發布時間：2023-02-28 15:51:49
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領域的橋梁，我們為您精選了8篇的中小企業融資論文樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發，請盡情閱讀。
關鍵詞：中小企業融資；企業信用；金融危機
中小企業融資是指中小企業從自身生產經營現狀及資金運用情況出發，根據企業未來經營與發展策略的要求，通過一定的渠道和方式，利用內部積累或向企業的投資者及債權人，籌集生產經營所需資金的一種經濟活動。一般來說，企業融資能力與其資產規模、信用程度、企業未來成長的期望等因素成正相關，與企業風險成負相關。我國中小企業由于資金規模較小、經營風險較大、抗沖擊能力較弱等客觀制約因素制約，融資困難。據2007年統計數據顯示，我國中小企業創造的CDP占到全國的60％，貢獻了50％的稅收，并解決了75％以上的就業崗位，毫無疑問，中小企業已成為我國國民經濟持續、快速發展的重要推動力。基于這一現實，近年來，各級政府部門、金融監管機構以及銀行業金融機構分別從政策環境、監管體系、服務機制、金融產品等不同層次，不斷優化中小企業融資環境，解決中小企業融資難題。
2007年以來，面對全球金融危機的新形勢，國家不斷加大宏觀調控力度，中小企業發展面臨融資難的新問題。如果不對這些新問題加以及時關注，并采取應對措施，中小企業融資難題將進一步惡化，大量中小企業陷入生存危機，對經濟穩定和發展產生巨大沖擊。
一、我國中小企業融資難的原因分析
(一)中小企業自身原因
1．中小企業融資渠道狹窄。目前我國中小企業融資主要渠道是商業性貸款。信貸資金僅僅是企業融資渠道的一部分，企業融資渠道還應該包括股權融資、債券融資、項目融資、融資租賃、并購融資、票據貼現等…。但這些融資形式門檻高，在我國中小企業中還沒有得到廣泛的應用。
2．中小企業面臨嚴重的信用危機。目前我國中小企業的信用問題是融資難的最根本原因，突出表現在以下幾個方面：第一，財務信用缺失。財務信用缺失是我國中小企業的一個普遍現象，是信用缺失的一個突出點。我國多數中小企業所有權歸屬于個人，很少具備健全的內控制度和財務制度。而為達到融資目的，大量中小企業與社會審計機構串通，提供虛假財務報告，造成銀行對企業的信息收集和分析成本加大，使銀行很難對其真實的資信狀況進行考察。這無疑使得銀行不愿意向中小企業提供貸款。第二，融資信用不足。一些中小企業缺乏對融資信用的重視，不愿意守信還貸，信用風險偏高，銀行不愿意放貸。企業得不到銀行的貸款，無法做大做強，就不能創造更大的效益，另一方面，銀行發放的貸款少，獲得的收益也就相應減少。這樣就嚴重地損害了銀企的互利關系，導致我國中小企業融資信用環境的惡化。第三，商業信用缺失。中小企業是市場經濟中最活躍的部分，大量的商業往來都發生在中小企業之間。企業為了節約成本和擴大銷售，常常使用信用交易方式。但是實際上，信用交易的背后是大量的違約行為。這就極大地限制了中小企業的短期商業性融資。
中小企業信用的普遍缺失造成了整個社會信用環境的低下，惡劣的信用環境反過來導致了中小企業的擔保難、抵押難、融資難。
(二)銀行方面的原因
1．城市商業銀行、農村信用社掀起聯合重組浪潮，“服務中小”的市場定位受到沖擊。在我國的銀行金融機構中，城市商業銀行和農村信用社是中小企業金融服務的主要提供者。特別是城市商業銀行，自成立伊始就確立了“立足地方、堅持中小”的市場定位，在中小企業服務方面進行了積極探索，并形成特色。但近兩年來，一些省政府出于做大金融以促進經濟發展的考慮，對省內具有獨立法人資格的城市商業銀行實施聯合重組，組建規模更大的省級地方銀行。而資產規模和資本規模的急速放大，進一步誘發了銀行做大項目、大客戶的沖動，離中小企業越來越遠。此類改革使得專門為中小企業服務的金融機構的數量逐漸減少，中小企業融資不可避免因此受到影響。
2．抵押條件過于苛刻，貸款程序復雜，貸款成本高。銀行雖然實行抵押擔保制度，但落實起來卻很困難，貸款手續繁雜，尤其是抵押手續，使很多中小企業貸不到款或不愿貸款。中小企業普遍具有規模小、固定資產少、土地、房產等抵押物不足的特點，提供一定數量和質量的抵押物用于貸款抵押的難度較大，擁有較大規模廠房和先進設備的個體、私營企業更是微乎其微，有的企業甚至只是租賃經營，更沒有有效的資產可用于貸款抵押。評估登記部門分散、手續繁瑣、收費高昂。企業資產評估登記要涉及土地、房產、機動車、工商行政及稅務等眾多管理部門，而且各個部門都要收費、收稅，如果再加上正常貸款利息，所需費用幾乎與民間借貸利率相近，普通中小企業難以承受。
3．國有銀行改制，加強了風險意識，使得銀行“惜貸”。隨著國有商業銀行股份制改革，銀行信貸體制對貸款責任人的責任追究很重，而激勵機制不足。“貸款終身責任制”的實施，使得國有商業銀行的信貸員出現恐貸心理，喪失了開展貸款業務的動力。
(三)政府方面的原因
1．資本市場不完善。自1990年上海證券交易所正式開業以來，我國股市經歷了幾次暴漲暴跌，國家為了維護金融市場穩定，在政策上限制了企業股權融資的門檻。中國的中小企業只有很少部分能越過這個門檻。
2．政府對民間金融的政策過于簡單，行政干預過多。20世紀90年代末期，我國政府曾經對農村合作基金會和供銷社股金服務部進行了整頓，當時政府出臺這些政策是有其特定歷史背景的，對于穩定金融秩序十分重要。但是，多次反復整頓金融秩序也很容易給公眾造成民間金融就是風險的錯覺。民間金融對正規金融有不可替代的補充作用，然而，許多地方政府為了防止潛在的金融風險，對民間借貸加以嚴格限制，而無視它給中小企業所帶來的種種便利。雖然，2005年底人民銀行開始為民間融資正名，并選定了4個省份的農村進行“只貸不存”的民間金融試點工作，但各方面還不完善。
3．中小企業服務體系不健全。我國尚沒有廣泛建立一批為中小企業服務的信息咨詢機構，提供咨詢、教育、信息、技術、產品開發和市場開發等方面的服務。中小企業急需各種技術服務，以便能更好地進行產品創新，為產業結構的優化升級做出貢獻；職工和管理層需要積極參加多種形式的教育培訓，以提高企業人才素質，進一步吸引更多人才。而政府在諸如此類的方面卻沒有能為其提供及時有效的幫助。雖然部分省市已經構建了中小企業服務體系，但還處于初步探索階段，遠未成熟。
4．有關中小企業融資的相關法律、政策尚未完善。作為一個提供公共產品的部門，政府應該為中小企業的融資提供完善的法律和政策支持。而目前我國相關的法律政策體系還不完善。首先，專門的信用法規尚未出臺。與信用有關的法律法規主要有<民法通則><合同法》<擔保法><刑法>等，但尚未有專門的規范信用活動的法規，建立良好的社會信用環境缺乏相應的法律支持。其次，雖然2003年開始實施的《中小企業促進法》
為解決我國中小企業的融資問題提供了法律依據，但是，該法對于融資問題僅僅規定了20個條文，且都是概括性的規定，并且尚未出臺有關的實施措施和辦法。對于民間融資，該法也只有幾個抽象性的條文，不能從根本上解決中小企業融資難的問題，而且缺乏與之相配套的金融、信用擔保、風險基金等方面的法律法規。
二、緩解我國中小企業融資難的對策
(一)強化自身素質建設，全面提升中小企業融資能力
1．強化財務管理，杜絕造假現象。中小企業提供給銀行的會計報表資料應該數據準確、真實有效，如實反映企業的財務狀況及經營成果。中小企業要贏得銀行的信任與支持，就必須提高認識，建立健全各項規章制度，強化內部財務管理，規范經營，自我約束，確保企業的各項經濟活動和財務收支必須在國家的法律、法規及規章允許的范圍內進行，提高企業生產經營的透明度，保證會計信息的真實性和合法性，這也是中小企業轉換經營機制、建立現代企業制度、謀求最佳經濟效益和社會效益所要求的。
