jīng)濟(jì)和生活的發(fā)展,及時(shí)提供相應(yīng)的服務(wù)供給,滿(mǎn)足農(nóng)村多樣化的金融需求,這也成為政府支農(nóng)手段多元化的重要政策選擇。另外，我國(guó)還要繼續(xù)深化農(nóng)村信用社改革使其充分發(fā)揮支農(nóng)主力軍作用。農(nóng)村信用社是農(nóng)村現(xiàn)有正規(guī)金融的主體,所以必須堅(jiān)持農(nóng)信社“社區(qū)性地方金融機(jī)構(gòu)”的終極定位，只有農(nóng)村信用社發(fā)展壯大,才有能力支持廣大農(nóng)戶(hù)發(fā)展經(jīng)濟(jì),帶來(lái)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的繁榮。
3.2完善準(zhǔn)入、退出制度
壟斷不利于提高農(nóng)村金融服務(wù)效率，必須要完善市場(chǎng)準(zhǔn)入退出制度，建立適度競(jìng)爭(zhēng)的農(nóng)村金融市場(chǎng)。要在綜合評(píng)估各地農(nóng)村金融市場(chǎng)容量、條件以及當(dāng)?shù)仫L(fēng)俗的基礎(chǔ)上，在嚴(yán)格監(jiān)管的前提下，適當(dāng)放寬農(nóng)村金融市場(chǎng)準(zhǔn)入。按照投資主體多元化、堅(jiān)持產(chǎn)權(quán)關(guān)系清晰、組織形式多樣化原則的基礎(chǔ)上，大力發(fā)展小額信貸組織、村鎮(zhèn)銀行、貸款子公司、農(nóng)村資金互助社等新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，構(gòu)建真正的農(nóng)村金融競(jìng)爭(zhēng)主體。同時(shí)，要抓緊健全市場(chǎng)退出機(jī)制，這也是強(qiáng)化外部約束、保障農(nóng)村金融健康可持續(xù)發(fā)展、促進(jìn)不斷改善農(nóng)村金融服務(wù)的重要條件。
論文關(guān)鍵詞：金融綜合經(jīng)營(yíng)金融控股公司風(fēng)險(xiǎn)
論文摘要：在金融服務(wù)領(lǐng)域?qū)ν忾_(kāi)放的過(guò)程中，國(guó)外金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)影響著我國(guó)銀行業(yè)未來(lái)發(fā)展。本文從金融綜合經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與模式比較分析中，認(rèn)為我國(guó)現(xiàn)階段金融綜合經(jīng)營(yíng)最理想的模式是金融控股公司。
中央在關(guān)于“十一五”規(guī)劃的建議中明確提出：“穩(wěn)步推進(jìn)金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)”，標(biāo)志著我國(guó)金融業(yè)的經(jīng)營(yíng)體制將實(shí)現(xiàn)一次轉(zhuǎn)型，綜合經(jīng)營(yíng)進(jìn)程將加快。在金融服務(wù)領(lǐng)域?qū)ν忾_(kāi)放的過(guò)程中，國(guó)外金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)對(duì)中國(guó)金融業(yè)產(chǎn)生了影響，實(shí)現(xiàn)金融綜合經(jīng)營(yíng)已經(jīng)成為中國(guó)銀行業(yè)未來(lái)發(fā)展的必然選擇。
一、我國(guó)金融機(jī)構(gòu)綜合經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)狀
我國(guó)目前金融機(jī)構(gòu)的綜合經(jīng)營(yíng)歸納起來(lái)主要有三類(lèi)：
一是通過(guò)成立金融控股公司或金融集團(tuán)，持有多個(gè)金融機(jī)構(gòu)股權(quán)，達(dá)到綜合經(jīng)營(yíng)。如中信、光大、平安集團(tuán)，它們分別持有相對(duì)控股與絕對(duì)控股銀行、證券、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)。
二是各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)相互合作，共用平臺(tái)，或者成立專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售功能上的綜合經(jīng)營(yíng)。如銀行銷(xiāo)售基金、保險(xiǎn)產(chǎn)品。