2．加強企業自身信用建設。對于中小企業自身而言，在目前直接融資渠道還不暢通的情況下，要想通過間接融資解決資本不足的問題，需要做的最大的事情就是提高自己的信用度。市場經濟是信用經濟，市場競爭是公平競爭。它拒絕欺詐，排斥投機取巧，鄙視一切不講信譽的行為。作為中小企業，要相互信任、恪守信用、以誠為本。3．積極拓寬中小企業融資渠道。目前，我國中小企業融資主要是通過銀行機構來實現的，渠道單一。企業過度依賴銀行貸款，不僅會產生資金來源不足和資金緊張的后果，而且也不符合市場經濟發展的要求。因此，應積極發展資本市場，并鼓勵和引導中小企業直接融資，以改變企業主要依賴銀行獲得資金的現狀。
(二)加大銀行等金融機構的改革力度，優化中小企業金融服務
1．發展面向中小企業的中小型金融機構。我國應大力發展中小型金融機構，在股份制商業銀行、地方性商業銀行、城市信用社或商業銀行、農村信用社及未來的社區銀行中擴充針對中小企業的金融業務，以滿足廣大中小企業的需要。
2．完善信貸人員考核制度，適當下放基層行貸款審批權限。根據<銀行開展小企業授信工作指導意見》，銀行應制定專門的業績考核和獎懲機制，突出對分支機構和授信人員的正向激勵。并且銀行應將小企業授信情況納入對分支機構的考核范圍。對小企業授信人員的考核，可采取薪酬與其業務、效益和授信質量等綜合績效指標掛鉤的方式。另外，適當下放貸款的審批權限，確需上收的，上級行要提高審批效率；銀行應根據不同地區的經濟發展水平、經濟和金融管理能力、信貸資金占用和使用情況、金融風險狀況等因素，實行區別授信。
3．放寬抵押貸款條件，適當擴大貸款抵押率。銀行應進一步放寬抵押品的范圍。根據《銀行開展小企業授信工作指導意見，銀行可接受房產和商鋪抵押，商標專用權、專利權、著作權等知識產權中的財產權質押，倉單、提單質押，基金份額、股權質押，應收賬款質押，存貨抵押，出口退稅稅單質押，資信良好企業供銷合同質押，小企業業主或主要股東個人財產抵押、質押以及保證擔保等。還應完善抵押物拍賣市場和中介機構，降低抵押成本和減少抵押手續。
(三)發揮政府扶持和引導作用，改善中小企業融資和發展的社會環境
1．完善風險投資機制和資本市場，為中小企業融資提供良好環境。風險投資vc(venturecapi—ta1)是一項高風險的戰略投資。由于我國在政策環境、退出機制、企業制度、個人信用等方面尚存在諸多問題，VC在投資總量上也只占很小的比例。政府必須有與之配套的有利于風險投資發展的政策法規、經濟體制、金融秩序等外部環境。政府應該培育我國真正的風險投資主體，為風險投資創造良好環境和出臺優惠政策。盡快降低中小企業進行股權融資的門檻，拓寬企業直接融資渠道。
2．要放松金融管制，引導民間資本發展中小銀行和小額貸款公司，鼓勵民間融資。中小企業將持續發展，大型商業銀行肯定不能滿足融資的需要。中國民間資本并不稀缺，稀缺的是民間銀行。國家可在高新技術開發區和民營經濟發達地區試點民間銀行，然后加以推廣。民間融資是利國利民的大好事。簡便、快捷的民間融資是中小型民營企業融資的最重要渠道。凡是民間融資發達地區，就是民營經濟發達地區，民間融資不發達地區，就一定是民營經濟不發達地區。
【摘要】隨著社會主叉市場經濟的不斷發展，我國中小企業在國民經濟中的作用越來越大，但由于企業內外因素的影響，融資難、赍全短缺一直束縛著中小企業的發展，成為經濟主體中的弱勢群體;從經濟體制、法律環境、金融環境入手，分析了我國中小企業融資所面臨的問題，并提出了緩解中小企業融資困難的對策。
【關鍵詞】中小企業;融資;困難;原因;對策
簡述創新型中小企業融資困難的原因
一)巾小企業自身的原因。
(1) 中小企業仞創時期，由于投資規模較小、產量有限,還款的誠信小足，貸款風險犬。
(2) 信息不對稱.道德風險高
(3) 競爭能力差,信用等級低。
(4) 從企業本身來看融資觀念不夠創新創新型中小企業在技術上不斷創新
二)社會金融環境因素
(1)直接融資門檻高.多層次的資本市場尚未形成
(2)中小企業貸款在商業銀行新增貸款中的比重嚴霞不足
(3)金融機構和中小企業之間信息不對稱
(4)金融機構限制件條款制約了中小企妲融資
(5)缺乏為中小企業服務的金融機構和政策
(6)安全性高的氽業.在資金和政策方面對中小企業支持力度不足
改善中小企業融資現狀的對策
一)從中小企業自身的角度看，應該不斷完善中小企業制度，健全
治理結構
二)政府加強對中小企業的支持
三)進一步加大對中小企業的支持力度。
(四)創新中小企業直接融資制度。
五)進一步健全中小企業信用擔保體系
一、充分認識中小企業在國民經濟中的重要地位
無論發達國家還是發展中國家，中小企業都是經濟發展和社會穩定的重要支柱。亞太經合組織21個國家和地區的中小企業戶數占各自企業總量的97％－99.7％，就業占55％－78％，GDP比重占50％以上，出口總量占40％－60％。德國把中小企業稱為國家的“重要經濟支柱”，日本則認為“沒有中小企業的發展就沒有日本的繁榮”，美國政府更把中小企業稱作是“美國經濟的脊梁”。從我國情況看，目前在工商注冊登記的中小企業已經超過1000萬家，占全國注冊企業總數的99％，其工業總產值、銷售收入、實現利稅、出口總額已分別占全國的60％、57％、40％和60％左右；流通領域中小企業占全國零售網點的90％以上，中小企業還提供了大約75％的城鎮就業機會。
再深入看，中小企業的重要性主要體現在以下幾個方面。
一是激活市場競爭、增進效率，促進經濟增長。在新古典經濟學中，完全競爭市場是最有效率的市場形態，而完全競爭的條件之一是市場存在眾多的企業。為數眾多的中小企業參與市場競爭，能提高市場效率，促進經濟增長。從我國情況看，正是中小企業的長足發展才保證了國民經濟整體素質的不斷提高，1979－2002年，我國國民經濟保持了9.5％的增長速度，而以中小企業為主的非國有經濟增長速度達到30％以上。
二是創造就業機會，緩解經濟周期沖擊。在市場經濟中，中小企業在創造就業機會方面的作用越來越重要。隨著工業化的發展，大企業趨向于以資本代替勞動，而中小企業成為新增勞動力的主要吸納者。據我國勞動部2002年底對全國66個城市勞動力就業狀況調查顯示，目前國有企業下崗失業人員中65.2％在個體、私營企業中實現了再就業。此外，中小企業還以其特有的靈活性，在經濟周期沖擊中發揮了重要的穩定作用。英國的研究表明，1989－1991年經濟衰退時，小企業創造了35萬個就業機會，而大企業提供的就業機會則減少了68.2萬個。
三是增加農民收入，轉移農村富余勞動力。農民收入增長緩慢一直是困擾農業和農村工作的一個突出問題。農民收入上不去，農村市場就難以啟動，整個國民經濟發展就受到制約。而以中小企業為主體的鄉鎮企業是農民增加收入的主渠道，提供給農民的工資收入由1996年的4380億元增加到2002年的8200億元，年均增長9％，農民從鄉鎮企業中獲得的工資收入占農民人均純收入的比重由1996年的29.86％上升到2002年的34.4％，其中2002年從鄉鎮企業增加的收入約占凈增部分的50％。鄉鎮企業的發展也為農村富余勞動力的轉移提供了渠道。截至2002年末，鄉鎮企業從業人員達到1.33億人，占全國農村勞動力的26.8％，大大緩解了人多地少的矛盾。
二、中小企業融資難產生的主要原因
促進中小企業發展，是貨幣政策傳導鏈中的重要一環，與中央銀行的貨幣政策目標息息相關。近年來，為支持中小企業發展，人民銀行采取了有針對性的具體措施，并收到了一定成效。截至2003年6月末，中小企業貸款余額6.1萬億元，占全部企業貸款余額的51.7％，同比提高了0.7個百分點。中小企業新增貸款6558億元，占全部企業新增貸款的56.8％，比同期大型企業新增貸款占比高出28.2個百分點。盡管采取了這些措施，目前中小企業仍反映銀行貸款難，原因何在？應該說，中小企業融資困難并不是現在才有的問題，也不是我國獨有的問題。按現代金融理論的解釋，中小企業融資的最大特點是“信息不對稱”，由此帶來信貸市場的“逆向選擇”和“道德風險”，商業銀行為降低“道德風險”，必須加大審查監督的力度，而中小企業貸款“小、急、頻”的特點使商業銀行的審查監督成本和潛在收益不對稱，降低了它們在中小企業貸款方面的積極性。以美國為例，1998年末，能從銀行和信用社取得貸款的中小企業只占全部中小企業的41.33％，許多中小企業由于各種原因難以得到銀行貸款。不過，在發達國家，非正式的權益資本市場、風險投資體系、二板市場的發展，很大程度上彌補了中小企業的融資資本缺口。
我國中小企業融資難除了一般性原因外，還有其特殊的一面，主要是經濟金融體制變遷過程中，市場經濟體制的微觀運行基礎不完善所帶來的制度摩擦。
一是中小企業制度更新滯后，與市場環境轉換不同步。我國中小企業在經過20世紀80、90年代的粗放型快速增長后，仍停留在傳統的企業管理方式上，企業制度更新滯后。我國中小企業主要包括四部分：改革開放初期至以后一個階段形成的集體企業和個體工商戶、私營企業，目前仍是中小企業的主體，有2000多萬戶；國有企業根據“抓大放小”的方針通過承包、租賃、售賣、重組等方式釋放的一批國有中小企業改制成其它類型企業；《公司法》實施以來各類自然人、法人設立的有限責任公司、股份有限公司和外資企業，大約50萬戶；歷史遺留下來的一部分國有控股中小企業，大約150萬戶左右。目前，很多私營中小企業仍實行家族式管理的企業治理結構；國有中小企業的治理結構與傳統的大型國有企業沒有什么本質差別；一部分鄉鎮集體企業具有老國企的弊端，一部分演變成家族式企業；而所謂的改制企業有許多還不規范，尤其是有一些企業改制的目的就是逃廢銀行債務，真正具有現代企業特征的有限責任公司、股份有限公司和外資企業占比較低。與此同時，中小企業發展的外部環境發生了重大變化，突出表現為市場變化和國家發展戰略變化。市場出現結構性過剩，多年的賣方市場的格局轉變為買方市場，國家在經濟發展中更加強調經濟、社會和環境的可持續發展戰略，更加重視經濟發展、社會穩定和資源環境之間的和諧統一。由于制度更新滯后，管理方式不科學，一部分中小企業不適應外部環境變化，經營出現困難，大量產品積壓，利潤水平下降，內部積累大幅度減少，外源補充資金的要求大幅度增加，于是對銀行貸款需求大增。此外，由于許多中小企業財務信息不透明，信用意識淡薄，加大了銀行貸款風險。
二是金融體制改革不深入，銀行經營管理與中小企業發展需要不協調。在金融體制方面，我國銀行業經過多年的改革，基本形成了以國有獨資商業銀行為主體、多種銀行機構共同發展的局面。為解決城市中小企業貸款難，我國20世紀80年代也曾建立了大量城市信用社，1989年底城市信用社數量達到3330多家，但由于信用社本身制度不完善和企業的逃廢債現象嚴重，出現大量不良貸款，1990年、1993年經過兩次整頓，仍沒有明顯起色，1995年開始將地市級信用社組建成城市商業銀行。可見，沒有制度保障和企業信用意識支撐，組建再多的銀行也不能解決中小企業貸款難問題，而只能加大金融體系的風險。同時，國有獨資商業銀行的市場化改革還不徹底，與現代金融企業制度差距較遠，集中表現為激勵約束機制不健全和經營目標短期化，影響了對市場反映的靈敏度，不能適應中小企業資金需求的特點。
在銀行經營管理方面，隨著銀行商業化、市場化程度不斷加深，銀行與企業之間的平等市場交易主體的地位不斷增強，銀行防范風險機制不斷增強，尤其是1998年東南亞金融危機之后，金融體系的風險問題受到中央政府的高度重視。為降低銀行業的不良資產，商業銀行改變粗放型的貸款管理方式，普遍上收貸款權限，嚴格貸款發放程序和條件，重視對企業財務狀況和信用狀況的考察，并要求提供抵押和擔保。但是，一些銀行在強化內控制度的同時，缺乏開展信貸營銷的技術手段和激勵機制，只是簡單地采取以抵押擔保為主的信貸配給手段，不注重培育有發展前景的中小企業，在一定程度上加重了中小企業的融資困難。
三、促進中小企業發展的金融對策
改善中小企業金融服務，加強中小企業信貸支持，應著力采取以下三個方面措施。
一是完善中小企業制度，健全治理結構。當前，我國中小企業普遍存在財務制度不健全，財務報告真實性與準確性較低，銀行利益難以保障的現象，這些往往都是企業治理結構不健全所致。而建立現代企業制度，提高自身素質是解決中小企業貸款難的重要途徑。應推動中小企業制度的多元化和社會化，實現治理結構合理化。對國有中小企業實行積極的退出戰略，走改制重組道路；對私營企業要引導資本社會化方向，改變家族式管理方式，吸收現代企業制度和管理制度的要素；對于集體企業要推動產權改革，明晰產權關系。應規范財務制度，按照國家的有關規定，建立能正確反映企業財務狀況的制度，增加企業財務透明度。
（一）從橫向上看
1.間接融資
間接融資的成本和風險相對都比較低，但由于銀行信貸風險意識較強，而該風險常常必須由信貸人員獨自承擔，再加上銀行的基層網點無法通過利率的提高去降低信貸的風險，只能把本來可以借貸出去的資金不斷地上存以獲取無風險收益，致使其信貸業務急劇萎縮，造成創新型中小企業信貸嚴重不足。中小銀行本是國家為中小企業能夠實現信貸融資而做的某種程度上的制度安排，可出于利益的驅動，中小銀行會首先考慮那些沒有辦法通過上市而進行融資的大企業。
2.直接融資
創新型中小企業在其初創期和成長期通常會采用股權融資當中的風險投資作為主要的融資手段和方式，成本較高而條件苛刻，不可能成為其主要的融資渠道。企業債券是另外一種直接融資，其發行的周期和環節既長又復雜，門檻較高，發行時間不可控，讓很多創新型中小企業望而生畏。
（二）從縱向上看
1．融資結構具有明顯的周期性
在初創期，創新型中小企業的產品技術和管理戰略還不成熟，具有巨大的不確定性和風險，只能依靠內部融資，包括創業者本身、內部職工、其他股東和親朋好友等，籌得的資金有限得很。在成長期，其產品已經能夠慢慢適應消費者的需求并初步被市場所接受，開始盈利，但企業為了拓展市場甚至開發新的產品和新的服務，以便在激烈的市場競爭中獲得優勢，仍需要巨大的資金支持，此時的企業主要依靠銀行的擔保貸款和股權轉讓來融資。到了成熟期，其創新的產品己經基本上被市場所認可，有了一定的市場占有率，創新成果的技術已經趨于成熟，市場前景十分看好，投資風險已經大大降低，融資渠道已經變得很順暢。此時企業主要依靠資本市場融資，包括創業板上市和主、中小板上市等三種方式。
2.銀行信貸融資緊縮的約束與企業較高的負債率之間存在矛盾
中小企業相對于銀行處于弱勢，常常被迫轉向民間借貸和信托等其他融資方式，進一步提高了創新型中小企業的負債率，與銀行信貸規模趨于緊縮形成了鮮明的對比。
3.銀行的抵押貸款要求與企業的資產構成之間存在矛盾
銀行和企業之間信息的不對稱使得銀行難以對企業的潛力進行準確的評估和認可，對創新型中小企業有著十分嚴格的貸款要求，通常不貸款。即使貸款，銀行也會對企業的抵押品價值進行折扣，而且貸款的抵押率通常都比較低，更不用說用專利權和注冊商標等無形資產作抵押了。
4.創新型中小企業資金需求與銀行信貸審批的結構性錯位之間的矛盾
創新型中小企業用于創新升級的資金需求量較大，而用于臨時周轉的資金相對較少但時效性較強。與之相反的是，銀行的信貸審批，相對放松短期貸款（一年之內）并相對收緊長期貸款（超過一年），不僅利率較高，管制也很嚴，而且審批周期較長，程序復雜。而經常和創新型中小企業打交道并且對其更加了解的銀行基層網點，卻沒有長期貸款的投放權，資金需求和銀行貸款結構性錯位嚴重，結構性失衡長期存在，在最需要銀行資金支持的時候看不到銀行的影子，在度過資金的難關之后不再需要融資的時候，銀行卻會主動上門提供貸款。
二、創新型中小企業的融資途徑
（一）微觀層面的途徑
1.和銀行保持比較長期的親密合作關系
為了打破創新型中小企業與銀行之間的信息不對稱，保持與銀行之間的長期合作關系，可以有效提高透明度，讓銀行有更多渠道、更加全面客觀地了解和認可創新型中小企業的創新成果的真正價值所在，能夠相對準確地判斷企業的未來發展潛力，從而大大降低銀行的借貸風險，甚至會讓銀行自動降低貸款利率或者降低擔保的要求，極大提升了銀行信貸的可得性。創新型中小企業應當逐步增強自身的信用意識，不僅要高度重視還款的按時性，還要不斷加強和合作銀行之間的信息溝通，取信于合作銀行，以便于以后能夠從合作銀行獲得更好的融資。
2.加強大型銀行與中小銀行之間的合作，降低對創新型中小企業貸款的風險
綜合中小銀行“軟信息”方面的優勢與大銀行在承擔風險和綜合服務等方面的優勢，實現戰略性的互補，積極拓寬創新大型商業銀行的經營理念和文化定位，推動對創新型中小企業的積極性，再有機結合并且發揮中小銀行的信息優勢，實現對創新型中小企業多元化的信貸和融資。