三是各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)共同競(jìng)爭(zhēng)同一類(lèi)性質(zhì)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。如銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)，證券公司的定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)與集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，保險(xiǎn)公司的分紅保險(xiǎn)、投資聯(lián)結(jié)保險(xiǎn)等等。雖然業(yè)務(wù)名稱(chēng)各不相同，具體操作上因各監(jiān)管部門(mén)監(jiān)管方式不一而導(dǎo)致業(yè)務(wù)方式不一，但這些都屬于“信托”范圍，實(shí)現(xiàn)的都是“代客理財(cái)”。從這點(diǎn)上看，各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)了綜合經(jīng)營(yíng)。
二、我國(guó)金融綜合經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)分析
當(dāng)前從我國(guó)金融綜合經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀中可以看出綜合經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)存在以下幾個(gè)方面問(wèn)題：
1、資產(chǎn)管理市場(chǎng)嚴(yán)重混亂狀況有所收斂，但未根本扭轉(zhuǎn)。當(dāng)前，我國(guó)各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)均已開(kāi)展形式各異的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，鑒于近幾年實(shí)踐中的慘痛教訓(xùn)，一些監(jiān)管部門(mén)在監(jiān)管理念與政策上已有所調(diào)整，正在逐步統(tǒng)一，但從總體上看，各監(jiān)管部門(mén)在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)上，在法律依據(jù)、監(jiān)管政策上仍協(xié)調(diào)不夠，不盡相同，存在著很多嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)隱患。
2、金融機(jī)構(gòu)關(guān)聯(lián)交易增多，出現(xiàn)嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)傳遞現(xiàn)象。綜合經(jīng)營(yíng)的最大優(yōu)勢(shì)在于發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，最大風(fēng)險(xiǎn)是如何防范不正當(dāng)?shù)年P(guān)聯(lián)交易引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)傳遞。目前，由于我國(guó)對(duì)金融控股集團(tuán)防范風(fēng)險(xiǎn)的防火墻制度尚未系統(tǒng)建立，隨著金融機(jī)構(gòu)之間業(yè)務(wù)聯(lián)系的密切，關(guān)聯(lián)交易自然增多，風(fēng)險(xiǎn)傳遞問(wèn)題日益嚴(yán)重；利用上市公司、證券公司和商業(yè)銀行之間的關(guān)聯(lián)交易，形成銀行融資、購(gòu)并、上市的資金循環(huán)和利用金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)的關(guān)系，套取銀行的資金或挪用客戶(hù)資金解決關(guān)聯(lián)企業(yè)資金需求的現(xiàn)象也使大量存在。
3、當(dāng)前我國(guó)金融業(yè)尚不發(fā)達(dá)，實(shí)行的是嚴(yán)格分業(yè)經(jīng)營(yíng)的基本法律框架現(xiàn)實(shí)。1993年之前，我國(guó)金融業(yè)實(shí)行的就是混業(yè)經(jīng)營(yíng)。在我國(guó)市場(chǎng)發(fā)育不成熟、公司治理機(jī)制不完善、監(jiān)管水平相對(duì)較低的情況下，確實(shí)導(dǎo)致信貸資金過(guò)多的流入股市、期市，助長(zhǎng)了投機(jī)行為和泡沫經(jīng)濟(jì)的泛濫與發(fā)生。當(dāng)前，我國(guó)現(xiàn)實(shí)狀況還沒(méi)有根本改變，銀行資金若大量流入證券市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)、期貨或貨幣市場(chǎng)，可能引發(fā)嚴(yán)重的泡沫經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，一旦泡沫破裂，銀行將虧損嚴(yán)重，將引發(fā)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。
4、外資金融集團(tuán)對(duì)我國(guó)金融機(jī)構(gòu)綜合經(jīng)營(yíng)的影響。目前，有部分綜合性的海外金融集團(tuán)已通過(guò)各種渠道分別進(jìn)入我國(guó)的保險(xiǎn)、證券、銀行等金融領(lǐng)域，甚至實(shí)業(yè)投資領(lǐng)域，對(duì)我國(guó)分業(yè)經(jīng)營(yíng)政策帶來(lái)沖擊。例如：匯豐集團(tuán)擁有上海銀行8%的股權(quán)，擁有福建亞洲商業(yè)銀行27%的股份，擁有交通銀行19.9%的股權(quán)。擁有平安保險(xiǎn)19.9%的股權(quán)，擁有北京匯豐保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)有限公司24.9%的股權(quán)。匯豐與山西信托投資公司成立合資基金管理公司，占股33%。幾乎所有的持股比例分別看，都已達(dá)到我國(guó)對(duì)外資股東持股比例的高限，合計(jì)看已超過(guò)我國(guó)的有關(guān)規(guī)定。中資各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)普遍反映我國(guó)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)，但在華的外資金融機(jī)構(gòu)背后大多是金融集團(tuán)，他們擁有人才、數(shù)據(jù)及部分業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)性的綜合經(jīng)營(yíng)。
三、我國(guó)綜合經(jīng)營(yíng)模式選擇
四個(gè)指標(biāo)對(duì)比分析后我們得出結(jié)論：金融控股公司經(jīng)營(yíng)效率最高，全能銀行經(jīng)營(yíng)效率最差。
其次，目前我國(guó)金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)的試點(diǎn)發(fā)展主要表現(xiàn)在兩個(gè)層次：一是銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)之間出現(xiàn)了很多業(yè)務(wù)合作；二是成立了多種形式的金融控股集團(tuán)。
所以，金融控股公司模式是我國(guó)當(dāng)前金融綜合經(jīng)營(yíng)模式的最佳選擇。但是，在綜合經(jīng)營(yíng)模式的選擇中還應(yīng)注意一些問(wèn)題：
1.以金融控股公司模式為主，多種模式并存
我國(guó)在有關(guān)金融綜合經(jīng)營(yíng)立法中，除采取金融控股公司模式外，還應(yīng)準(zhǔn)許金融機(jī)構(gòu)選擇母子公司制或受限制的綜合銀行制，允許多種模式并存。但從防范風(fēng)險(xiǎn)的角度，以下兩種情況必須強(qiáng)制設(shè)立金融控股公司制，一是金融機(jī)構(gòu)達(dá)到一定資本或資產(chǎn)規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)之上者，二是同一關(guān)系人實(shí)質(zhì)控制兩個(gè)以上金融子公司者。
2.認(rèn)識(shí)到金融控股公司是一把“雙刃劍”
選擇金融控股公司進(jìn)行綜合經(jīng)營(yíng)，最大的益處是可實(shí)現(xiàn)交叉銷(xiāo)售、節(jié)約成本和有效利用資本等。但另一方面，申請(qǐng)者要充分認(rèn)識(shí)到設(shè)立金融控股公司后，將會(huì)面臨金融監(jiān)管部門(mén)更嚴(yán)格的監(jiān)管，必須具備熟悉銀行、證券、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)的高素質(zhì)專(zhuān)業(yè)管理隊(duì)伍，需要承受較高的組建與整合成本，以及準(zhǔn)備對(duì)有問(wèn)題的子公司承擔(dān)“救助”義務(wù)等。
3.慎重選擇完全或部分控股公司