3.創新對創新型中小企業的金融服務和融資模式，開展集群融資
集群融資打破了投資者與企業單對單的傳統模式，通過資金、信息、供應、產品和文化等中小企業間的多種內在的聯系，重新整合、配置各個企業的信用資源，進而使得中小企業的融資成本和能力更加具備規模優勢和競爭優勢。
（二）宏觀層面的途徑
1.加大對創新型中小企業的財政支持力度，完善相關配套政策
政府扶持是為了使創新型中小企業在自身發展的不同階段都能得到與之相匹配的融資政策的支持，使得那些具有良好的發展前景、較高技術含量和較大市場潛力的產品或項目，能夠順利度過初創期和成長期，最終達到成熟期，成功突破融資瓶頸的制約。
2.拓寬創新型中小企業直接融資渠道
一是為創新型中小企業打造融資的市場和平臺，建立并完善主要針對創新型中小企業的股權市場、債券市場和產權市場，規范、推動并促進風險投資的運作模式，甚至鼓勵創新型中小企業在海外上市融資。二是優化創新型中小企業的融資機制，降低上二板的成本，簡化其的上市程序。三是控制好投資風險，對創新型中小企業的行業分布、盈利信息、持股結構和比例以及公司的治理等方面做好相關的信息披露工作，以便于投資者能夠更好地評估創新型中小企業的未來潛力和真正價值，從而更好地為創新型中小企業融到進一步發展急需的資本。
3.為創新型中小企業創建高效合理的多層次信用擔保體系
首先，制定并完善有關信用擔保的法律法規，加強對主要面向創新型中小企業的擔保行業的監管。一方面，明確規定其市場準入與退出制度、扶持以及監管政策、行業自律、業務流程和范圍、風險防范的相關機制和財務內控的相關原則和辦法。另一方面，監管和規范其運行狀況和業務行為，加強管理水平的提高，使其能夠安全有效并且規范地使用擔保資金。其次，加大政策和財政稅收等方面的支持，改善房、地、車、船、工商等相關管理部門的抵押和質押的相關登記服務，向有關擔保機構逐步開放信貸登記部門（主要針對公共事業）相關信用信息的系統，推動其與銀行的共同合作，以降低投融資的風險，最終實現共贏。再次，應該盡快設立再擔保基金的區域性試點，有效分擔和降低擔保機構的風險。不斷加強對中小企業及其擔保機構的在線申報、備案的動態管理，對信用評級、績效考核和獎勵懲戒加強監管，做到依法及時地披露問題，做好企業、商業和融資信用的制度構建，不斷改善創新型中小企業的信用環境。
4.逐步建立和完善信用評估體系
企業的信用評估體系越是發達，企業越是容易融到資。而我國目前還比較缺乏權威的、專門的大型相關的信用評級機構，而又對某些規模比較小的會計師或者審計師事務所監管還不到位，使得這些會計師事務所和審計師事務所受到的剛性約束較少，會經常出現不守信的現象。
5.進一步完善我國相關風險投資體系的建設
隨著科技型中小企業融資問題的不斷暴露，越來越多的國內外專家、學者開始聚焦研究科技型中小企業融資問題，其中對科技型中小企業融資能力評價的研究及融資創新的研究已經形成了一定的成果。
(一)關于科技型中小企業融資能力評價的研究綜述最近幾年，國外學者在研究科技型中小企業融資能力評價方面主要是以建立回歸模型為基礎，尋找影響融資的外在影響因素。ZhenyuWu、JessH•Chua、JamesJ•Chrisman(2007)［2］在研究家族參與和問題的相互作用對中小企業權益融資的影響時，使用線性回歸模型，設計了兩個方面的變量組進行檢驗，發現家族參與和問題既相互交織又各自獨立地影響著中小企業權益性融資。MasajiKa-no、HirofumiUchida(2011)［3］研究分析了科技型中小企業與金融機構的關系，在銀行競爭力、規模等影響因素的基礎上，建立回歸模型并根據檢驗結果得出結論，作為緩解和改善科技型中小企業融資環境的手段之一，銀行競爭也有明顯的效果。與此同時，國內學者則更多的是從構建指標評價體系的角度來探尋影響科技型中小企業融資的因素。孫林杰、孫林昭、李志剛(2007)［4］研究了金融機構對科技型中小企業融資能力的評價，建立了包含4個層次、23個具體指標的科技型中小企業融資能力評價指標體系，并通過層次分析法結合模糊綜合評價法對其融資能力做出了度量。李紅霞、孫卓(2010)［5］以上市融資企業為研究對象，選取了2009年10月—2010年8月期間的44家科技型中小企業在上市過程中披露的相關財務數據作為依據，確定計量標準并建立反映上市融資能力影響因素的指標體系，最后通過因子分析做出實證度量并得出結論:企業的規模、盈利能力、研發能力、公司治理情況以及募集資金運用能力、所選擇承銷商資質等是影響企業上市融資能力的主要因素。顏莉、劉迅(2010)［6］在指標評價體系中加入了供應鏈因素，通過多層次模糊綜合評判方法研究得出供應鏈因素會使科技型中小企業的融資能力相對提升。楊雪(2011)［7］以系統工程中的解釋結構模型(ISM)為基礎建立了7級多層階梯解釋結構模型，將影響中小型企業融資能力的因素分為表層直接影響因素、淺層間接影響因素、中層間接影響因素及深層根本影響因素，最后，基于分析結果認為企業自身建設是影響中小企業融資能力的關鍵。
(二)關于科技型中小企業融資創新的研究綜述LeoraKlapper(2006)［8］專門分析了保理業務對中小企業融資的作用，指出在全球范圍內，保理業務是大型企業和中小企業外部融資日益壯大的重要來源，保理業務的特點是出借方提供的信用以供方的應收賬款價值為基礎，而更少地依賴供方本身的全面信譽度。因此保理可以讓高風險的供方把信用風險轉移給高質量的買家。ThorstenBeck(2006)［9］指出外部融資來源的缺乏是科技型中小企業發展的主要障礙，擔保和租賃是有效解決債務難題的辦法，此外，創新借貸工具也可以解決融資難題，并且改善金融市場環境。邱華炳(2001)［10］通過對國有銀行中小企業信貸業務資料整理分析后，對于解決中小企業融資難問題，給出了利用存貨、訂單合同等作為貸款抵押物的建議。林毅夫、李永軍(2001)［11］等學者認為中國應充分借鑒發達國家有關關系融資理論的研究成果和實踐，把發展民間金融和中小金融機構，作為解決中小企業融資問題的根本出路。巴曙松(2003)［12］和王國剛(2003)［13］等人通過論述資本市場與中小企業融資，得出發展多層次資本市場對擴大中小企業直接融資渠道，對于風險投資的退出、調整金融結構均具有重要作用。衣長軍(2005)［14］認為，銀行金融產品的創新要以科技型企業的特點為依據，并且，中小企業融資租賃、應收賬款質押貸款、無形資產質押融資、聯保協議貸款等都是科技型中小企業獲取資金的良好方式。蘭邦華(2009)［15］分析了各地高新技術產業開發區的成功經驗后提出金融創新是必不可少的，比如股權質押貸款、無形資產抵押貸款、創業投資政府引導基金、中小企業集合債、短期融資券、高新技術企業集合信托等創新融資方式。
(三)總體評價在科技型中小企業融資能力評價方面，國外的專家、學者在探尋影響科技型中小企業融資能力影響因素過程中主要是運用建立回歸模型的方法，并且側重于探尋企業生存環境和自身制度等因素對企業融資能力的影響，對企業經營發展過程中自身的經營運行和發展因素關注較少。國內的專家、學者則是通過建立指標評價體系來評判企業融資能力的影響因素。在評價方法選擇上主要有模糊層次分析法、因子分析法兩大類，應用模糊層次分析法的前提是已經知道影響研究目標的因素，并能夠按級分層，且能將定性因素轉化為定量因素參與分析，其權重多是通過專家打分來確定，有一定的主觀性;因子分析法在分析前并不知道影響研究目標的直接因素，而是通過選取大量潛在因素探尋各因素之間的共性，進而找到影響研究目標的主要因子，其權重是通過計算各因子方差貢獻率占總方差貢獻率的比重來確定權重，客觀性比較強。總之，兩種方法各有優缺點。在科技型中小企業融資創新方面，國內外學者都提出了不少創新性的做法，主要是擴寬融資渠道，創新融資方式與融資工具、創新金融機構的相關業務等，這些做法大都是依靠外部環境的創新來解決科技型中小企業融資難問題，并且在研究融資創新的過程中主要是理論上的闡述，缺少相關實證研究做基礎，因而其創新做法的針對性較差。