多數(shù)國(guó)家和地區(qū)金融法律或?qū)嵺`中，一般采取完全控股公司方式。因?yàn)橐粋€(gè)完全控股公司的管理效率要優(yōu)于一個(gè)部分控股公司。但是，完全與部分控股公司的選擇，必須與一個(gè)國(guó)家金融制度、生態(tài)環(huán)境以及企業(yè)發(fā)展階段相適應(yīng)。我國(guó)金融業(yè)的恢復(fù)性發(fā)展只有20余年時(shí)間，尚沒(méi)有形成較為成熟的銀行、保險(xiǎn)、證券市場(chǎng)主體，絕大多數(shù)控股公司都必須從“零”開(kāi)始設(shè)立子公司，且開(kāi)展新的金融服務(wù)所需要的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)必須靠長(zhǎng)期的實(shí)踐才能獲得。所以，存在著較高的機(jī)會(huì)成本。如果采取部分控股公司，則可選擇具有專(zhuān)業(yè)特長(zhǎng)的戰(zhàn)略合作伙伴，站在“高端”開(kāi)展業(yè)務(wù)，同時(shí)，部分控股公司還可實(shí)現(xiàn)以少量股權(quán)控制規(guī)模更大的金融資產(chǎn)，增強(qiáng)控股公司資本的控制力，有助于盡快實(shí)現(xiàn)整體戰(zhàn)略布局。因此，在我國(guó)金融企業(yè)專(zhuān)業(yè)化市場(chǎng)主體與發(fā)達(dá)國(guó)家相比差距較大的情況下，在多數(shù)企業(yè)自我約束機(jī)制及內(nèi)部控制機(jī)制仍不完善、資本實(shí)力依然短缺、資本充足率或償付能力有待進(jìn)一步提高的情況下，選擇完全或部分控股公司，一定要衡量自身現(xiàn)實(shí)條件決定。不過(guò)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，完全金融控股公司仍是發(fā)展趨勢(shì)，因?yàn)橹挥腥绱耍侥芨谡辖鹑诩瘓F(tuán)客戶(hù)、人員、機(jī)構(gòu)等資源，滿(mǎn)足客戶(hù)多種產(chǎn)品需求，降低機(jī)構(gòu)綜合經(jīng)營(yíng)成本，有效利用資本。
參考文獻(xiàn)：
[1]宋建明：金融業(yè)務(wù)綜合經(jīng)營(yíng)若干基本理論思考.金融時(shí)報(bào)，2005-07-11
論文關(guān)鍵詞：金融安全，金融監(jiān)管，存款保險(xiǎn)制度
一、關(guān)于構(gòu)筑一元化的金融監(jiān)管體系的理由與設(shè)想
我國(guó)現(xiàn)行的金融監(jiān)管體系主要由銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)等三家獨(dú)立的監(jiān)管機(jī)構(gòu)組成，這種分業(yè)監(jiān)管的模式是從上世紀(jì)90年代逐步形成的，它為我國(guó)金融的發(fā)展和金融安全發(fā)揮了積極作用。但是，從我國(guó)金融已經(jīng)發(fā)生深刻變化的事實(shí)和發(fā)展趨勢(shì)看，現(xiàn)行的金融監(jiān)管體系已經(jīng)顯得難以適應(yīng)，因此，改變目前金融分業(yè)監(jiān)管格局、建立一元化金融監(jiān)管體系的任務(wù)已經(jīng)迫在眉睫。
我國(guó)金融行業(yè)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)已露端倪，金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)勢(shì)所必然，分業(yè)監(jiān)管體系無(wú)法適應(yīng)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融體系。具體如下所述。
第一，由于各種跨業(yè)際金融產(chǎn)品的出現(xiàn)，引起金融監(jiān)管責(zé)任的模糊。近年來(lái)，創(chuàng)新金融產(chǎn)品層出不窮，相當(dāng)多的創(chuàng)新金融產(chǎn)品都是橫跨不同金融領(lǐng)域的。例如，有些金融產(chǎn)品橫跨銀行和保險(xiǎn)兩個(gè)金融領(lǐng)域；有些產(chǎn)品橫跨銀行與證券兩個(gè)領(lǐng)域；有些產(chǎn)品橫跨信托與證券，等等。對(duì)于橫跨不同金融領(lǐng)域的產(chǎn)品，由誰(shuí)審批、由誰(shuí)監(jiān)管？似乎誰(shuí)都可以審批、誰(shuí)都可以監(jiān)管，實(shí)際上有可能導(dǎo)致誰(shuí)也不管的監(jiān)管真空或監(jiān)管邊際地帶。
第二，跨業(yè)界的金融機(jī)構(gòu)的組織創(chuàng)新已悄然出現(xiàn)，從而引發(fā)由哪家監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)其實(shí)施監(jiān)管的問(wèn)題。即使在前些年我國(guó)實(shí)施嚴(yán)格的金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)的時(shí)候，仍然存在若干家混業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)，其主要存在形態(tài)是金融控股公司。這類(lèi)金融控股公司不但擁有商業(yè)銀行，同時(shí)還擁有證券公司、信托投資公司等不同業(yè)界的金融機(jī)構(gòu)。近年來(lái)金融監(jiān)管，隨著金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的激化，不同業(yè)界的金融機(jī)構(gòu)通過(guò)單向參股、相互持股等方式部分地實(shí)現(xiàn)了混業(yè)經(jīng)營(yíng)的目的。此外，為了深化金融市場(chǎng)，平衡協(xié)調(diào)各方利益，金融交易所的出現(xiàn)亦勢(shì)在必然。金融交易所上市交易的產(chǎn)品主要以金融衍生商品為主，衍生商品的主要特征除了具有資金杠桿作用、交易方向的選擇性、期限結(jié)構(gòu)中隱含風(fēng)險(xiǎn)與收益等特點(diǎn)之外，把不同業(yè)界的品種結(jié)合為一種產(chǎn)品，也是新產(chǎn)品的主要特點(diǎn)。由此可見(jiàn)，對(duì)以金融衍生商品交易為主要對(duì)象的金融交易所的監(jiān)管，應(yīng)該由綜合性的監(jiān)管機(jī)構(gòu)來(lái)實(shí)施。
第三，混業(yè)經(jīng)營(yíng)不但是國(guó)際潮流，也是金融發(fā)展、深化的必然結(jié)果。1998年底美國(guó)廢除了1933年的《格拉斯斯蒂高爾法》，宣告了實(shí)施長(zhǎng)達(dá)65年的分業(yè)經(jīng)營(yíng)管理，從而走向了金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的道路論文下載。日本于1998年4月開(kāi)始實(shí)施所謂“大爆炸式”的金融改革，放棄了嚴(yán)格的分業(yè)管理，走向了金融業(yè)的全面混業(yè)經(jīng)營(yíng)的軌道。至于歐洲大陸，傳統(tǒng)上就采用綜合銀行制度，本質(zhì)上屬于混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式。現(xiàn)在，外國(guó)金融機(jī)構(gòu)紛紛進(jìn)入我國(guó)金融市場(chǎng)，無(wú)論從我國(guó)金融機(jī)構(gòu)同外資金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)的角度看，還是從我國(guó)金融機(jī)構(gòu)與外資金融機(jī)構(gòu)角度看，外國(guó)混業(yè)式金融機(jī)構(gòu)都處于優(yōu)勢(shì)地位，它們通過(guò)業(yè)務(wù)創(chuàng)新可以比中資機(jī)構(gòu)更加容易地繞過(guò)我國(guó)分業(yè)經(jīng)營(yíng)的管制，從而導(dǎo)致金融監(jiān)管的效率大大下降。而且，在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的格局中，要使我國(guó)金融業(yè)處于競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)勢(shì)地位，改革現(xiàn)有的分業(yè)經(jīng)營(yíng)、實(shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)也是必由之路。而且，事實(shí)上，我國(guó)管理層已經(jīng)于近期允許部分金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)的試點(diǎn)，以適應(yīng)金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的國(guó)際潮流。
分業(yè)監(jiān)管模式適用于分業(yè)經(jīng)營(yíng)管理模式，混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式要求采用混業(yè)監(jiān)管模式，只有這樣，才能夠提高監(jiān)管效率、降低監(jiān)管成本。
首先，如上所述，我國(guó)金融業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了混業(yè)經(jīng)營(yíng)的端倪，并正在進(jìn)一步向混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式發(fā)展，因此，為了降低監(jiān)管的制度性摩擦成本，掃除監(jiān)管的真空地帶及業(yè)界結(jié)合部等監(jiān)管盲區(qū)，有必要設(shè)立一元化的金融監(jiān)管體系，從而提高監(jiān)管的效率。