二、科技型中小企業融資能力評價體系的構建
(一)指標體系的構建原則1．系統性原則融資過程對于科技型中小企業來說是一個全方位、多層次的有機整體，是一個受內外部環境綜合影響的活動。但由于我們研究的角度是科技型中小企業自身，所以在科技型中小企業融資能力指標體系的設置上應基于企業自身運營發展的角度，注重全方位選取指標以反映融資的全部過程。2．科學性原則建立指標評價體系應當確保所選指標能夠揭示被評價事物的本質特征，因此，在選取具體指標的過程中一定要保障指標是有據可依，并且各指標具有較強的代表性以及穩定性、獨立性，力圖做到各項指標相互補充，形成一套完整的體系。3．可行性原則在構建科技型中小企業融資能力指標體系過程中，立足理論的基礎上更多是要考慮指標的可行性，這主要是要求所選指標易于獲取、方便計算處理。對于理論分析中比較重要但是在現實工作中難以獲取的指標，可以酌情考慮選取替代變量，如若效果不佳則可不納入指標體系中。
(二)指標體系構建根據有關融資理論的闡述及我國科技型中小企業融資現狀的描述，結合本文主要研究科技型企業自身融資能力影響因素的目的，因此在選取指標時，與企業自身素質關聯度小的因素在此文中不加以考慮。同時，參考相關類似研究的文獻不難發現企業的盈利能力、債務保障能力和管理能力是被學者一致認可的融資能力指標體系的重要方面［16］，另外，結合科技型中小企業的自身特點，高成長性是科技型企業的重要表現，因此，為了避免在選擇指標時出現盲目性，縮減工作量，本文將主要圍繞上述幾方面選擇指標。在確定指標選取的大方向后，選擇如下指標作為具體分析的對象:
(三)評價方法的選擇在保證能夠從科技型中小企業自身角度探尋影響其融資能力的基礎之上，為了簡化工作量，同時確保研究的客觀性與真實性，本文采用因子分析法探尋影響科技型中小企業融資能力的主要因素。通過因子分析，首先可以找到在企業自身發展方面影響其融資能力的潛在因子;其次將因子分析所得各因子的方差貢獻率歸一化處理后再取百分比以作為各因子的權重，可求得總的因子得分;最后借助總因子得分可對樣本進行綜合評價排名。并且，因子分析通過降維的思想，在眾多反映科技型中小企業融資能力的指標中提取主要因子，簡化了變量但又不失原有指標的信息。
(四)樣本數據的采集與整理本文研究采用的數據來自國泰安數據庫，根據科技型中小企業的認定標準，篩選了在深圳中小板市場上市的30家注冊地為山東省的科技型中小企業(不含青島市)，并且將企業披露的2012年的財務數據作為研究的樣本數據。之所以選擇在深證證券交易所上市的山東省科技型中小企業代表全省所有科技型中小企業，本文主要是從以下幾點做出考慮的:1．基于企業發展的生命周期理論來看，目前我國科技型中小企業大多處于成長期階段。一般地，由于成長期的企業尋求快速發展，對資金的需求量比較大，因而更多地希望通過銀行與資本市場來獲取資金。而在中小板上市的科技型企業正是我國眾多科技型中小企業的典型代表，也是發展較好的一部分企業，其對資金的需求情況也基本上能夠反映整體的資金需求情況;并且行業覆蓋面廣，能夠涵蓋不同類型的企業，具有較強的說服力。所以本文選擇中小板上市的科技型中小企業為樣本，并以2012年披露的相關財務數據作為研究的依據。2．由于研究所需的數據大多是企業非常敏感的財務數據，目前無法通過可靠途徑獲得能夠真實反映我國科技型中小企業融資能力狀況的數據，而上市的科技型中小企業的數據是目前我們能夠從公開途徑獲得并最接近于現實研究對象的資料［16］。3．由于上市科技型中小企業在上市過程中需要公布大量的財務信息與運營報告，并且這些資料往往都是由專業的會計師事務所審查核對并經證監局審批通過的，數據相對真實可靠。具體樣本數據見表2。
三、科技型中小企業融資能力評價實證研究:以山東省為例
(一)因子分析法實證研究1．變量的相關性分析通過對原始數據進行標準化處理，消除量綱不同導致的影響，然后對標準化后的數據做相關性檢驗。表3中的KMO檢驗值為0．564，另外巴特利球度檢驗的概率值是0．000。表明所選擇的指標之間存在比較高的相關性，因此，這些指標可以適用于做因子分析。2．因子提取及命名在進行因子分析時，對相關系數矩陣運用方差最大法進行正交旋轉，旋轉收斂的最大迭代系數為默認值25，取特征值大于1和主成分的方差累計貢獻率為標準來選取公共因子。通常來說，主成分累計貢獻率達到85%就可以很好地說明和解釋原變量。表4結果表明，在特征根大于1的情況下，因子分析結果提取了4個公因子，且這4個因子總方差累計貢獻率達到了86．243%，這說明提取的這4個公因子能夠很好地解釋原變量。原始的公因子在命名上不好解釋原始變量的含義，所以為了使公因子更有意義，對公因子進行方差最大化旋轉，表5顯示的是經旋轉后的4個公因子在14個原始變量上的因子載荷情況。在第一公因子上，凈資產收益率增長率、凈利潤增長率、營業利潤率、凈資產收益率、資產報酬率這5個原始變量的因子載荷較大，由于這5個變量都是用來描述科技型中小企業盈利能力的指標，所以第一公因子為盈利因子。結合表4中第一因子的方差貢獻率為23．753%，為各方差貢獻率最大，在一定程度上反映了企業盈利能力對于科技型中小企業的融資能力具有重要的貢獻作用。在第二公因子上，總資產增長率、資本保值增值率及可持續增長率這3個指標的因子載荷較大，反映了企業的發展能力，因而命名為發展因子。作為科技型中小企業，其成長力是其吸引融資的重要因素，表4中的方差貢獻率也達到了23．209%，表明企業的成長潛力在各影響因素中所占的比重也是很大的。在第三公因子上，速動比率、流動比率和債務保障率這三個債務保障指標的因子載荷較大，因而可以將第三公因子命名為保障因子。最后，存貨周轉率、流動資產周轉率、總資產周轉率這3個指標在第四公因子上的解釋程度較高，說明第四公因子為管理因子。綜合來看，提取的這四個公因子很好地解釋了原始變量對科技型中小企業融資能力的影響，說明企業的盈利能力、發展能力、債務保障能力和管理能力在其融資過程中有著舉足輕重的作用。3．因子得分及排名為了對山東省的科技型中小企業融資能力做綜合評價，首先需要計算出30家樣本企業在4個公因子上的因子得分F1、F2、F3、F4，計算公式如下:Fj=α1×存貨周轉率+α2×流動資產周轉率+α3×總資產周轉率+α4×資產報酬率+α5×債務保障率+α6×營業利潤率+α7×凈資產收益率+α8×資本保值增值率+α9×總資產增長率+α10×凈資產收益率增長率+α11×凈利潤增長率+α12流動比率+α13×速動比率+α14×可持續增長率αi為因子得分系數，見表6。分別求出對山東省科技型中小企業提取的4個公因子的得分后，選取表4中各因子的方差貢獻率作為權數進行歸一化處理，將所得值作為各因子的權重，按照加權平均的方法，科技型中小企業融資能力影響因素的總得分，具體得分情況見表8。
(二)結果說明首先，通過因子提取及命名過程可以得出，在科技型中小企業自身角度，影響企業融資能力的因素主要有以下四方面:盈利能力、發展能力、保障能力以及管理能力，通過表4可以看到，4個公因子的盈利能力、發展能力、保障能力以及管理能力相對于山東省的科技型中小企業融資能力的重要性。其次，在經過方差最大化旋轉后，提取出來的四個公因子的方差貢獻率分別為23.753%、23.209%、22.680%、16.600%，前三個公因子的方差貢獻率相差很小，也就是說基于企業自身視角，盡管影響科技型中小企業融資能力具有很多因素，但并不能找到一個主要的影響因素。這主要是科技型中小企業由于成立的時間短，風險高，資金有限，抵御風險的能力弱，很容易受外部環境的影響，一旦在某一方面受到沖擊就很容易造成企業陷入困境，進而影響企業的融資過程。因而，就山東省科技型中小企業整體來說是需要企業全面發展才能保證其融資過程的順利進行。從30家科技型中小企業綜合得分表(表8)中可以看出，企業的發展能力、保障能力、盈利能力以及管理能力在不同的企業中表現往往是不相同的，正是這些因素綜合的結果最終決定了企業各自的融資能力的差別。萬昌科技融資能力排名第一，其因子綜合得分為1．133分，比第二名福安藥業高0．07分。