其次，三個(gè)相互獨(dú)立的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的存在，不利于我國(guó)金融界的產(chǎn)品創(chuàng)新、組織創(chuàng)新以及金融深化。金融界在推出新產(chǎn)品之時(shí)，可能需要同時(shí)分別向不同的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出申請(qǐng)金融監(jiān)管，從而導(dǎo)致交易成本的提高。金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)也可能面臨金融產(chǎn)品創(chuàng)新和組織創(chuàng)新而無(wú)所適從，從而引起監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的相互推委，致使金融創(chuàng)新活動(dòng)和市場(chǎng)深化的步伐受到阻礙。
最后，建立一元化的金融監(jiān)管體系，有利于降低監(jiān)管成本。精簡(jiǎn)機(jī)構(gòu)、提高效率以及降低成本是制度設(shè)計(jì)的基本原則。我國(guó)現(xiàn)行的銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)及保監(jiān)會(huì)三會(huì)獨(dú)立設(shè)置，不僅機(jī)構(gòu)龐雜，而且運(yùn)行費(fèi)用居高不下，監(jiān)管成本非常之昂貴。
總之，為了適應(yīng)我國(guó)金融業(yè)從分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式向混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的轉(zhuǎn)化，為了提高金融監(jiān)管效率、推動(dòng)金融深化、降低監(jiān)管成本，我們建議：撤銷(xiāo)銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)，在原有三會(huì)的基礎(chǔ)上設(shè)立一元化的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，即成立中國(guó)金融監(jiān)督部，或者叫中國(guó)金融監(jiān)督委員會(huì)。該委員會(huì)隸屬?lài)?guó)務(wù)院管轄。在該委員會(huì)設(shè)立之前應(yīng)該首先啟動(dòng)立法程序，克服銀監(jiān)會(huì)等機(jī)構(gòu)作為事業(yè)單位，但是有擁有國(guó)家級(jí)別的監(jiān)管權(quán)利的法律漏洞，設(shè)立《中華人民共和國(guó)金融監(jiān)督法》和《中華人民共和國(guó)金融監(jiān)督法實(shí)施條例》兩個(gè)相關(guān)法規(guī)，使將要設(shè)立的中國(guó)金融監(jiān)督委員會(huì)于法有據(jù)。
二、關(guān)于建立我國(guó)存款保險(xiǎn)制度的理由和設(shè)想
在我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)和金融市場(chǎng)深化發(fā)展的今天，金融安全已經(jīng)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的重大課題，建立存款保險(xiǎn)制度是我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)及金融體系建設(shè)的一個(gè)重要方面。從發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)看，存款保險(xiǎn)制度是金融安全網(wǎng)的重要一環(huán)，為此，特提議在我國(guó)建立存款保險(xiǎn)制度。
在我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建立之初，銀行業(yè)基本上都為國(guó)家所有，銀行業(yè)以國(guó)家信用作為強(qiáng)大的基礎(chǔ)，因而幾乎不存在銀行倒閉的風(fēng)險(xiǎn)，即使銀行出現(xiàn)破產(chǎn)的危險(xiǎn)，也會(huì)由國(guó)家承擔(dān)其破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，并使銀行破產(chǎn)以隱蔽的方式而加以處理。因此，對(duì)于存款人而言，感受不到銀行破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，銀行倒閉的破壞性連鎖反映一般也不會(huì)發(fā)生，或者是以隱蔽的方式產(chǎn)生局部性的連鎖反應(yīng)。
但是，在經(jīng)歷了三十余年的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的今天，一個(gè)更加市場(chǎng)化的我國(guó)商業(yè)銀行體系已經(jīng)形成，混合型所有制及公眾性公司成為我國(guó)商業(yè)銀行的主體。中國(guó)工商銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行等已經(jīng)順利轉(zhuǎn)化為由國(guó)家控股的公眾性公司。十余年來(lái)，各類(lèi)地方商業(yè)銀行、股份制銀行、股份合作制銀行以及民營(yíng)商業(yè)銀行正在迅速發(fā)展，與此同時(shí)，已有多家商業(yè)銀行分別在上海證券交易所、深圳證券交易所和香港聯(lián)交所上市，預(yù)計(jì)不久將有更多的商業(yè)銀行在上海證券交易所和香港聯(lián)交所上市，部分城市商業(yè)銀行已經(jīng)或?qū)⒁D(zhuǎn)化為公眾性公司、農(nóng)村商業(yè)銀行等小型存款式金融機(jī)構(gòu)也在逐步發(fā)展。此外，根據(jù)我國(guó)加入世界貿(mào)易組織的承諾，從2006年開(kāi)始，我國(guó)已經(jīng)對(duì)外資全面開(kāi)放銀行市場(chǎng)金融監(jiān)管，外資銀行和中外合資銀行已經(jīng)逐步全面進(jìn)入我國(guó)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。多元化主體的銀行業(yè)的發(fā)展，意味著競(jìng)爭(zhēng)將更趨激烈，因銀行經(jīng)營(yíng)不善或外部環(huán)境的變化，銀行破產(chǎn)是不可避免的客觀事實(shí)。上述商業(yè)銀行的結(jié)構(gòu)性變化表明，銀行破產(chǎn)的后果不應(yīng)該再由中央財(cái)政全部承擔(dān)，建立存款保險(xiǎn)制度，實(shí)行破產(chǎn)責(zé)任的分擔(dān)是非常必要的。
存款保險(xiǎn)制度具有化解金融風(fēng)險(xiǎn)和保護(hù)存款人利益的功能。
首先，存款保險(xiǎn)制度具有事前金融安全網(wǎng)的功能。金融監(jiān)管當(dāng)局發(fā)現(xiàn)某銀行資產(chǎn)質(zhì)量嚴(yán)重惡化、出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)破綻或有破產(chǎn)危險(xiǎn)之時(shí)，存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可以通過(guò)向該銀行注資、派專(zhuān)業(yè)人員幫助并監(jiān)督該銀行進(jìn)行整改等方法，援救問(wèn)題銀行，從而避免問(wèn)題銀行轉(zhuǎn)化為破產(chǎn)銀行。這樣的做法有兩個(gè)好處：第一，對(duì)問(wèn)題銀行的援助不需要中央銀行或中央財(cái)政承擔(dān)全部壞帳損失；第二，不需要優(yōu)良銀行全面接管問(wèn)題銀行，從而避免了問(wèn)題銀行對(duì)優(yōu)良銀行的拖累。
其次，存款保險(xiǎn)制度具有事后金融安全網(wǎng)的功能。如果出現(xiàn)無(wú)法挽救的銀行，存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)償付存款人的存款，并規(guī)定最高的償付額。存款保險(xiǎn)制度的這項(xiàng)功能，一方面具有保護(hù)存款人利益、尤其是保護(hù)中小存款人利益的作用，另一方面也在一定程度上切斷了債務(wù)鏈條，對(duì)社會(huì)穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)生活正常運(yùn)轉(zhuǎn)具有非常重要的作用。
最后，存款保險(xiǎn)制度中的部分存款賠償制度，形成對(duì)商業(yè)銀行的外部壓力、具有優(yōu)勝劣汰、促進(jìn)商業(yè)銀行改善經(jīng)營(yíng)的功能論文下載。在部分存款賠償制度下，存款人對(duì)自己的存款行為也要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任，因此，存款人在選擇存款銀行之時(shí)，構(gòu)成了對(duì)經(jīng)營(yíng)不善銀行的巨大壓力，信譽(yù)良好的銀行能夠吸引到更多的存款；反之，吸收到的存款就比較少。當(dāng)然，要做到這一點(diǎn)，各家商業(yè)銀行按照規(guī)范的會(huì)計(jì)制度，增加銀行的透明度是非常必要的。
存款保險(xiǎn)制度是我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中金融安全網(wǎng)的重要環(huán)節(jié)，該項(xiàng)制度具體如何設(shè)計(jì)，尚須根據(jù)我國(guó)具體情況，認(rèn)真研究，充分論證。茲就組織機(jī)構(gòu)及存款保險(xiǎn)基金的運(yùn)作提議如下。