然而，從各因子的得分中可以看出，萬昌科技第二因子成長能力雖為負值，但其因子綜合得分能高居榜首，主要是受其他三個因子影響，尤其是第三公因子，即債務保障能力。位于第二位的東誠生化也是類似的情況，盡管其第一、第四因子得分都位于平均得分以下，但依靠其較高的第二因子和第三因子得分，使得其融資能力位于第二的位置。這充分說明就單個企業而言，盡管在某一方面存在不足，但可以通過其他方面的優勢來彌補，進而提升企業的融資能力。因此，也說明科技型中小企業的融資能力是以上四個能力的綜合體現。另外，從整個樣本企業的因子得分情況看，各企業在影響融資能力的四項能力指標都參差不齊，都存在某一能力的得分位于均值以下的情況，但是絕大多數的企業不存在四項能力的得分都處于均值以下的情況，在一定意義上表明各企業自身都有自己的優勢。這表明各企業都有一定的成長潛力，在未來有限的資源情況下，不同的企業要綜合衡量自身發展的狀況，量體裁衣有針對性地提高自身各項能力，最終促進融資能力的提升。最后，通過對樣本數據的整體分析看，所選樣本中的這30家山東省科技型中小企業涵蓋了生物制藥、新材料、信息服務、電子機電等各行業。各個行業之間在融資能力上并沒有明顯的差別，分屬不同行業的各企業的排名也是交叉排列的。這說明在各行業之間并沒有形成集團優勢，科技型中小企業的發展也沒有幾家獨大的情況。各地市的科技型中小企業融資能力也沒有形成地域差別，注冊地位于同一地市的企業在排名上并沒有出現集群化，這說明山東省各地市在科技型中小企業融資問題上也不存在區位優勢。基于上述兩點，從某種角度看，山東省政府對科技型中小企業的扶持力度都是相同的，并沒有特別偏好哪一行業抑或是哪一地區的發展，科技型中小企業在爭奪金融資源上是處于平等地位的，都面臨同樣的競爭環境，因此，對于眾多科技型中小企業來說，加強自身的發展以吸引資金的流入就顯得尤為重要。綜合以上幾點，科技型中小企業在規模擴張期受制于自身所擁有的資源，盡管發展緩慢，但企業應結合所屬行業自身特點，保持企業原有優勢，改善不足，力求企業的全面發展，在提高綜合能力的同時也就提高了企業的融資能力，最終推動企業的長遠發展。
四、科技型中小企業融資創新對策
基于上述實證研究，可以初步了解當前山東省的科技型中小企業面臨的融資困境，結合本文結果就影響其融資的主要因素有針對性地提出以下相應的創新對策。
(一)提高企業自我積累以及綜合能力，注重內源融資實證研究的結果說明科技型中小企業的綜合能力是獲取融資的關鍵因素，對于我國眾多處于規模擴張期的中小企業來說，想要在激烈的市場競爭中獲得成功，必須注重自身積累以提高企業的綜合發展能力。由于當前我國資本市場尚不完善，專門針對中小企業融資的市場尚處于萌芽中，外源融資的成本相對較高，而內部融資相對來說成本低廉、更易獲得。首先，融資環境相對寬泛，國家法律規章對企業內源融資的限制比較少;其次，內部融資大大減少了企業與外部的復雜關系，可以避免眾多繁瑣的審批程序，因而有利于提高中小企業的融資效率。
(二)基于企業自身優勢創新融資工具，拓寬外源融資渠道科技型中小企業自身應該依托高科技建立優勢，即技術本身就可以帶來資金，可以通過獨有的技術優勢作為擔保進行融資。另外，不同的科技型中小企業在企業發展過程中各方面的能力是不同的，往往在某一方面會具有自己的特點，并形成優勢，所以企業在融資工具選擇上可以基于企業優勢有針對性地創新金融工具。例如盈利能力好的企業可以利用中小企業集合債、短期融資券、高新技術企業集合信托、股權質押貸款等方式進行融資;管理能力好的企業可以利用存貨、訂單合同等作為貸款抵押物以獲取融資;保障能力好的企業可以通過應收賬款質押貸款、無形資產質押融資等方式獲取融資;發展能力好的企業也可以通過股權質押貸款、創業投資政府引導資金等方式獲取融資。
（一）企業前景不明，銀行規避風險惜
中小企業和大中型企業相比生存時間較短，尚未建立可信的貸款信譽，項目本身不穩定市場前景不明，企業盈利能力往往表現不佳。加之中小企業對貸款需求的程度高、頻率快、額度小，銀行從經營風險和成本效率的角度考慮，在實際操作中往往表現出強烈的惜貸傾向，導致中小企業在銀行借貸無門，這就迫使大多數中小企業只能選擇其他兩個融資途徑。其一是依靠自有資金的積累來滿足需要，但有限的自有資金往往難以滿足其長期發展的需要。其二是求助于利率較高的民間借貸，此舉又大大增加了中小企業的財務負擔。
（二）產品科技含量不高，不能滿足風險投資的要求
處于初創期的中小企業需要耗費大量的資金用于購置設備、新產品開發和市場的開拓，但此時的中小企業得到的銷售收入卻相對不足。如果完全通過向外舉債不僅將會背上沉重的財務包袱，給有效的企業造成巨大的還債壓力，而且還有可能因為償還大量的短期借款導致資金周轉不靈，威脅企業的生存。因此，處于初創期的中小企業籌集啟動資金應該以直接融資為主，輔之以間接融資，這樣，才會形成比較合理的融資結構。此時的中小企業其籌資來源應借助于風險投資得以實現。然而由于我國絕大部分中小企業屬于普通制造業，產品科技含量較低，預期盈利能力有限，普遍不具備公開上市的潛力，與風險投資的投資意愿相去較遠，因此難以獲得風險投資的青睞。
二、完善初創期中小企業融資結構的建議
（一）轉變銀行觀念，關注中小企業
當前，國有商業銀行應充分認識中小企業在國民經濟發展中的巨大作用，徹底改變以往視企業性質、行業歸屬和規模大小決定貸款與否的傳統標準，要徹底摒棄各種對中小企業的歧視，加快樹立符合市場需求的現代營銷理念。在實際貸款操作中對那些信譽好、經營優、效益佳企業，不論企業性質，部分規模大小，予以平等、公正的對待，對中小企業要向對待大國企一樣一視同仁地予以支持。
（二）改革金融體制，下放貸款權利
在轉變銀行業經營觀念的同時，還要從金融體制上著手，加快改革現有的信貸體制機制，為有效解決中小企業融資需求建立合理、高效的體制機制。要把目前信貸審批過于集中的權利適當分散下放，建立較為寬松的信貸管理體制，具體來說就是要把貸款審批權限下放到下一級分支機構，尤其是需要向縣級機構進行傾斜。應該針對具體情況，給予銀行基層機構在不超過額定貸款規模內審查發放貸款，以便及時、準確、高效的對中小企業予以資金方面的支持。
（三）改革授信制度，施行動態管理
中小企業雖然數量眾多但因很難達到銀行設定的授信條件。今后，銀行應根據企業經營績效定期調整授信等級和貸款金額，盡早告別以國有企業為主的企業授信級別終身制。銀行業應積極探索、嘗試最高限額抵押貸款的管理制度，一方面采取更加科學準確的辦法對企業最高貸款限額進行核定，另一方面對申請貸款的企業所屬的資產、機器設備和不動產安排一次性抵押，以便在有效的抵押期內以及經過核定的貸款限額內采用循環的模式向企業多次發放貸款并按時收回貸款。通過改革銀行授信制度，更高程度地、更大便利地適應中小企業貸款需求數額小、需求頻率高的特點。
（四）完善信用評級制度，改進信貸考核辦法
當前，受金融危機影響，我市中小企業同全國各地一樣，也面臨著融資難的問題。破解中小企業融資難問題既不能指望商業銀行按需供給貸款，更不能指望政府用廣大納稅人的錢來幫助某一個或一批中小企業起死回生，主要只能依靠中小企業自身不斷拓寬融資渠道。
一、就企業而言，應堅持直接融資與間接融資并舉，尤其注重直接融資。融資無外乎從金融機構借款后還本付息的間接融資和出讓股權分享企業利潤的直接融資兩種。先談間接融資，其擁有財務成本清楚、手續相對便捷等優點，主要用于支撐企業流動性。金融資本是從產業資本中分離出來，金融資本的利潤間接來源于產業資本，金融資本與產業資本、金融產業與其他產業有著天然的臍帶和共同的利益，但由于資本的逐利性使它自然流向風險低、收益高的產業和企業。不能責怪銀行嫌貧愛富、見死不救，只能錦上添花，不能雪中送炭。因為銀行本身也是企業，不是政府，更不是慈善機構。在目前，我國貸款利息相對固定的情況下，唯一的辦法只有設法降低你的貸款風險。目前，我國有些地方正在試行股權質押融資，我省人行南昌中心支行和幾家商業銀行也在進行前期調研工作，但股權質押融資的前提是企業財會報表清楚、股權結構清晰，同時，這也是建立現代企業制度的基礎，中小企業應抓緊做好這方面工作。