第一，我國(guó)存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的組織
存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)是存款保險(xiǎn)制度中的保險(xiǎn)人，它負(fù)責(zé)同銀行等投保機(jī)構(gòu)簽定合同、收取保費(fèi)，對(duì)投保人進(jìn)行監(jiān)管、援助以及在投保人破產(chǎn)時(shí)負(fù)責(zé)理賠等。
從采用存款保險(xiǎn)制度的各國(guó)看，負(fù)責(zé)存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的部門(mén)可以是中央銀行，也可以是財(cái)政部，或者是議會(huì)，究竟由哪個(gè)部門(mén)負(fù)責(zé)，由各國(guó)的政治制度和經(jīng)濟(jì)制度來(lái)決定。根據(jù)我國(guó)的實(shí)際情況，我認(rèn)為由財(cái)政部、中國(guó)人民銀行和中國(guó)銀行監(jiān)督委員會(huì)三家共同負(fù)責(zé)為宜金融監(jiān)管，這樣，有利于存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)同相關(guān)部門(mén)共同對(duì)商業(yè)銀行實(shí)施監(jiān)管，并對(duì)“問(wèn)題銀行”進(jìn)行協(xié)調(diào)處理。
第二，存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的職能
存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)主要有如下三項(xiàng)職能：
1.監(jiān)督職能。存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)所有投保銀行的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)要實(shí)施監(jiān)督，當(dāng)發(fā)現(xiàn)某銀行有可能成為“問(wèn)題銀行”時(shí)，必須及時(shí)采取措施。
2.對(duì)“問(wèn)題銀行”的處理。為了降低銀行破產(chǎn)對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的沖擊力和負(fù)面影響，存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可視具體情況，或予以特別貸款，將其從危機(jī)中解救出來(lái)，或設(shè)法將其同其他銀行合并，在合并需要資金融通時(shí)，給予資金援助。
3.理賠。當(dāng)商業(yè)銀行破產(chǎn)時(shí)，存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)按規(guī)定向存款人支付保險(xiǎn)金，從而既保證了存款人的利益，也不會(huì)產(chǎn)生擠兌等連鎖效應(yīng)。
第三，存款保險(xiǎn)基金的運(yùn)作
存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的資金來(lái)源有資本金、保險(xiǎn)費(fèi)、投資收入和借款等四個(gè)方面。資本金可以由中國(guó)人民銀行和財(cái)政部出資；保險(xiǎn)費(fèi)由存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)按一定比例以存款額為計(jì)征基數(shù)向投保銀行收取；利用保費(fèi)收入與支出的時(shí)間差進(jìn)行適度投資從而獲得利息收入和資本利得；在進(jìn)行特種貸款時(shí)，為彌補(bǔ)存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的資金不足可以向央行或財(cái)政部舉借資金。
存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的資金運(yùn)用有投資、理陪和特別貸款等三項(xiàng)。存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的投資，一般選擇流動(dòng)性和安全性較強(qiáng)的金融商品，例如，存款、國(guó)債、信用度高的公司債等；國(guó)外的理賠主要有限額與非限額兩種方式，我國(guó)宜采取限額方式為妥；特別貸款可分為“問(wèn)題銀行”貸款和銀行合并貸款兩種。
存款保險(xiǎn)制度是一項(xiàng)復(fù)雜的制度安排，盡快推出該制度是構(gòu)建我國(guó)金融安全的重要環(huán)節(jié)，因此，該制度的設(shè)計(jì)需要詳細(xì)謀劃。
作者：華東師范大學(xué)國(guó)際金融研究所所長(zhǎng)、教授、博導(dǎo)