再說直接融資，與間接融資相比直接融資不用還本付息，而且可以增加企業資本金。他支付的對是部分經營管理權和對應的企業收益。作為企業主犧牲的是家族式管理模式和老板的一言堂，收獲的是把企業蛋糕迅速做大的資本和現代管理模式，可以說直接融資是中小企業破解融資難的首選。其路徑主要有五：一是增資擴股。通過設立股份公司或有限責任公司增資擴股的形式邀請幾個乃至十幾個相互知根知底的有識之士參股企業，籌集企業迅速做大所需資金，在股權設置上針對投資人不同喜好設立普通股和優先股。二是股權轉讓融資。即股份公司拿出一定數量的股權在經批準的產權交易平臺向合規的不特定人轉讓股權融資。以上兩條路徑一般適用于發展穩定、市場前景較好、利潤穩定、但不太可能上市的企業。三是吸納財務投資機構投資。逐著我國金融業改革開放不斷加深，一大批境外投資機構紛紛來我國淘金，境內各類投資機構也紛紛設立。中小企業，尤其是具有較強成長性的企業受到投資機構追捧。四是吸納戰略投資者。對有自主知識產權，有一定市場份額，準備在3∽5年內上市的企業可以引入相關企業或戰略投資者，在吸納資金的同時，引進先進的管理經驗。五是上市融資。企業上市不僅在于首發(ipo)能從股市上拿回企業發展所需資金，而且開通了從資本市場上持續融資的渠道(通過增發、可轉債、公司債等形式)，更重要的是可以提升企業形象，提高經營管理水平。
二、就地方政府而言，要充分發揮看得見的手的作用，為中小企業融資創造良好的外部條件。中小企業已成為我市經濟的重要支撐點和強勁增長點，政府在破解中小企業融資難上可有作為，也應有所作為：一是不斷發展壯大中小企業貸款擔保公司。中小企業急需貸款以求生存和發展，我市各商業銀行大量新增貸款也要求貸出去以實現資本利潤最大化。中小企業貸款難的癥結在于銀行和中小企業信息不對稱、貸款風險不確定。解決這一問題較好的辦法是發展壯大中小企業貸款擔保公司。政府既可以利用掌握的國有資產組建、參股擔保公司，也可以利用財政補貼扶持擔保公司，還可以通過設立風險基金幫助擔保公司。發展擔保公司，尤其是調動社會資金發展擔保公司是當前解決中小企業直接融資難的當務之急。二是組織、引導發行中小企業集合債。企業債券發行已改審批為核準，但由于中小企業凈資產偏小、企業資信等級低等原因難以獨立發債融資。今年四月，大連市政府牽頭，并動員大連港擔保，成功組織8家中小企業發行5.6億元中小企業集合債。為我們樹立了一個樣板，也為中小企業破解融資難問題找到了一個新突破口。三是引導設立創業投資基金。目前國內一些城市紛紛與投資機構聯合設立有一定政府背景的區域性創業投資基金，扶持本地中小企業發展。四是大力支持企業股改上市。企業成功上市受益的是企業，政府也可以間接獲利。上市以后，企業更加公開和透明便于監管，上市所融資金必須在規定時間內完成投放，迅速做大企業規模，從而增加就業和稅收。同時上市企業的數量也是衡量一個地方經濟實力的主要標桿。我市已出臺《關于鼓勵企業股改、上市的實施意見》。由于上市對企業而言是一把雙刃劍，一些企業家對上市既愛又怕，因此，政府既要積極推動企業上市，也要設身處地為企業著想，盡量減少企業上市前因資產重組、完善財務制度而支付的成本。
總之，只要政府和企業共同努力，總能找到一條符合企業要求的破解融資難題的路徑。
二、中小企業的融資現狀分析
2009年3月9日，財政部宣布，中央財政又下達了10億元中小企業信用擔保業務補助資金，資助330家符合條件的信用擔保機構，以鼓勵積極開展中小企業貸款擔保業務。財政部表示，中央財政對“具有一定規模、管理規范、風險控制能力較強”的中小企業信用擔保機構給予一定比例的資助，旨在引導社會資金流向、提升中小企業信用能力和擴大融資規模。同一個月，國家工業和信息化部、國家稅務總局下發了擔保機構免征營業稅的通知，就繼續做好中小企業信用擔保機構免征營業稅工作進行了再次明確。
2009年3月18日，中國銀監會主席劉明康強調，在國際金融危機沖擊下,做好對中小企業的金融服務,就是對社會穩定和增加就業做出貢獻。同時，要求銀行業金融機構應在思想到位、組織到位、完善“六項機制”等4個方面繼續做出努力。其中的“六項機制”指的是利率的風險定價機制、獨立核算機制、高效的貸款審批機制、激勵約束機制、專業化的人員培訓機制、違約信息通報機制。
從**市中小企業融資情況來看，存在著“三個不足”：一是不少中小企業自身“先天不足”，與銀行現行的信貸政策差距較大；二是金融機構體系改革滯后，中小金融機構發展不足，不利于中小企業拓寬融資渠道；三是受政策和條件的限制，中小企業難以進入直接融資的主板市場。為此，**市采取了多項措施應對危機，解決融資難。從去年的年中“保穩促調”到年末“保增長、擴內需、調結構”，市委市政府連續出臺政策，為企業減負、補貼達數十億元。近兩年，市財政還將安排3000萬元資金，對銀行新增中小企業貸款利息收入部分給予風險補償；新增中小企業信用擔保風險補償資金1000萬元，包括縣（市）區財政配套資金共計9000萬元，用于鼓勵擔保機構擴大對中小企業的擔保規模。不少縣（市）正通過財政出資、銀行融資建立企業應急周轉資金，幫助企業轉貸、應急，有效地幫助許多企業渡過了資金難關。
作為解決中小企業融資困難的重要支撐，信用擔表2、按注冊資本分類的**市擔保機構
注冊資本金
數量
1億及以上
2
大于8000萬元
6
5000-8000萬元
13
3000-5000萬元
15
合計：36家
（數據來源：**市經委，2009年4月）
表3、按服務產業分類的**市擔保機構
服務產業
數量
工業類
31（注冊資本金合計15.75億元）
農業類
5
合計：36家
（數據來源：**市經委，2009年4月）
三、當前財政支持中小企業融資擔保的典型模式分析
本文主要探討財政如何扶持中小企業實現融資擔保，而在這過程中，借鑒各地已成功運行的經驗無疑是具有重要意義的。從各地信用擔保的具體實踐情況來看，財政扶持中小企業融資擔保的運作方式有如下幾種典型的模式：
1、上海模式——各級財政建立共同基金，委托專業機構管理
表4、上海模式的主體與職責劃分
主體
職 責
市財政
負責制定擔保基金管理和運作規則，與受托擔保機構簽訂合同，通過規范共同基金的運作機制來實現扶持中小企業發展的政策目標，基本上不參與擔保項目的決策過程。
縣區財政
負責提供被擔保企業的咨信證明，具有擔保項目的推薦和否決權擔保責任由市政府與區縣財政共同分擔
上海中財擔保有限公司
按政府產業政策為導向，嚴格執行《上海市關于小企業信用擔保管理的若干規定》和經批準的年度工作計劃規范操作擔保業務，接受上海市財政局的稽核、監督和檢查
2009年，上海又在原有中小企業融資擔保模式的基礎上，成立了“金橋直貸通”平臺，由招商銀行、上海市促進小企業發展協調辦公室、浦東新區中小企業推進中心、金橋功能區管委會、上海中財擔保有限公司聯合組成，匯聚五方力量，打造以“政府補貼、園區貼息、銀行融資、第三方擔保”的中小企業融資擔保新模式。
表5、上海“金橋直貸通”平臺的主體與職責劃分
主體
職責劃分
上海市促進小企業發展協調辦公室、浦東新區中小企業推進中心
提供配套政策指導和支持，及時向擔保機構發放擔保補貼及其他規定的補貼，支持銀行和擔保機構做好不良貸款的催收和處置。
金橋功能區
組織、協助招商銀行進行業務宣傳，對有需求的企業進行推薦和日常聯絡，并提供貼息支持。
招商銀行
負責區內的業務宣傳、咨詢、輔導和受理等各項具體工作，并承擔對中小企業的風險識別、控制等責任。
擔保機構
在擔保責任范圍內承擔風險，對正常還款的企業，提供優惠的擔保費率。
目前，上海市財政基金是全國最大規模的財政出資的中小企業擔保資金。其優點是解決了小規模分散出資的問題，擴大了擔保基金的規模；減少了政府干預，有利于實行政企分開；有效發揮專業人員的作用，提高了擔保質量。
2、深圳模式——互助基金委托專業機構擔保
3、安徽模式——分層次再擔保
安徽省中小企業信用擔保中心于2001年1月成立，以再擔保業務為主，除直接從事少量擔保業務以外，還有選擇地與地市一級擔保機構簽訂再擔保協議。再擔保的條件是當地市級擔保機構出現破產時，債務清償后仍不足以補償貸款銀行的部分由省擔保中心代償。再擔保收費為被擔保機構在保期內全部應收保費的5～10%，其中50%返還給被擔保機構，另50%用于建立再擔保體系。
4、黑龍江模式——省公司通過資本紐帶將省市縣各機構連為一體
黑龍江省模式是通過財政等部門共同出資3.38億元資產組建黑龍江省鑫正投資擔保有限公司，通過市場化運作，以參股方式對齊齊哈爾、牡丹市等6個地市級擔保公司進行重組，同時吸引擔保資金2.9億。公司通過進一步加強機構網絡建設，整合各項業務，積極發揮省市政策、資金、人才和管理等方面的優勢和手段，初步形成了以資本為紐帶、以省擔保公司為龍頭、以地市擔保機構為主體的全省中小企業信用擔保體系。
5、集投資和擔保于一體的經營模式——混業經營，以資本運營并擔保
混業經營模式
有四種類型：①同時開展擔保和投資業務，如深圳高新技術產業投資服務有限公司的業務額中80%是擔保，20%是小企業投資。②擔保時有股權要求。如深圳中科智擔保公司通過股權要求來避免擔保風險，在進行擔保時，通常與被擔保企業簽訂延遲還款的合同，當被擔保方不能如期償還銀行債務時，擔保公司進行代償，一旦被擔保方不能在寬限期內償還擔保公司債務，擔保公司可以將代償的債權變為股權。③捆綁式擔保。如擁有7億元資產的浙江和平工貿集團，該集團將自己經營的杭州物資城里的18家經營信譽良好的企業組成“強強信譽貸款捆綁式”擔保集團。各企業的貸款額度由該企業存放杭州物資城倉庫里的鋼材存量作價抵押。在借貸款期間，銷售抵押鋼材所得營業款歸杭州物資城“扣收”，具體操作由該物資城估算中心監管實施，不必由銀行操作，而由銀行抵押貸款的固定資產則由擁有杭州物資城的浙江和平工貿集團承擔。④擔保公司設立專門機構或分公司進行資本金運用，以使擔保基金保值增值。
6、聯合支持模式。如山東日照等沿海三市共同出資組建了“東西結合擔保公司”以解決欠發達的荷澤地區中小企業發展的融資擔保問題。又如山西省通過成立信用擔保協會的辦法，將原來各自為政的擔保機構連接成“上下連動、縱橫交錯”的信用擔保體系，成為政府、擔保機構、企業、銀行、中介機構、科研院所的紐帶和橋梁，支持中小企業的健康發展。
四、當前財政在支持中小企業融資擔保過程中的不足之處
從**市乃至其他各地的情況來看，財政在支持中小企業融資擔保的過程中，普遍地存在著“四個不足”：
（一）財政支持中小企業融資擔保的杠桿效應難以發揮
財政扶持中小企業融資擔保體系工作的杠桿效應不是很理想，主要是無法以有限的財政資金撬動整個融資擔保體系的大發展。對互助擔保機構投入尚嫌不足，對再擔保投入建設滯后，影響了財政資金扶持中小企業融資擔保體系的杠桿作用，不利于形成社會多元化投資、機制靈活有效的擔保機構體系，有可能產生業務開展緩慢、無法有效控制風險等不良后果。
（二）財政在支持融資擔保時調動銀行積極性收效不大
（三）在支持融資擔保風險分擔與補償機制建設方面比較滯后
根據國際經驗，擔保機構與協作銀行之間應該達成風險共擔協議，擔保機構承擔擔保責任的風險一般為 70%～80%，其余部分由協作銀行承擔。但從我們目前的情況來看，由于擔保業發育較慢、機構相對較小，以及銀行的機制和認識制約問題，銀行只愿意享受貸款收益而不愿意承擔貸款的風險，導致擔保風險基本上由擔保機構承擔，這實際上是增加了財政的資本金風險。當前，國內擔保機構的擔保金額普遍僅為注冊資本的2～3 倍，遠低于國家規定的 5～10 倍水平。
（四）財政對融資擔保過程中基礎環境建設支持的力度不足
對大多數擔保機構而言，并不完全了解中小企業的信用狀況、經營水平、財務狀況、發展前景等全部情況，需要借助第三方機構、信用評級機構等提供的信息資源，以選擇信用度好、經營穩健、有發展前途的中小企業作為自己擔保的對象。然而，要掌握充分的信息并對申請人的資信做出正確評估，就必須完成大量的調查、搜集、整理工作。在現實情況中，無論是政府還是民間性的擔保組織都無法投入足夠的人力物力，也缺乏相關的專業人才、技術設備和評估經驗，難免造成效率低下，信息閉塞，審批失當。此外，由于銀行、信用體系、擔保機構之間缺少有效的合作和信息溝通，信息共享并不充分，也在很大程度上制約了擔保業的發展。
五、完善**市中小企業融資擔保的財政建議
（一）切實加大中小企業融資擔保專項財政資金的投入力度
要堅持市場化運作和產業政策導向，繼續加大財政投入力度，加快提升擔保行業整體實力，建立健全科學合理的財政支持中小企業融資擔保體系建設的資金投入機制，完善對于中小企業融資擔保機構的資金和政策扶持、引導機制，以有選擇地充實擔保風險基金。建立面向中小企業信用擔保服務機構和中小企業需要、以財政資金和社會性資金廣泛參與為特征的中小企業融資擔保體系資金籌集和補償渠道，完善以擔保財政補助、擔保風險基金補助、擔保財政投入、財政借款、稅收優惠政策等為主體的多種財政扶持手段，引導社會投資資金流向擔保服務業務，壯大擔保機構實力，規范擔保行為，控制風險，促進中小企業融資擔保體系健康快速發展，以更好地滿足社會經濟發展需要。鑒于政策性擔保機構業務單一，僅靠保費和擔保資金的利息收入難以維持發展的現狀，應該優先研究制定政策性擔保機構的長期資本補充制度，促進擔保機構以國家產業政策、貨幣政策為導向,實現社會資金的有序流向,推進有前途的中小企業發展，扶持保障政策性擔保機構的可持續發展。對于財政直接投資的擔保機構，要根據“面向市場、積極靈活、規范運作”的原則，建立健全內部約束激勵機制，按照市場原則獨立運作，自主經營、自負盈虧，杜絕行政干預，控制財政投入的資本風險，以提高資金的使用效益。出于財政撥款有限和盤活存量資產的考慮，對政府出資可以采取多樣化的形式，如預算撥款、土地使用權、其他經營性及非經營性國有不動產等，以提升擔保的信用度，把提供擔保與充分利用社會資源、實現國有資源的優化配置和充分流動有機結合起來。
（二）充分發揮財政資金支持中小企業融資擔保的杠桿效應
要充分發揮財政資金扶持的杠桿效應，以較少的財政投入滿足更多的社會需求，推動再擔保體系建設和互助擔保基金發展。一方面，由政府牽頭注入啟動資金，中小企業、銀行共同出資建立互助擔保基金，與銀行分擔貸款風險，以減輕財政負擔，減少政府預算壓力，降低財政代償風險。另一方面，通過財政主導投入建立分層次的再擔保體系，從業務層面上實現有效分散中小企業擔保業務風險。再擔保機構可以采取市場化和專業化的運作方式，切實承擔起對擔保業務規范的監督責任。
（三）大力推進以財政激勵為基礎的銀保合作關系
通過財政補助或者獎勵，以及政府牽頭推動銀保對話協商交流等方式，調動銀行參與中小企業融資擔保體系建設的積極性，放大擔保機構信用倍數，適當分擔擔保責任，積極參與再擔保和互助擔保體系建設，形成擔保業務信息共享機制，以更好地發揮銀行在中小企業融資擔保體系建設中的關鍵作用，逐步形成擔保業與銀行業的良性互動機制，并依靠社會專業信用評級機構開展中小企業融資擔保機構資信評級活動。
（四）合理構建以財政補貼為特色的擔保機構和銀行間的和諧機制
通過損賬補貼來分擔擔保機構的風險，使擔保機構和銀行實現“利益共享，風險共擔”，以鼓勵擔保機構做大中小企業擔保業務，引導建立多渠道擔保風險分擔機制。并把對擔保機構的損賬補貼與對擔保機構的監管及獎勵有機結合起來，通過扶持擔保機構來間接支持中小企業，更好地發揮各級政府的政策支持效應。在充分體現穩健性原則的基礎上，可以區別不同行業、不同地區和不同發展階段，給出補貼比率的浮動范圍。
（五）全面優化財政支持中小企業融資擔保的基礎環境
要大力改善財政支持中小企業融資擔保的政策環境，加快服務平臺的建設，以各類財政扶持手段為杠桿，建設有利于擔保業健康發展的寬松外部環境，搭建有利于中小企業融資擔保機構開展業務、壯大規模的辦事服務平臺，以切實服務于中小企業的發展。一方面，通過管理、監督、服務相結合，建設良好的中小企業融資擔保發展政策環境；另一方面，要以推動社會性的有償配套服務為主要目標，以政策性和公益性的政府支持為重要補充，在擔保機構內部控制、管理規范、業務開拓、信息共享、行業自律、人才培訓、政策優惠、辦事手續簡化等方面提供良好的公共服務和市場服務平臺。
（六）逐步完善財政支持中小企業融資擔保的監管體制
